惠达进军整装卫浴市场 渠道与产能同时布局

　　5月25日，惠达卫浴(603385,股吧)发布《关于对外投资暨关联交易的公告》，公告称，惠达及关联方拟投资人民币4000万元，成立惠达住宅工业设备(唐山)有限公司(暂定名称，简称“惠达住工”)，其中惠达拟出资1640万元，占新公司注册资本的41.00%。

　　公告显示，鉴于整体卫浴市场机遇与风险并存，惠达及关联者决定设立惠达住工，并根据市场情况计划分期投资10亿元，完成年产50万套整体卫浴产品的产能建设，其中首期唐山基地计划投资3亿元，建成后将形成年产15万套整体卫浴产品的产能；首期及后期基地建设资金不足部分公司将通过自筹或引进相关财务投资人等方式解决。

　　值得关注的是，此次成立子公司，进军整装卫浴市场，是由惠达卫浴、上市公司实际控制人、公司高管以及整体卫浴行业内专家共同出资，绑定定公司全体高管利益充分体现了公司发力整装卫浴行业的决心。

　　当前，我国卫生陶瓷行业稳定发展，行业集中度仍低，集中化趋势明显。从竞争格局分析，国际品牌大多占据高端市场，而我国国内品牌主要占据中端市场，随着环保政策和落后产能的双重考验，行业将进一步向中高端品牌集中，这对卫浴企业来说无疑推动产业升级的重要因素。

　　公开资料显示，惠达卫浴主营业务为包括整体卫浴设备在内的住宅工业化产品的研发、设计、生产、销售及安装服务，初期主要产品计划为整体卫浴产品。据2017年年报显示，惠达卫浴报告期内实现营业收入 27.48 亿元，同比增长 20.67%；归母净利润 2.27亿元，同比增长7.8%。

　　惠达目前的主要精力放在渠道扩张和产能布局上。从渠道建设看，公司继续优化以经销商为核心的线下销售渠道，同时加大网络营销等新兴渠道的开拓力度，全渠道运营模式得以强化和巩固。2017 年，公司新增和翻新“惠达” 专卖店 609家；新门店以300平米以上的大店为主。与此同时，公司工程项目不断推进，B端客户碧桂园外，2017 年与龙湖地产、保利地产(600048,股吧)开展了业务合作。

　　在渠道扩张的同时，产能不断增加以支持公司长久发展。公开数据显示，2017 年，惠达卫浴核心产品卫生陶瓷和浴室柜的产销比均超过 100%，五金洁具、浴缸浴房、陶瓷砖销售规模也在不断加大。年报显示，公司拟投资 15 亿元在重庆荣昌区建设惠达卫浴智能家居产业园，该项目拟建设装配式住宅产品生产线、智能卫浴产品生产线和浴室柜产品生产线等，预计一期产能将在 2020 年中期投放。同时公司年产 280 万件卫生陶瓷生产线建设项目二期工程启动，新上 2.2 米纸板生产线取代 1.8 米纸板生产线，即将进入设备安装阶段。

　　国内卫浴品牌在品牌集中度方面仍存在提升空间，惠达卫浴进军整体卫浴行业也许是企业发展的关键一步。