A股首例：凯迪生态员工持股爆仓

　　昨日早间，凯迪生态(000939,股吧)一纸公告称，此前公司以信托计划方式完成员工持股计划买入，公司为一般受益人，补仓义务人为大股东阳光凯迪。2018年4月，信托计划单位净值低于预警线。但截至目前，阳光凯迪未采取补仓措施及增信措施。

　　这也意味，凯迪生态员工持股作为一般受益人的权益将被罚没，数百员工近1.3亿元的出资额全部“打水漂”。这也是A股首现员工持股计划“爆仓”。

　　被公司“割韭菜”

　　据公告，公司于2017年5月23日以信托计划的方式完成员工持股计划买入，锁定期为12个月，上海浦东发展银行股份有限宁波分行为优先受益人，凯迪生态为一般受益人。根据协议约定，在锁定期到期之前一个月内，补仓义务人阳光凯迪新能源集团有限公司须根据估值履行补仓义务。

　　2018年4月23日，根据估算，“光大信托-云信凯迪1号证券投资单—资金信托”单位净值为0.8633，小于本信托计划预警线0.90，云南信托来函要求补仓义务人阳光凯迪于2018年4月26日10:30前追加1500万元增强信托资金。

　　从公开信息来看，尽管多方斡旋，但截至目前，阳光凯迪未采取补仓措施及增信措施。根据之前协议约定，云南信托方面已经对员工持股计划的资产采取了措施，凯迪生态(员工持股计划)作为信托计划的一般受益人已经自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。

　　《金证券》记者注意到，早在5月29日，就有知情人士在股吧里爆料：凯迪参与员工持股计划的500多名员工共5000多万元，大多是找亲戚朋友拆借和银行贷款。据传大股东不兑现承诺不补仓，员工持股的钱已被于4月通知罚没。而公司封锁消息，这种重大事项并(应为‘未’)对持股员工公布，绝大部分人被蒙在鼓里。

　　据了解，凯迪生态员工持股计划于2017年5月陆续通过二级市场集中竞价的方式购买公司股票，截至2017年5月23日，成交金额合计3.92亿元。考虑此次员工持股计划中优先受益人份额与一般受益人份额比例为2:1，这也意味，4亿元份额中，员工实际出资额近1.3亿元全部“打水漂”。

　　大股东亦自身难保

　　对于凯迪生态员工来说，这样的结果无疑是雪上加霜。5月22日，凯迪生态就深交所下发的关注函进行回复，其中提到：公司2月份工资欠款2770万元、3月份工资欠款3088万元、4月工资欠款3208万元。

　　不仅仅是坑员工，公司供应商、债权人无一幸免。6月12日，凯迪生态称，由于资金周转紧张，截至6月8日，到期未清偿的债务已达17.9亿元。目前部分债权人根据债务逾期情况已经采取提起诉讼、仲裁、冻结银行账户、冻结资产等措施。最新数据显示，凯迪生态及全资子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计138件，51个银行账户被冻结，冻结金额达51.53亿元。

　　“这段时间很多燃料供应商上门讨钱，公司也是掏不出来，高管全部不现身，只有一些普通员工挡驾。”知情人士透露。

　　市场人士痛惜同时，也表示难以理解大股东的“见死不救”， “追加资金也就1500万元，大股东是不愿拿还是拿不出？”

　　事实上，种种迹象表明，大股东亦是自身难保。6月初，大公国际资信评估有限公司将阳光凯迪主体信用等级由B下调至C.5月，凯迪生态也曾公告称，阳光凯迪所持公司股份被司法冻结，占公司总股本28.53%，冻结期限为2018年4月26日至2021年4月25日。

　　《金证券》记者接触的沪上券商人士分析，1500万元并不算高，但一方面阳光凯迪同样资金紧张，另一方面去年11月份凯迪生态筹划重大资产重组停牌至今，目前仍毫无进展，“如果重组失败，凯迪生态股价更是深不见底，大股东补仓将是无底洞”。

　　无疑，重组已经成为凯迪生态和大股东内外交困下的一线生机。按照公司此前的说法，正在推进的重组是资产处置+控股权变更的双重重组，潜在重组方为国企背景。而据最新报道，一家四大资产管理公司旗下企业有意参与凯迪生态的股权重组。但由于阳光凯迪自身也存在严重的资金危机。故此，阳光凯迪要求重组方先行支付数十亿元的资金，这一苛刻条件未得到重组方认可。在现实操作层面，大股东所持股票已遭多轮质押，也成为股权重组须克服的关隘之一。

　　此外，凯迪生态至今都没有公布2017年年报和2018年一季报。今年5月5日，公司公告称，因2017年年报和2018年一季报未披露，公司股票将继续停牌，一旦公司披露财报，股票将复牌并继续推进资产重组的相关工作。