数量同比增四成 新三板现定增热

　　随着三季度收官，新三板公司2019年前三季度定增概况出炉。北京商报记者发现，今年前三季度，新三板共计217家次公司抛出定增预案，相较于上一年同期而言，同比增长四成，新三板定增热情可见一斑。从定增预案来看，新三板公司遭到机构投资者“抢筹”，甚至不乏“溢价定增”案例的出现。

　　定增案已超2018年全年

　　相较于上一年，新三板公司的定增热情不减且有升温之势。数据显示，今年前三季度，新三板公司共计推出217家次定增预案，这一数据是上一年同期的1.4倍，且超过2018年全年。

　　具体来看，以披露预案公告日来看，2019年1月1日-9月30日，有217家次新三板公司抛出定增预案。诸如，润普食品9月28日公布了2019年第一次股票发行方案，公司拟向5名合格投资者发行股票，其中2名机构投资者，3名自然人投资者，拟募集资金不超过4000万元。

　　需要指出的是，相较于上一年同期，今年前三季度的定增案数目大幅增加。数据显示，2018年前三季度，共有155家次新三板公司公布定增预案，由计算可知，今年前三季度新三板推出定增预案的公司数量相较于上一年同期而言同比增长40%。扩大范围来看，2018年全年共计有201家次新三板公司的定增预案出炉，这也意味着今年新三板仅前三季度披露的定增预案数量就已经赶超了2018年全年的预案量。

　　从单月来看，自今年6月以来，新三板公司披露定增预案的数目增加尤为明显。数据显示，今年以来，5月之前，新三板公司单月披露定增预案数未超过20家次，而6月以来，预案数量大幅增加且在9月达到年内最大量。具体来看，1-5月，新三板公司抛出定增预案的家次分别为13家、9家、10家、17家、7家。转至6月，新三板公司披露定增预案的公司家数升至33家。7月、8月、9月的定增预案数分别为31家、48家、49家。

　　资深投融资专家许小恒告诉北京商报记者，新三板定增具有“小额、灵活、快速、高效”等特点，且不需要经过繁琐的审批程序。机构可以凭借这种简单和低成本的方式进入高成长公司或行业，轻易获得公司和行业高速发展带来的利润。“进行定向增发的公司一般都是基本面相对较好的公司，定增的股票本身质地较优，一般在行业中处于领先地位，在同行业股票中有较好的超额收益能力，具备长线投资特点。尽管这两年新三板市场低迷，但优质企业仍比比皆是，有较强的吸金能力。其次，随着科创板正式开闸，新三板挂牌公司闯关科创板的热情点燃。机构预期带有科创概念的新三板股未来可以进入科创板带来巨大的财富效应，所以提前来抢筹。”许小恒如是说。

　　28家拟募资超亿元

　　从拟增发募集资金数额来看， 28家公司拟募资超过亿元，占比为12.9%。

　　整体来看，217家公司中拟募资金额超过5000万元的共计58家，占比26.73%。其中，拟募资额超过亿元的有28家，占比为12.9%。募资额在5000万-1亿元之间的为30家。

　　数据显示，今年前三季度拟定增募资额最高的是贝特瑞。根据贝特瑞9月25日公布的股票发行方案，公司此次定增未确定发行对象，拟发行的股数总额不超过6250万股，预计募集资金总额不超过15亿元，全部由认购对象以现金认购。数据显示，2018年前三季度新三板公司拟定增募资金额最高的是皖江金租，该公司当时拟定增募集资金为12亿元。

　　今年前三季度拟募资额仅次于贝特瑞的是飞马智科，公司拟募资金额为8.1亿元。此外，原子高科、深深爱、中科仪等公司拟募资金额也处于靠前的位置，三者分别拟募集资金为6.74亿元、5.7亿元以及3亿元。

