中国铝业股价临近一年低位 控股股东拟增持不超过10亿元

　　2017年随着国内铝商品价格暴涨而迅速走高的中国铝业(601600,股吧)股价，2018年随着行业利好消散开始接连下行。6月22日，中国铝业盘中报3.7元/股，股价已逼近2016年6月以来最低点。

　　6月24日晚间中国铝业公告称，公司控股股东中国铝业集团有限公司(下称“中铝集团”)拟在12个月内，通过上交所交易系统增持不低于4亿元，不超过10亿元的股份。

　　截至公告日，中铝集团直接及间接持有中国铝业股份比例为34.77%。对于增持目的，中铝集团表示是基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，同时也为提升投资者信心，切实维护中小投资者利益和资本市场稳定。

　　公告显示，中铝集团将基于对公司股票价格的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划，最高增持比例不超过公司总股本的2%。

　　2017年9月1日，中国铝业盘中最高报8.32元/股，创出逾两年新高。但此后该股一路走跌，9个多月以来股价跌幅已近56%。

　　2017年9月12日，中国铝业停牌筹划重大事项，直至2018年2月23日才披露收购预案，拟以不低于6元/股发行股份，作价127亿元，收购四家公司剩余股权。2月26日复牌后，中国铝业连遭三日跌停，开启逐步走跌行情。

　　虽然中国铝业在预案中表示，此次交易将优化资本结构，公司资产负债率将从72%降至66%，同时节省年度财务费用7亿元。但对于此番复牌大跌，市场有声音认为是因预案利好不及预期所致，收购标的中两家公司净利润已出现下滑。

　　同时，从行业走势来看，中国铝业停牌期间，国内铝商品价格出现大幅下滑，市场信心也遭受明显打击。

　　2017年9月21日，国内期货市场沪铝主力合约1808报17425元/吨，而到了当年12月8日，该主力合约仅为14725元/吨，跌幅逾15%，而到3月30日，该主力合约报价已达13880元/吨的一年多新低位，跌幅超过20%。

　　受铝价下行影响，中国铝业2018年一季度也出现营收、利润双降的情况。2017年年报中，中国铝业实现营业收入1800亿元，同比增长24.86%，净利润14亿元，同比增长274.16%。而2018年一季度，该公司实现营业收入367亿元，同比下滑10.47%，净利润3亿元，同比下滑19.4%。

　　中国铝业的走跌不是个例。2017年9月至今，神火股份(000933,股吧)最大跌幅达70%，云铝股份(000807,股吧)最大跌幅也逼近七成。

　　截至6月22日收盘，沪铝主力合约收报14210元/吨，较前期高点仍有较大差距。不过，在铝业去产能及环保督察回头看等政策影响下，市场对铝业后市仍偏向乐观。

　　相关数据显示，截至6月7日，国内铝锭社会库存合计197.7万吨，环比减少5.5万吨。电解铝社会库存去化速度进一步加快，但依旧处于历史高位。受资金和环保审查的影响，今年前五个月电解铝新增产能投放进度放缓。截至5月24日，我国电解铝待复产规模涉526.7万吨，已复产89.5万吨，待复产437.2万吨，预期年内还可复产67.9万吨，预期年内最终实现累计140.4万吨。

　　天风证券研报认为，俄铝事件带动海外铝价波动，国内铝价中枢有望继续回升，短期氧化铝价格可能弹性更强。国内铝价基本回到2017年初铝价上涨前水平。伴随氧化铝价格不断上涨，铝价悲观预期缓解，库存下滑，价格中枢回升，铝行业标的有望普遍修复。