7只个股被MSCI临时“踢群” 原因是停牌

　　A股正式入摩仅剩一天，明晟公司(MSCI)5月30日临时公布成分股最新调整，一共涉及7只个股被剔除，1只个股获重新纳入。

　　剔除股主要分为如下两类：

　　1、因停牌被剔除：

　　截至5月30日，东方园林(002310,股吧)(15.030, 0.00, 0.00%)、海南橡胶(601118,股吧)(6.620, 0.00, 0.00%)、中国中铁(601390,股吧)(7.470, 0.00, 0.00%)、太钢不锈(000825,股吧)(6.000, 0.00, 0.00%)和中兴通讯(000063,股吧)(31.310, 0.00, 0.00%)尚在停牌。

　　根据港交所调整，海南橡胶、上海建工(600170,股吧)(3.570, -0.03, -0.83%)和西南证券(600369,股吧)(4.140, -0.12, -2.82%)被移出沪港通标的，自6月11日起将被限制交易，仅可单向卖出。

　　上述各个股将不再纳入2018年半年度指数调整范围内，按照规定将不被纳入MSCI 中国指数(MSCI China Index)，也将相应从MSCI A股 全球通指数(MSCI China A Inclusion )和MSCI中国A股大盘指数( MSCI China A Large Cap)剔除。本次调整将自6月1日起生效。

　　除了上述成分股剔除外，皖新传媒(601801,股吧)(8.340, -0.34, -3.92%)将获恢复纳入MSCI中国A股中等盘指数(MSCI China A Mid Cap Index)。不过，该股也属于将被限制交易的沪港通标的，也并不在此前5月中旬更新的MSCI全球通指数(MSCI China A Inclusion)名单范围内。

　　根据MSCI交易停牌规定，无论成分股在6月1日之前是否恢复交易，MSCI都将会延迟将其纳入指数。相比而言，MSCI对各类中概股执行了更为严苛的标准。具体表现是：一般而言，在指数评审结果执行生效前，如果相关成分股停牌，那么纳入就会被延期，待到复牌后两天后再执行延期的指数调整；但对于MSCI相关的中国成分股，如果在正式生效前停牌，那么纳入资格将被取消，直至下一轮评审再定。

　　e公司记者曾在5月16日《看透234家“入摩”A股公司底牌：任性停牌成不可碰红线》中，介绍MSCI已就A股成分股任性停牌做出过“警告”，另外在3月发布的指引中专门说明，一旦不再被纳入互联互通标的，成分股将面临被剔除MSCI指数的风险。

　　上述因素已得到落实。相比去年6月MSCI公布的最初拟纳入名单，今年5月中旬，MSCI就将把海航控股(600221,股吧)(3.250, 0.00, 0.00%)、南京新百(600682,股吧)(33.280, 0.00, 0.00%)、万华化学(600309,股吧)(36.440, 0.00, 0.00%)和中天金融(000540,股吧)(4.870, 0.00, 0.00%)剔除出MSCI A股 全球通指数 ，这些个股当时停牌时间超过50天；另外，歌华有线(600037,股吧)(11.840, -0.14, -1.17%)、*ST船舶(600150,股吧)(12.440, -0.55, -4.23%)、广汇能源(600256,股吧)(4.100, -0.23, -5.31%)和永泰能源(600157,股吧)(2.120, -0.09, -4.07%)也被剔除，而这些个股也已被剔除出沪股通标的，限制交易，只可单向卖出。

　　MSCI调整名单

　　流动性考量

　　反过来看，资金赎回流动性成为外资最为关切的A股事项。

　　日前，MSCI中国区总经理陈凯在参加机构交流活动中指出，海外投资者是否方便进出市场是MSCI纳入的重要考量原则。对于A股市场，沪港通、深港通愿景相继变为现实，成为A股对外开放的重要基石。

　　截至去年6月，全球共有12.4万亿美元资金跟踪MSCI指数，其中主动管理的资金接近10万亿元。对于被动基金而言，MSCI 新兴市场 指数从6月1日起正式纳入A股， 在 5月 31 日收盘 前跟踪指数的被动基金就会完成操作。

　　据光大证券(601788,股吧)(11.690, -0.24, -2.01%)分析师谢超、陈治中称，挂钩跟踪MSCI的被动型指数基金仅占跟踪MSCI全部资金的大约5.7%。预计6月1日和9月3日分两次流入的160亿美元资金，包括10亿美元的指数型基金和150亿美元“参考跟踪”MSCI指数的主动型基金。

　　综合分析来看，纳入事件带来的增量资金，预计短期对A股影响有限。而长期来看，如果全部纳入，A股将在新兴市场指数占比超过40%。目前来看，A股医药、地产低于新兴市场估值，ROE指标高于平均水平，比如消费、医药行业。