贵州茅台的万亿市值争夺战

　　对于周三的A股市场运行而言，整体走势趋于平静，沪深两市股指涨跌互现，涨跌个股家数接近1:1，窄幅振荡整理的态势较为明显。在相对平静的走势中，贵州茅台(600519,股吧)的走势也显得较为平稳，全天震幅不足3%，但是盘中的一波拉升还是使得其股价再创历史新高800.95元，这也意味着其总市值盘中突破了1万亿元，只是午后股价的持续回落使得其收盘时再度跌破了万亿元。在这略显平静的万亿市值争夺战背后，体现的却是不同性质的资金不同的投资理念。

　　由于市值逼近万亿元大关，这使得贵州茅台近来的走势开始受到市场的高度关注。根据其12.5619亿股的股本，股价只要达到796.06元，总市值就将突破1万亿元。而从市场全天的走势来看，开盘时既有资金主动买入想将其市值推升至万亿元以上，但可惜未能如愿，在主动性抛盘的打压之下股价一度翻绿。

　　不过在临近早市收盘之时，随着酿酒板块一波快速拉升，贵州茅台的股价也出现快速反弹，午后更是创下了800.95元的历史新高，同时也使得公司总市值第二次站上万亿元大关。只是可惜好景不长，公司股价在再创历史新高之后抛压增加，午后基本以震荡回落走势为主，最后仅报收785.75元，万亿市值得而复失。

　　在这场并不算激烈的万亿市值争夺战中，却充分体现了不同性质的资金对于公司价值的不同判断。从盘后的市场资金流动来看，尽管全天资金净流入金额不高，仅为697万元，但大宗流入却达到了3607万元，体现了大资金对于公司更为看好的态度。

　　其实对于贵州茅台而言，作为A股的明星股，早就是价值投资派人士推崇理念的最好标的之一。其今年一季报85.07亿元的净利润，使得不管是用简单平均还是业绩增速测算，其万亿元市值时的动态市盈率均不足30倍，而其如果全年业绩能保持一季报的增速的话，理论上合理的动态市盈率就该是39倍左右，这或许是其尽管股价位列两市最高，却仍然备受市场大资金青睐的重要原因，年内接近30%的上涨空间，对这样大市值的明星公司而言，诱惑实在不小。

　　但从另一方面来看，由于贵州茅台目前股价高企，最少交易单位1手股票需要的资金也在8万元左右，这也意味着其投资门槛将远高于其他A股。这也使得在周三整个交易过程中，超过三位数(1万股)的单子寥寥无几，仅在股价突破800元整数位时有所集中出现几笔而已。在全部股本全流通的背景下，贵州茅台大部分的股份早被大大小小的机构们持仓锁定，影响股价短期波动的其实只是市场散户们的情绪而已，一旦股价低估就很快会有看好的机构逢低埋伏了。

　　忽略股价的短期波动，动态跟踪公司基本面的变化或许才是投资贵州茅台更好的方法，A股的这一价值投资标杆何时才会倒下，至少暂时仍未发现明显的迹象，这或许也是其市值最后终将站上万亿元的底气所在。