年收入逾50亿，最大子公司却还不起2亿债务 背靠湖南国资的黑金时代何以至此？

　　营收高达50亿元的新三板能源第一股，又背靠着湖南国资委旗下湘煤集团，如今最大控股子公司却连年巨亏，甚至连银行借款都还不上，黑金时代何以落得如此地步？

　　最大子公司连年巨亏 无力偿还银行贷款

　　7月12日，据黑金时代（837893）公告，公司子公司贵州湘能实业有限公司（以下简称“湘能实业”）涉与农业银行(601288,股吧)贵阳小河支行诉讼，湘能实业共拖欠农业银行小河支行本息合计2.09亿元。

　　据悉，2009年9月，湘能实业与农业银行小河支行签订借款合同，借款金额为1.91亿元，此后，农业银行小河支行和钟山支行于2009年10月30日、2010年5月27日、2010年9月21日、2010年9月21日共计发放固定资产贷款1.91亿元。湘能实业由于经营困难，无力于合同期内偿还贷款。

　　资料显示，湘能实业成立于2007年，主要从事煤炭的开采和销售。黑金时代对湘能实业的投资额为11.50亿元，目前共持有湘能实业95.04%股份，湘能实业是黑金时代旗下投资额最高的控股子公司。

　　值得注意的是，即使湘能实业早已无力偿还贷款，公司近两年仍处于持续大幅亏损的状态。据年报披露，湘能实业2016年和2017年营收分别为1459.81万元、320.77万元，净利亏损幅度分别达到2.62亿元和1.09亿元，而黑金时代近两年的营收分别为39.74亿元、56.63亿元，净利润分别为-5.85亿元、1.92亿元，湘能实业对黑金时代的业绩存在着重大影响。

　　对于子公司湘能实业业绩大幅亏损，黑金时代在年报曾表示，主要是该公司根据当地煤矿兼并重组政策，所属下河坝、保华、丰胜三对矿井关闭退出，此外由于当地政策和煤炭市场等原因，报告期内采取了减产限产甚至暂时停产等措施。

　　然而犀牛君通过查阅多方资料获悉，事实或远不止黑金时代年报所解释的那样简单。

　　子公司董事长大搞利益输送 留下“一地鸡毛”

　　黑金时代系由湖南煤炭集团、国电集团、华银电力(600744,股吧)、湘投高创投、涟钢集团、土地经营公司、兴湘投资七家法人单位于2009年共同发起设立，截至目前湘煤集团共持有黑金时代56.09%股份。

　　不仅如此，黑金时代同时也是湘煤集团下属最重要的子公司，2013年、2014 年其营收分别占湘煤集团当年营业收入的68%和63%。据悉，湘煤集团是经湖南省人民政府批准设立的大型省属国有独资企业，是全国煤炭50强企业之一。

　　然而就是这么一家国内大型煤炭企业，在2015年-2016年却接连爆出了丑闻。资料显示，2015年底，时任湘煤集团副总经理兼黑金时代总经理吴正水被湖南省纪委双规，2016年3月，时任湘煤集团党委书记兼董事长、黑金时代董事长覃道雄涉嫌严重违纪接受组织调查。

　　据湘煤高层人士称，黑金时代董事长覃道雄系因大肆套取国有资产的“白手套”，而吴正水被抓则主要是因为其2007年至2009任湘煤集团贵州湘能公司董事长期间买矿卖矿大肆流失国有资产，大搞利益输送。在公司高管接连出事的2015年，黑金时代更是遭遇了10.11亿元的巨额亏损，亏损幅度创下历史新高。

　　值得注意的是，吴正水正是湘能实业公司的董事长。据湘煤高层人士透露，湘能实业曾斥资数十亿在贵州六盘水收购10多个小煤矿，如今除了收购的义忠煤矿还在生产死撑之外，其他煤矿都已倒闭，造成了巨大国有资产损失。从2015年开始，湘能实业就已遣散了大部分员工，总部也仅剩下二十几人留守。湘能实业目前已被100多个债权单位起诉，大量资产被法院查封，至今仍未恢复生产。

　　针对目前子公司湘能实业停产的风险应对措施，黑金时代在年报中表示，目前正维持湘能实业旗下多处煤炭的排水保井，保证矿井财产安全，同时公司将积极争取贵州和湖南两地政府部门的支持。

　　然而对于每年巨亏一亿元以上而且大量资产被查封的湘能实业而言，黑金时代目前的措施恐怕只是“权宜之计”。如何承担每年逾亿元的经营亏损和不断累积的债务，或是黑金时代未来不得不面临的重大难题。