入摩前夕陆股通资金跑步进场 聪明资金从生物医药调仓到这些股

　　5月30日，沪深主要指数跳空低开后低位震荡，收盘均跌逾2%。其中，上证指数盘中最低探至3041点，创下2017年5月25日以来的新低。

　　据数据显示，剔除ST股后，30日沪深两市共有169只个股跌停，有千余只个股跌幅超5%。板块方面仅黄金和食品饮料飘红，次新股、5G、证券板块等跌幅惨重。

　　不过值得注意的是，陆股通资金却在一直“买买买”。30日，陆股通资金净流入12.70亿元，其中沪股通净流出3.78亿元，深股通净流入16.48亿元。

　　6月1日，A股将被正式纳入MSCI指数。在此具有A股国际化标志性意义的时间节点前，陆股通资金为代表的境外资金无惧A股调整，一直在“买买买”。

　　数据也佐证了这一点。截至5月30日，陆股通资金5月来的净流入规模达451.03亿元，5月以来日均净流入23.74亿元。

　　以往经验来看，陆股通资金积极买入时期往往对应着市场的相对低点。这一次能否继续应验？

　　入摩前夕陆股通资金跑步进场

　　5月下旬以来，沪指连续调整，自3200点跌至3000点附近，成交量持续萎缩。不过在“入摩”前夕，陆股通资金正在跑步进场，成为宝贵的增量资金。

　　截至5月30日收盘，陆股通资金5月来的净流入规模达451.03亿元，5月以来日均净流入23.74亿元，超越4月日均净流入21.34亿元。以此前的日均净流入计算，陆股通资金5月全月的净流入额有望创下2014年11月沪港通开通以来的最高纪录。

　　6月1日，A股将被正式纳入MSCI指数，其中A股234家上市公司被纳入MSCI指数体系，纳入比例为之前宣布的2.5%。在今年8月，明晟公司将会提升纳入比例至5%。

　　MSCI公司董事局主席兼CEO亨利费尔南德兹表示，“MSCI指数纳入A股股票，为国际投资者获取这种交易经验提供了可能。”他预测，A股正式纳入MSCI将为中国资本市场带来源源不断的资金，未来会有更多国际资本进入中国市场。

　　根据申万宏源(000166,股吧)的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿元左右。而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿元左右的增量资金。

　　买买买聪明资金买了谁？

　　5月30日陆股通资金净流入12.70亿元，其中沪股通净流出3.78亿元，深股通更是逆势净流入16.48亿元。

　　5月30日沪股通前十大活跃股

　　5月30日深股通前十大活跃股

　　从5月30日陆股通活跃股看，沪股通方面，贵州茅台(600519,股吧)、海天味业(603288,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)获得了净买入；深股通方面，爱尔眼科(300015,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、双汇发展(000895,股吧)和美的集团(000333,股吧)等获净买入，金额均超过1亿元。从行业分布上来看，获得净买入的股票绝大部分属于大众消费品，包括食品饮料和家用电器。

　　自5月23日至5月29日，沪股通净买入排名靠前的包括：中国平安(601318,股吧)、贵州茅台、伊利股份(600887,股吧)、上海机场(600009,股吧)、上汽集团(600104,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)、海螺水泥、海天味业、中国石化(600028,股吧)。

　　深股通净买入前十名包括：五粮液(000858,股吧)、双汇发展、华东医药(000963,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、潍柴动力(000338,股吧)、贝瑞基因(000710,股吧)、格力电器(000651,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)。

　　5月23日至5月29日沪股通净买入居前的上市公司

　　5月23日至5月29日深股通净买入居前的上市公司

　　广发证券(000776,股吧)研报指出，陆股通资金5月份主要流入食品饮料(贵州茅台、五粮液)、银行(招商银行(600036,股吧)、工商银行(601398,股吧)、兴业银行(601166,股吧))、家电(格力股份、美的集团、老板电器(002508,股吧)、青岛海尔(600690,股吧))、电子(大族激光(002008,股吧)、海康威视(002415,股吧))、汽车(上汽集团、福耀玻璃(600660,股吧)、华域汽车(600741,股吧))。5月份陆股通资金对银行的偏好明显上升，对医药生物的偏好有所下降。

　　后续市场演绎机构这么看

　　方正证券(601901,股吧)：底部区域布局期

　　方正证券表示，上证3000点附近对应的估值13倍，处于底部区域，不用过于担心，目前的下跌是底部区域布局期。

　　投资建议方面：消费品一方面业绩稳定，另一方面整体估值合理，经过去年的一线龙头大涨之后，二线龙头具备了安全边际，社会财富的稳定增长带来的次高端消费有望保持，从性价比角度考虑，二线消费具备配置机会，细分领域关注食品饮料、医药、纺织服装、商业零售等；科技品更多来源于自主可控的驱动，在生产要素更多转向技术的背景下，有业绩的科技龙头值得长期关注，细分领域关注高端机床、芯片、新能源汽车、机器人(300024,股吧)等链条。

　　国金证券(600109,股吧)：静待货币政策边际转向

　　国金证券表示，维持“不是底部，但接近市场底部”这一看法。影响A股上行空间的因子主要集中在货币政策以及市场流动性松紧程度。站在当前时点，由于美元指数上涨使得非美货币整体承压，美国进一步加息预期有所升温，达到市场认可的“流动性宽松”仍需要时间，但若拉长(一个月或一个季度)角度来看，A股蓄势待发：资产配置时钟仍指向权益类市场。当前A股整体估值水平相比历史处于中位数水平附近。总体而言，静待货币政策边际转向，慢工出细活。

　　投资策略方面，建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上，推荐低估值“大金融”，另外“消费升级”作为2018年配置主线，“医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告”等板块受益；主题方面，主推“世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端装备、新零售”等。

　　广发证券：透过日股看A股关注贸易摩擦间接受益行业

　　广发证券表示，回顾美日贸易摩擦期间日本市场的表现，我们可推断以下结论：

　　1)美日贸易摩擦并非当时两国股票市场的长期决定因素，从时间序列来看，日本股票市场的涨跌与事件相关性不强；

　　2)在贸易摩擦争端期间，受损国(日本)相应行业的股价下跌或相对收益跑输，但在贸易谈判取得进展或签署协议后，尽管协议内容对行业并非利好，但相应板块的股价通常能迎来反弹，复盘90年代结构性障碍、93-95汽车贸易摩擦、85-96半导体贸易摩擦、以及之前的钢铁、纺织服装贸易摩擦等，均呈现类似特征；

　　3)协议签订后的反弹行情或可理解为风险偏好和估值的修复，但板块后续收益最终回归基本面；

　　4)贸易摩擦或有间接受益行业，可关注该类行业的相对收益。

　　投资建议方面，当前A股整体估值并无泡沫，因此长期下行风险有限。但估值偏高且基本面薄弱的板块需保持谨慎；直接受影响板块或能在波动中迎来交易机会。A股关注信息通讯、航空航天、机器人、医药、机械等；关注真正的产业升级。1975年至1984年期间，日本进入真正的产业升级，重点行业如精密仪器、电气应用、机械装置、信息通信等在这十年里长期处于年度领涨行业。A股产业升级重点行业：机械、电新、通信、汽车、医药、电子、军工等。