11月27日三板IPO快报：瀚讯股份、华阳国际2家企业成功过会

　　11月27日消息，今日，在十七届发审委召开的2018年第179次、180次工作会议上，上海瀚讯信息技术股份有限公司(简称：瀚讯股份)、深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(简称：华阳国际)、国科恒泰(北京)医疗科技股份有限公司(简称：国科恒泰)上会。

　　据可靠消息，以上3家上会企业，瀚讯股份、华阳国际成功过会，国科恒泰不幸被否。

　　瀚讯股份：经营性净现金流连续三年为负

　　近年来，瀚讯股份业绩增长明显，营收由2015年的1.38亿增长至3.86亿，增长了180%；归母净利润由2288万增长至7219万，增长了2.2倍。

　　2015年以来，公司业绩持续增长，但经营性净现金流持续为负。招股书显示，2015年至2017年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为：-2633万、-8734万、-4704万。

　　注意到，瀚讯股份经营性净现金流连年为负的同时，应收账款明显增多。2016年和2017年，公司共实现营收7.54亿，同期，应收账款净增3.68亿，占营收的一半。其中，2016年，公司应收账款净增1.97万，占当期营收的53.4%；2017年，应收账款净增1.71亿，占营收的44.4%。

　　挖贝研究院资料显示，瀚讯股份主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，结合业务应用软件、指挥调度软件等配套产品，向军方客户和铁路等行业客户提供行业宽带移动通信系统的整体解决方案。

　　华阳国际：招股书与年报业绩多项财务数据“打架”

　　华阳国际原是一家新三板公司，2016年4月挂牌，后于2017年7月摘牌。紧接着，2017年12月，公司向证监会报送招股书，开始排队IPO。

　　据最新公布的招股书显示，2015年以来，华阳国际业绩稳中有增，年营收在4.5亿元至6亿元之间，年盈利额高于7000万。注意到，公司招股书所公布的公司业绩，与在新三板挂牌时披露的年报有出入。

　　新三板年报显示，公司2015年、2016年，分别实现营收4.57亿、4.89亿；归母净利润分别为7530万、8521万。最新的招股书中，公司2015年、2016年营收分别为4.51亿，4.75亿，共减少了0.2亿；归母净利润分别为7051万、9264万，分别减少了479万、增加了743万。

　　挖贝研究院资料显示，华阳国际主营业务为建筑设计和研发及其延伸业务，目前主要包括建筑设计、造价咨询、工程总承包等业务。

　　国科恒泰：三年赚1.5亿

　　国科恒泰是一家医疗器械批发业的公司，主要从事高值医用耗材的分销，并在分销过程中提供仓储物流配送管理、渠道管理以及信息管理等专业服务。

　　近年来，国科恒泰业绩表现良好。2015年至2017年，共实现营收47.31亿元，归母净利润1.46亿元。其中，2017年，公司实现营收21.95亿，同比增40%；归母净利润7444万元，同比增33%。

　　报告期内，公司盈利能力逐渐增强，且高于A股同行。2017年，公司毛利率为11.75%，同2015年相比，上升了1.5个百分点。同时，公司去年的毛利率比同行【嘉事堂(002462)、股吧】(002462)高出2个百分点，比九州通(600998)高3.3个百分点。

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