这家公司或成港股区块链第一股，3年业绩增长423%，人均薪酬是小米的3倍

　　2015年12月31日，比特币428.74元/枚，2017年12月31日，比特币14166美元/枚。

　　疯狂的比特币造就的财富神话只听过，没见过。但这家以卖挖比特币“矿机”的公司却实实在在赚到了钱，成立5年的时间，净利润3.6亿，近三年营收复合增长率423%。2017年人均薪酬66万，是小米人均薪酬的3倍。

　　嘉楠耘智招股书的披露，也为我们揭开了“币圈”的一角。比如，招股书称，中国区块链硬件市场规模年增长率205.2%，2020年将达人民币356亿元。

　　嘉楠耘智拟冲香港区块链第一股

　　近日，嘉楠耘智正式向香港交易所提交招股书，计划募资10亿美元。如果能够成功闯关，嘉楠耘智将成为港股市场区块链第一股，甚至有人预测其市值将超千亿港元，这是什么概念？远超去年登陆港股的网络文学平台阅文集团。

　　嘉楠耘智是一家生产矿机及芯片的公司。“矿机”通俗理解就是加密货币挖矿机，这种矿机构成绝大部分区块链硬件。

　　什么叫挖掘？就是为了鼓励通过进行更多交易并进一步发展相关区块链，已设立作为原始加密货币算法一部分的机制，以激励参与者核实交易及创建更多区块链节点。

　　2013年4月，张楠赓创建嘉楠耘智，主要生产以ASIC芯片为核心的区块链计算设备。这种ASIC芯片的矿机，相比于以前用CPU、GPU、FPGA挖矿的效率有几何式的提升。此后嘉楠耘智的矿机业务迅速发展起来。

　　其招股说明书显示，嘉楠耘智已经是目前全球市场占有率第二的矿机及芯片厂商。

　　“之前海内外资本市场上也有一些和比特币业务相关的公司，新三板市场上也有公司涉及区块链业务，不过大多是业务有多涉及，并非主业，而A股市场上涉及到区块链的公司大多还停留在概念上。将区块链作为主业的公司登陆资本市场这算第一家。”有投资人士表示。

　　去年赚3.6亿三年业绩增长423.7%

　　嘉楠耘智招股书的披露，也揭开了“币圈”财富神话的一角。

　　先看下这几年比特币的价格。

　　2015年12月31日，比特币428.74美元/枚，2016年12月31日，959.17美元/枚，2017年12月31日，14166美元/枚，2018年3月31日，6935美元/枚。

　　再看看这家公司的业绩。

　　2015-2017年，分别实现营收0.48亿、3.15亿、13.08亿元，三年营收复合增速高达423.7%。净利润也是逐年大涨，分别为0.01亿元、0.53亿元、3.6亿元。净利率从2015年的3.2%增加到2016年的16.6%，2017年为27.6%。

　　公司称，目前提供专门为一个应用而设计的单一产品线，绝大部分收益来自于中国客户的销售，2017年开始产生国际销售的收益占收益约8.5%。

　　公司称，全球比特币挖矿机市场相对集中于几家大型竞争对手，大部分领先参与者均为中国公司，按照2017年比特币挖矿系统产品的出货量以及占总计算力份额计算，在比特币挖矿机无晶圆ASIC芯片设计公司当中，公司在全球及中国排名第二位，占据19.5%的市场份额。

　　我们还可以从招股书中看一下这个市场究竟有多大。

　　招股书称，根据弗若斯特沙利文，全球区块链硬件的销售收益从2012年的人民币70百万元，增长至2017年的人民币193亿元，复合年增长率为207.8%，预计至2020年按72.1%的复合年增长率增至人民币985亿元。

　　中国区块链硬件市场规模由2013年约100百万元增至2017年的人民币87亿元，符合年增长率205.2%。展望未来，区块链技术在各行各业的广泛应用将会推动区块链硬件需求增长，而按收益计的市场规模预计由2017年按复合年增长率60%增长，于2020年达人民币356亿元。

　　人均薪酬66万是小米的3倍

　　既然处在“币圈”财富神话中，我们就来算算这家业绩一路暴涨的公司员工到底多有钱。

　　招股书显示，截止2018年3月，公司雇员总人数是234名，其中研发团队94名，占总数的40%。核心研发人员是创始人张楠赓。

　　2017年，公司的工资、薪金及奖金支出共计4661.6万元，以股份为基础的薪酬开支是1.09亿元，平均到每人身上就是66.79万元。

　　没有比较就没有伤害。最近也在港交所披露招股说明书小米2017年雇员工资、薪酬和花红开支共计24.28亿元，以股份为基础的薪酬开支是9.09亿元，14513万员工，平均下来是23万元。

　　招股书中还披露了5名薪酬最高的人士。2017年，公司支付了工资、薪金及奖金250.9万元人民币，以股份为基础的薪酬开支是1.04亿元人民币。其中，1人薪酬在6000万港币至8200万之间，1人薪酬在2000万到4000万港币之间，另有3人低于2000万港币。

　　核心研发人员往往被认为是薪酬待遇最高的群体。从薪酬开支来看，2017年雇员及福利开支2664.4万元人民币，94名研发人员平均每人28.34万元。以股份为基础的薪酬开支是3082.4万元，共有12名员工持股，平均每人256.87万元。

　　曾经尝试登陆A股和新三板失败

　　嘉楠耘智曾经尝试过登陆A股和新三板，最终没有成功。

　　2016年6月9日，鲁亿通(300423)发布公告，宣布以30.6亿的估值并购嘉楠耘智100%股份。

　　彼时，嘉楠耘智承诺2016年至2018年净利润分别不低于1.8亿元、2.6亿元和3.5亿元，合计不低于7.9亿元。

　　2016年6月21日，鲁亿通收到深交所问询函，对其估值和业绩承诺等问题进行问询。此后，又陆续收到2次深交所的问询函。

　　2016年9月，鲁亿通公告称终止此次资产重组，嘉楠耘智A股之路中断。

　　2017年8月，嘉楠耘智申请新三板(全国中小企业股份转让系统)挂牌，再遭到全国股转公司与券商前后三轮反馈问询。2018年3月，决定终止新三板挂牌并寻求在海外证券交易所上市。

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