帅放文家族5年减持质押套现50亿 造假案坑苦投资者

　　曾经的湖南首富帅放文创造了造富奇迹。

　　3年之间，虚增2.48亿利润案爆发，股价跌去七成，而帅放文家族通过减持及质押已经套现超50亿元。

　　近日，帅放文实际控制的尔康制药(300267,股吧)收到行政处罚决定书，因公司在2015年、2016年年报中虚增2.48亿元利润等事宜，被处罚60万元，公司同时被处以警告。

　　2011年9月上市的尔康制药，经营业绩持续高增长，深受投资者追捧。直至虚增营收和利润案爆发，市场才恍然大悟。

　　造假案爆发坑苦了投资者。昨日，公司股价最低为4.70元，创下上市以来的最低纪录，较2015年高点跌幅达到80%。

　　然而，帅放文家族却赚了个盆满钵满。

　　据长江商报记者初步统计估算，近三年来，帅放文家族累计减持套现约12.50亿元。此外，2013年，帅放文及其一致行动人帅佳投资频频高比例质押股权，质押融资合计超过37亿元。两项合计约为50亿元。

　　帅放文夫妇2年套现超12亿

　　近三年，帅放文夫妇一边让尔康制药虚增利润向市场释放利好，一边大肆减持套现。

　　公开资料显示，成立于2003年10月的尔康制药由帅放文及其妻子曹再云共同出资500万元创建，成立8年之后，公司在创业板挂牌上市。

　　上市之后，帅放文直接持有9060万股，占总股本的49.24%。其一致行动人湖南帅佳投资2346.67万股，持股比为12.75%。帅佳投资注册资本1600万元，法人代表是曹再云，其直接持股68.21%，帅放文的妹妹帅瑞文、帅友文各持股5.90%。

　　此外，曹再云的兄弟姐妹也直接持有尔康制药部分股权，与帅放文构成一致行动人。

　　上市之初，公司总股本为1.36亿股，到2016年5月，历经4次送转股，股本膨胀了10.21倍，达到20.63亿股，帅放文个人持股数量达到9.42亿股。

　　从2016年7月开始，帅放文夫妇开始减持套现。仅在2016年12月13日至19日的5个交易日，曹再云个人减持了1545.90万股，套现1.85亿元。

　　帅放文的减持发生在2017年上半年，分别在4月28日至5月5日的一周时间内，其分别减持8600万股、167.10万股，合计为8767.10万股，两笔减持就套现了10.46亿元，堪称异常凶猛。

　　上述减持，帅放文夫妇共计套现12.37亿元。

　　值得一提的是，帅放文大肆减持套现刚刚完成，尔康制药的财务造假质疑之声不断。

　　除了帅放文夫妇减持套现外，帅放文的妹妹帅友文、帅瑞文，以及帅放文夫妇的关联亲属共计6人相继实施了减持，合计套现约为0.13亿元。

　　长江商报记者注意到，尔康制药上市后股价不断上扬。2013年7月9日股价为12.85元，到2014年2月25日，最高达57.49元，7个月涨了3.47倍。

　　以复权价计算，股价最高出现在2015年6月5日，股价为230.52元。3年之后的昨日，股价(后复权)为49.12元，跌幅为78.69%。

　　高比例质押融资超37亿 频触平仓线

　　除了减持套现，帅放文家族还频频通过高比例股权质押进行套现。

　　帅放文家族首次质押始于2012年12月28日，帅佳投资将3051万股质押给华鑫信托。截至今年1月底，帅佳投资所持的2.32亿股全部处于质押状态。

　　帅放文首次质押时间为2013年9月13日，其将1050万股质押给英大证券。截至目前，帅放文在今年3月对1000万股解除质押后，仍有7.23亿股处于质押状态，占公司总股本的35.06%，股权质押比为84.60%。

　　高比例质押股权的结果是平仓风险不断。

　　仅今年以来，帅放文及帅佳投资所质押的股权就两次触及平仓线。今年2月2日晚间，尔康制药就曾发布公告称，帅放文质押的3.41亿股触及平仓线，占总股本的16.53%。帅佳投资共质押尔康制药股份约2.32亿股，占总股本的11.24%，这些股权全部触及平仓线。

　　公开信息显示，去年8月，证监会对尔康制药进行立案调查。根据相关规定，公司被立案调查期间，大股东不得减持(包括股权质押平仓)公司股份。帅佳投资将所持的2.32亿股全部质押给中信证券(600030,股吧)(17.080, -0.17, -0.99%)，因此引发了质押合同纠纷。目前，经中信证券申请，这部分股权已被司法冻结。

　　受公司被立案调查影响，帅放文及其一致行动人不能减持，便借助高比例质押变现实现套现。

　　据长江商报记者初步估算，仅帅放文及帅佳投资通过质押股权，变相套现约为37.50亿元。

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