瑞信：下调利丰评级至“跑输大市” 未来前景迎挑战

　　瑞信发表研究报告，下调利丰(00494.HK)评级由“中性”至“跑输大市”，目标价亦由3.86港元下修至2.9港元。该行认为，鉴於美国零售市场仍偏弱、公司成本优化未如预期、及对电子化持续投入，利丰实现三年财政目标将迎挑战。该行表示，利丰目前估值较贵，现价相当於今年预测市盈率18倍，核心经营盈利下滑，且面对利率上升环境；瑞信下调利丰今明两年盈利预测26.5%和26.6%，新目标价2.9港元，相当於预测市盈率15倍。瑞信指出，美国零售环境尚未完全复苏，零售商仍忙於去库存及关闭门店。截至今年4月，美国零售门店关闭面积已达9,000万平方英尺，料全年关闭面积将超过2017年的1.05亿平方英尺。而成本方面，因资金用於实现公司电子化，导致在收入减少环境下，员工重组及降低经营杠杆方面并无太多空间。利丰(00494.HK)现报3.12港元，跌6.59%，暂成交5324.64万港元，最新总市值264.26亿港元。(行情来源：老虎证券)