民生银行探索地产融资新模式

　　由中国民生银行(600016,股吧)全程主导的“汇富富华金宝大厦资产支持专项计划”日前成功发行，近日将在中证机构间私募产品报价与服务系统挂牌交易，这意味着国内首单商业地产按揭贷款资产支持证券项目成功落地。

　　据悉，在2015年初推出了承揽、承做、投资三位一体的闭环型企业业务模式后，民生银行相继打造了全国首单住房公积金贷款、全国首单模式化可批量交易的贸易金融类，全国首单酒店、全国首单长途客运行业、全国首单银行保贴类票据以及全国首单商业地产按揭贷款项目CMBS。

　　“汇富富华金宝大厦资产支持专项计划”是由民生银行联合富华国际集团、招商证券(600999,股吧)、博时资本、华宝信托及奋迅律师事务所共同推出的创新产品，由民生银行牵头承担财务顾问、统筹协调及产品销售工作。

　　CMBS是标准化的一种极为重要的模式。它将传统的商业地产按揭贷款通过结构化手段与证券化过程，包装成债券形式向投资者发行，具有多方面的优势。当前来看，受监管法规和税收政策影响，房地产信托投资基金(REITs)尚需时日才会出现突破性的变化。相比之下，CMBS是国内商业地产行业里更具实操性、复制性、标准化的证券化产品。对商业地产商来说，CMBS建立了一条商业地产商进入资本市场的新通道，降低了融资成本，保障了企业的持续高速成长和行业的健康发展。对银行来说，CMBS为银行体系盘活信贷存量、做大信贷增量的又一新产品。对机构投资者来讲，CMBS丰富了国内资本市场产品种类，为机构投资者提供了长期稳定安全且收益相对较高的证券投资品种。

　　据了解，目标物业金宝大厦地处北京东城区建国门地区，西接王府井(600859,股吧)商圈，为王府井商业中心黄金地段之一。物业业主富华国际集团是一家以高端地产为发展核心的多元化、国际化实业投资企业，代表项目包括墨尔本地标性建筑柏悦酒店、长安运河、长安太和以及独立开发及运营的北京金宝街。

　　作为富华集团参与资本市场第一单，“汇富富华金宝资产支持专项计划”得到了民生银行的大力支持。该产品盘活了富华集团现有存量资产，优化了集团负债结构，为集团商业板块由重资产向轻资产转型提供了可借鉴的路径，也为集团未来对接资本市场提供了经验和动力。