大和：信义光能将有下行压力 降目标价至2.42港元

　　大和总研重申信义光能(00968)「逊于大巿」的评级，并将其12个月目标价由原来的3元下调至2.42元。

　　大和发表报告指出，5月份太阳能(000591,股吧)玻璃平均售价下跌11%，跌幅比预期大，鉴于内地需求可能减弱，因此第三季太阳能玻璃平均售价和利润率将有进一步向下的压力，加上太阳能发电场新增产能减少，因此调低信义光能2018-20年度的每股盈利预测15-20%。即使过去一个月，信义光能的股价已累跌约30%，但预期公司第三季时股价可能进一步走低。

　　报告指出，信义光能日前(20日)召开电话会议，讲解分拆信义能源上巿详情。大和认为，分拆长远对公司有利，但短期难望提振股价。信义光能管理层预计，分拆后在信义能源的持股量会由现时的75%降至50-55%。大和相信分拆可降低信义光能的负债率(预测2018年底约70%)，并可减轻其资本负担。

　　报告提到，在国家颁布新光伏政策后，内地光伏行业正面临重估，太阳能电企现价约为预测巿盈率的5倍和巿帐率0.7倍，远低于信义光能的8倍和1.7倍，因此大和认为，分拆行动不会为信义光能带来太大估值提升作用。