引领指数应体现差异化特色 隋强:新三板已到提质增效的新阶段

　　作为一个新兴市场，新三板早期的初创任务已经完成，市场需要进入有质量的改革进程。本周在某大型财经论坛上，全国股转系统副总经理隋强在致辞中表示，目前新三板已经进入提质增速的新阶段。关于新三板的改革，已经纳入国家的战略部署。实际上，新三板改革已在路上，其中新三板引领指数的方案就是甄别优质挂牌企业的有效途径。近期，随着增量改革预期增强，新三板市场定增规模增长明显。

　　隋强最新讲话主要内容：

　　本周在某大型财经论坛上，全国股转系统副总经理隋强在致辞中表示，新三板是我国资本市场服务中小微企业、支持民营经济发展的主阵地。目前新三板已到提质增效的新阶段；深化新三板改革，基础扎实，条件具备；以经营化分层为标准，统筹新三板改革正在路上。

　　隋强认为，新三板下一步的改革主题是“改革”，起点是“全面”，重点是“增量”，股转公司将坚持增量改革与质量优化并重，坚持加强监管与提升市场服务并重，坚持创新发展与防范风险并重，坚持突出重点与把握全局并重，坚持业务发展与技术支持并重。

　　隋强介绍，目前全国股转公司正在稳步推进新三板的各项改革，其服务中小微企业、服务民营经济的初心并没有改变，改革的脚步也从未停歇，股转公司将继续坚持独立市场、公开市场、集中市场的定位，和服务中小微企业、支持民营经济、促进科技创新的主业，持续巩固新三板的特色和制度优势，全力推进新三板深化改革，更好地服务中小微企业、民营企业的发展，更有力地支撑中国经济的转型升级。

　　新三板引领指数应体现差异化特色

　　实际上，新三板改革已在路上，其中新三板引领指数的方案就是甄别优质挂牌企业的有效途径。全国股转公司近期指出，经过近六年发展，现有新三板指数较为单一，难以有效反映挂牌公司差异化特征。此次编制新三板引领指数系列方案，将从市场层次、投资者认可度、产业特色、创新能力等方面，多维度构建指数系列，以降低投资人信息搜集成本，提高企业辨识度，为投资者提供更丰富的指数投资标的。此次指数体系的丰富，将对提升市场关注度、引导挂牌公司规范运作和健康发展、吸引投资者参与等方面产生积极作用和深远影响。

　　此前的11月23日，全国股转公司官网发布《全国股转公司编制新三板引领指数系列方案进一步丰富和完善市场指数体系》一文。从阅读量来看，当时并没有引起太多人士注意。但分析认为，这个非常规的提前发布，或许释放了增量改革积极推进的信号。

　　此后，股转公司为便于市场参与人进一步了解指数编制思路，从市场层次、行业、指数知识等多维度发布多篇“聚焦新三板引领指数系列”文章。在股转公司官网上，也悄然间增加了“改革要闻”这一栏目。

　　编制新三板引领指数系列主要是考虑，经过近六年的发展，新三板市场集聚了超万家挂牌企业，其中不乏一批市场认可度高、财务状况良好、创新能力强、公司治理规范的优质公司。

　　根据2017年年报数据显示，全市场符合新经济特征的企业占比达44%，其中有2600余家呈现出较高成长潜力，平均营收和净利润增速分别达到40%和104%。但由于挂牌公司数量较多、市场投研力量相对缺乏，造成投资者发掘优质企业难度较大。为了进一步提高新三板优质企业的辨识度，引导投资者聚焦新三板优质企业群体，全国股转公司正在抓紧研究编制新三板引领指数系列。

　　改革预期升温 挂牌企业融资规模增长

　　近期，随着增量改革预期增强，新三板市场定增规模增长明显。统计显示，11月份，新三板挂牌公司共完成94次股票发行，环比增加11.90%，融资金额合计59.82亿元，环比增加46.59%。

　　具体来看，11月份融资金额在1亿元及以上的有9次，合计融资40.23亿元。其中，单笔融资金额最高的杉杉能源融资20亿元。今年前11个月份共有1267家挂牌公司完成1322次股票发行，融资额合计576.70亿元。

　　从募集资金用途来看，11月份股票发行中有50次发行主要用于补充流动资金，占比53.19%；18次发行用于项目融资，占比19.15%；12次发行主要用于偿还银行贷款及其他债务，占比12.77%；8次发行用于股权激励，占比8.51%；4次发行用于收购资产，占比4.26%；2次发行用于其他用途，占比2.13%。

　　11月份共有21家公司披露收购报告书，交易金额合计12.17亿元，其中被上市公司收购的有4家，共涉及交易金额合计8.97亿元；共有3家公司披露重大资产重组报告书，交易金额合计0.89亿元。今年以来共有217家公司披露收购报告书，交易金额362.32亿元；43家挂牌公司披露重大资产重组报告书，交易金额39.44亿元。