新三板企业IPO集中撤材料 基本面不过关是硬伤

　　IPO市撤境便发生了巨大的变化，监管趋严已经成为常态。对于新三板拟IPO企业来说，上市之路可谓一波三折。据统计，今年前5个月，仅有37家新申报企业，较去年同期的307家相比，减少了近九成。投行人士透露，从今年以来发审过会的情况看，IPO企业的财务门槛在抬高。尽管净利润并不是衡量企业优秀与否的唯一标准，但对于此前蜂拥发布辅导公告的新三板拟IPO企业来说，一些公司的营收规模“确实小了点”。

　　新三板企业IPO集中撤材料

　　上周，东研科技发出一份公告称，鉴于公司战略调整需要，公司已于6月12日向广东证监局报送了终止上市辅导的备案材料。

　　从2012年10月至今，东研科技上市辅导时间接近6年，这是目前尚在挂牌的新三板公司中，已知的辅导期最长的一家。

　　无独有偶，近期也有另外一家新三板挂牌企业因为业绩不达标，自主撤回IPO材料。2015年10月，基康仪器宣布已与东方花旗证券签订《关于首次公开发行股票并上市之辅导协议》，并于2015年10月27日正式向北京证监局申请辅导备案。

　　比起其他拟IPO企业宣布上市辅导后引发集邮党疯抢，基康仪器却成了例外。记者观察到，2015年4月后，基康仪器股价持续下行，即便同年10月释放出“拟IPO”的重大利好，股价也未能获提振。

　　与此同时，基康仪器的业绩并没有因为筹备上市而有起色。对于拟IPO企业来说，可持续性的经营能力和近三年持续增长的业绩可以说是必备素质，而基康仪器连续三年业绩下滑，显然与此相背离。2018年5月25日，基康仪器公告称，因公司战略发展需要，公司已与辅导机构协商一致并签订上市辅导终止协议，并向北京证监局报送了公司终止上市辅导的备案材料。

　　IPO市撤境生变 基本面不过关成撤回主因

　　事实上，放眼整个IPO市场，审核趋严已经是监管常态。其中突出的现象，就是近期，投行IPO承销保荐业务也正迎来前所未有的“寒冬”，监管部门向各家券商投行发布了最新IPO审核标准，针对性地设定了若干项审核红线，包括业绩下滑、客户依赖、内部控制问题、现金交易、一般第三方回款、审计调整等多项量化指标。

　　短短数日，IPO市撤境便发生了巨大的变化，对于新三板拟IPO企业来说，上市之路可谓一波三折。

　　据统计，今年前5个月，仅有37家新申报企业，较去年同期的307家相比，减少了近九成。前5月终止审查的企业数达到了136家，这已经超过去年全年终止审查的企业数134家。

　　与此同时，投行人士透露，从今年以来发审过会的情况看，IPO企业的财务门槛在抬高。尽管净利润并不是衡量企业优秀与否的唯一标准，但对于此前蜂拥发布辅导公告的新三板拟IPO企业来说，一些公司的营收规模“委实小了点”。“退潮的时候他们肯定得抢先撤退。有些企业估算一下，到2018年末或许还能达到要求。但对于净利润只有两三千万元的企业来说，那几乎是无法完成的任务。另一方面，现在IPO堰塞湖基本疏通了，留在排队名单上风险非常大，所以肯定是先撤下来好。”