都是微信惹的祸！粉丝与扇贝，谁更忠诚？

　　这几天，一家卖农药和兽药的上市公司，因为花38亿买微信公众号，不仅引起市场关注，连上交所都亲自“写信问候”。

　　还有不怕事儿大的段子手说：公众号的千万级粉丝，说走就能走，远比獐子岛(002069)水下的扇贝逃起来方便得多。

　　这个比喻，简直太不合时宜了！

　　其实小编真心觉得，瀚叶股份(600226)这个钱花得很值了。

　　981个优质微信公众号只卖38亿元，平均下来一个优质公众号不到400万元，这简直是“跳楼价”啊！

　　更何况，量子云(即被并购标的)还拥有显着优于同行的赚钱能力，毛利率接近90%！

　　最最最关键的是，公司只有50个编辑，就运营了将近1000个公众号。这真是一支有着超人战斗力的团队！像这么厉害的团队，小编加入的话，可能活不过1个工作日……所以说，瀚叶股份这次真的赚大发了。

　　结论说完，下面是详细分析。

　　首先，瀚叶股份看上的这家公司，量子云，旗下拥有两大超级公众号：“卡娃微卡”和“天天炫拍”。在新榜上，这两个微信公众号长期占据着情感类微信公众号的第一、第二名，而且总点赞数量远远高于同类的其他公众号。

　　排名第三的同道大叔，2016年底曾被美盛文化(002699) 以2.18亿元收购72.5%的控股权。也就是说，仅“同道大叔”单个IP，当时就估值达3亿元。

　　所以您说，量子云拥有的这两个更重量级的微信公众号，能卖多少钱呢？

　　其次，看公司的整体估值。在新三板上，也有几家相似的自媒体运营公司。

　　与量子云较为接近的是飞博共创，目前拥有超过100个优质自媒体，累计拥有2亿粉丝用户。飞博共创拥有的知名IP“冷笑话精选”，目前在新榜幽默类微信公众号中也是排名第一。

　　不过，与量子云稍微有点不同的是，飞博共创近年来开始谋划转型。2017年，公司除了广告收入(占比75.82%)外，还通过自媒体电商、表情IP的品牌衍生品等实现收入。

　　2016年上半年，飞博共创曾以65元/股进行过一次定增。以此计算，飞博共创当时估值大约为26亿元。

　　另外一家新三板公司多易得更迷你些。

　　截至2017年末，多易得拥有54个微信公众号，粉丝数量合计超过1700万，其中有八个账号粉丝分别超过了100万。多易得今年上半年刚刚完成了一笔融资，以其增发价18元/股计算，多易得估值约为2亿元。

　　拥有100多个自媒体的飞博共创估值26亿元，拥有54个公众号的多易得估值2亿元，那么拥有981个公众号的量子云估值38亿元，好像也不算太离谱？

　　最后，量子云的经营数据非常漂亮。

　　在当前监管层重点关注“业绩承诺”的前提下，量子云估计2018年至2022年净利润分别能达到2.66亿元、4.13亿元、5.19亿元、6亿元和6.59亿元。敢于承诺这么高的业绩，想必公司一定还藏着不少大招呢！真令人期待啊~

　　其实论资排辈，飞博共创和多易得，算是量子云的前辈。

　　飞博共创和多易得都创立于2010年，几乎是完整地经历了微信公众号从跑马圈地到“乱花迷人眼”的整个时期。

　　然而，无论是自媒体数量，还是营收业绩，“后来者”量子云，几乎是完胜飞博共创和多易得。

　　不信您看下图：

　　综上所述，量子云作价38亿元，真的不算什么出格的事情。看热闹的大家，还是散了吧。小编觉得，瀚叶股份显然是可以从容回复上交所问询函的啦……

　　可能稍微要 “构思一下答复”的，也就两件事儿。

　　第一呢，是第三方平台依赖风险的问题。

　　当微信流量红利见顶之际，微信公众号还能继续快速成长吗？量子云的毛利率能一直这么高下去吗？

　　另一方面，自媒体通过极端方式快速获取流量的行为，愈演愈烈，平台对公众号的监管将会更加严厉。比如今天早上被刷屏的“二更食堂”事件，因为传播了低俗内容，好好一个公众号，说关就关了。

　　量子云虽然有981个微信公众号，万一犯了错误要被关“小黑屋”的话，对于平台方来说，好像也不是特别费时费力的事情。

　　第二呢，就是大家都特别关心的“编辑50人”的事情。截至2017年末。量子云共有115名员工，其中编辑团队只有50人。

　　其实量子云从2016年到2017年，其编辑团队已经扩大了3倍，增长很快。但毕竟是一家拥有981个公众号的自媒体“大户”，假设编辑部每个人都是“单打独斗”，平均下来每人要单独负责20个微信公众号。

　　“卡娃微卡”和“天天炫拍”这两个超级大号都是每天更8条，简单假设这981个公众号每天更新文章的数量是1000条，那么50人的编辑团队，平均每人每天要负责更新20条信息！

　　相比之下，上文中提及的两家新三板公司，用人效率就太低了：

　　多易得2017年在职员工有318人，其中运营人员178人。

　　飞博共创2017年在职员工有217人，其中商务运营人员118人。

　　量子云的员工，工作效率为啥这么高？上交所很关心，大家也很好奇。可惜的是，小编也不知道答案。

　　不过同为文字工作者，有一点小编倒是知道的，越是有价值的内容，越是值钱。当前，一条原创“十万+”的文章，写手报价可能要高达上万元。

　　所以，量子云的编辑们，工资收入一定非常高吧？

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