　　整体来看，定增案数目同比大增的同时，新三板公司前三季度拟定增募资额也处于增加的状态。

　　根据数据，今年前三季度新三板公司合计拟通过定增募集资金总额约为117.63亿元。上一年同期，115个定增项目拟募集资金总额约为103.4亿元。对比后不难看出，今年前三季度新三板公司拟定增募资额超过2018年同期。

　　融资多用于补流

　　从定增募资用途来看，今年前三季度披露定增预案的公司，拟募资补充流动资金的情况占大多数。

　　增发目的涉及补充流动资金的项目共计150家次，占比为69.12%。今年前三季度定增拟募集资金额居于前五位的5家公司定增增发的目的均涉及补充流动资金。其中，作为今年前三季度募资额最大的项目，贝特瑞拟将募集资金用于补充公司本部及下属子公司流动资金和偿还银行贷款。据悉，贝特瑞主营业务为锂离子电池正极材料和负极材料的研发、生产和销售。

　　提及最新拟进行增发融资的目的，贝特瑞称，近年来，随着新能源汽车行业的快速发展，公司所处行业也面临着良好的发展机遇，公司的业务快速发展，需要补充流动资金以增强公司的综合竞争力、扩大业务规模、实现公司战略发展布局。同时，贝特瑞进一步表示，偿还部分银行贷款可以有效降低公司的财务费用和偿债压力，有利于优化公司财务结构，增强公司可持续发展能力及抵御财务风险能力。数据显示，2015年挂牌新三板的贝特瑞，近几年归属净利处于连年增长的状态。2015-2018年，贝特瑞实现的归属净利润同比增长幅度分别为41.38%、47.12%、28.83%、43.17%。另外，今年上半年，贝特瑞实现的归属净利润同比增长幅度高达100.54%。

　　除增发融资拟用于补充流动资金外，还有公司定增目的为项目融资、收购资产或者股权激励等。

　　“溢价定增”案例频出

　　从拟认购对象来看，涉及机构投资者的定增方案共计有129个项目，占比59.45%。在投资者“抢滩”新三板公司的同时，“溢价定增”的案例则时有发生。

　　第一物业9月10日披露的定增方案显示，因公司目前处于快速发展阶段，员工数量不断增多，人力成本较高，对资金需求较大，第一物业本次发行募集资金的用途为补充流动资金，用于支付员工工资及外包人员外包费用、社会保险费及福利费等。第一物业此次拟发行股票数量不超过34.77万股，发行对象已确定为机构投资者宁波梅山保税港区众咖投资管理合伙企业(有限合伙)。根据介绍，第一物业此番定增拟募集资金1000万元。

　　从拟增发价格来看，此次定增价格并不低。据了解，第一物业本次股票发行的人民币普通股的发行价格为每股28.76元。数据显示，公司目前股票的转让方式为做市转让，审议本次股票发行方案的董事会决议之日前20个有交易日的平均收盘价为17.55元。第一物业停牌前，即8月26日的收盘价为14.46元/股。

　　无独有偶，恐龙园9月6日披露的定增方案显示，此次增发价格为8元/股。东方财富数据显示，恐龙园挂牌新三板后的最高价为7.18元/股。

　　许小恒表示，这几年新三板二级市场成交量不活跃，部分新三板公司挂牌以来未曾有过交易，其价值没有得到充分体现，设定定增价格时无法参考股价。因此，部分公司的定增价格高于二级市场价格存在溢价。

　　对于“溢价定增”，许小恒进一步表示，一方面新三板内一些优质企业受到市场资金热捧，和二级市场赚钱效应不强相比，定增市场长期保持相对稳定高收益，通常新三板公司会与参与定增的投资人签署对赌或回购协议，来保障投资人的收益。除此以外，二级市场交投不活跃，一些战略投资机构后期具备更强烈的维护股价的意愿。

　　针对相关问题，北京商报记者曾致电第一物业、恐龙园进行采访，但对方电话未有人接听。