恺英网络10亿收购微信小游戏公司浙江九翎 小游戏风口能飞多久

　　恺英网络(002517,股吧)5月29日晚间公告，公司5月29日董事会会议审议通过，全资子公司上海恺英拟以10.64亿元现金收购浙江九翎网络科技有限公司(下称“浙江九翎”)股东周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的70%股权。浙江九翎成立于2017年4月，是一家专注于H5游戏和微信小游戏研发与发行的综合性互联网企业。

　　值得注意的是，恺英网络今年以来累计跌幅达34%。5月29日，恺英网络报收14.06元，涨0.29%。分析人士认为，恺英网络作为A股游戏行业龙头，股价连续下挫的背后是对公司战略发展不够清晰的质疑。

　　布局微信小游戏

　　浙江九翎自主研发的H5游戏《传奇来了》上线首月流水即超千万元，2017年总收入超过2.5亿元，成为2017年以及2018年H5游戏的行业标杆，并获得2017年年度最佳H5游戏奖项。浙江九翎目前拥有多个核心研发团队，专注H5游戏以及微信小游戏开发，多款优质新产品即将陆续面世发布。

　　H5游戏具有体验便捷打开即玩以及多客户端共享的特性，随着手机硬件和网络环境的提升，以及微信小程序的火爆，浙江九翎将不断扩大其在移动游戏领域的市场份额。

　　为加快游戏主营业务发展、增强核心竞争力、提升盈利能力，恺英网络全资子公司上海恺英网络科技有限公司(下称“上海恺英”)拟以10.64亿元收购浙江九翎股东周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的70%股权，并于2018年5月28日签署了《股权转让协议》。本次收购完成后，上海恺英将持有浙江九翎70%股权。

　　财务数据显示，浙江九翎2017年度、2018年1到3月，营业收入分别为2.03亿元，1.01亿元；净利润1.22亿元，5729.67万元；股东权益合计1.47亿元，2.05亿元。

　　交易方案显示，浙江九翎2018年度、2019年度和2020年度预估净利润分别不低于1.9亿元、2.2亿元和2.9亿元的基础上，经各方协商一致，标的公司股东全部权益价值估值为15.2亿元，标的股权的转让价格为人民币10.64亿元，全部以现金方式支付。

　　按照浙江九翎2018年1到3月股东权益合2.05亿元，对比本次交易全部权益价值估值15.2亿元，浙江九翎溢价近7.6倍。

　　浙江九翎的转让方承诺于本次股权转让完成后12个月期间届满前按照法律规定的合法方式投入不低于5亿元的资金购买恺英网络股票。

　　微信小游戏成风口

　　恺英网络成立于2008年，2015年通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易借壳泰亚股份上市，主要业务包括网页游戏与手机游戏等娱乐内容的研发和运营，网页游戏平台与移动应用分发平台的运营以及互联网高科技业务的布局。

　　但今年以来，公司股价遭遇连番下跌，机构持股也不断下降。这次收购专注H5游戏以及微信小游戏开发的浙江九翎，能否为公司带来新机会。

　　2017年12月28日，小游戏正式上线。到2018年1月15日，小游戏累计使用用户达到了3.1亿，日活跃用户量超过1亿。春节期间，小游戏同时在线人数最高达2800万人/小时。对于小游戏未来的用户规模，微信游戏产品总监孙春光表示，是近10亿的微信用户。

　　今年4月4日，微信小游戏正式开放发布，小游戏随即成为微信小程序类别中最不缺爆款案例的，跳一跳、成语猜猜看、斗地主、星途等，它们每一个都在极短时间内做到了千万甚至亿级的用户量。

　　微信小游戏的红利也马上被资金相中。目前，小游戏的变现途径中已经被跑通的商业模式主要是两种：广告收入；2虚拟支付(游戏内购)。

　　浙江九翎自成立以来主要从事网络游戏尤其是H5游戏的研发和运营，拥有经验丰富且高度专业化的大规模研发团队、具备完善的开发体系及成熟的研发技术。随着研发产品日益丰富，用户量持续增长，浙江九翎研发队伍日益壮大与成熟，研发协作能力也不断加强，目前已经完全能够满足每年多款新游戏的持续开发。

　　恺英网络表示，通过本次股权收购，上海恺英能够直接获得浙江九翎优秀制作团队和研发团队等优质资源，进一步向产业链纵深发展，完善产业链布局，扩大利润增长点。