[广证恒生]新三板教育行业周报：新东方好未来最新财报惊艳

　　本期广证恒生新三板教育指数下降1.02%，落后三板成分指数0.76个百分点，落后三板做市指数0.38个百分点。本期最受关注的当属新三板教育板块年报季。一方面，诸多细分赛道龙头业绩表现亮眼。例如：IT培训培训第一梯队优质企业传智播客实现营收6.98亿(+29.32%)，归母净利润1.40亿(+38.22%);深耕中高考补习培训的龙门教育实现营收3.98亿(+64.93%)，归母净利润1.05亿(+50.56%);游学行业龙头世纪明德实现营收5.19亿(+41.06%),归母净利润5962.99万(+48.79%)等。另一方面，板块业绩分化进一步加剧，亏损企业数目增加。经过几年的发展，新三板当前已形成了一批兼具收入规模和盈利水平的头部企业和高成长新锐，2017年净利润超过5000万的新三板教育企业一共8家。在板块业绩分化加剧的大背景下，建议投资者持续关注业绩增长确定性高的优质教育企业。

　　公司要闻

　　(1)清睿教育：归母净利大增116.50%，持续关注“教育+AI”稀缺标的。

　　(2)童学文化：2017年归母净利润683万元，静待厚积薄发时。

　　(3)金宝威：深耕早幼教十余年，厚积薄发2017净利润大增649.44%。

　　(4)万国体育：归母净利润同比增长314.95%，击剑培训收入大幅增长。

　　(5)开元股份(300338)：归母净利大幅增长26倍，实现双主业运营。

　　(6)盛通股份(002599) ：乐博教育并表，推升归母净利同比增加153.55%。

　　(7)新东方：2018Q3营收大增41%超预期，短期利润承压长期无碍。

　　(8)好未来：2018财年全面爆发，2019财年夯实线下，全面进击线上。

　　(9)网易有道：首次战略融资估值达11.2亿美元，构建工具、内容与人工智能多维度体系。(10)教育部发布《民促法实施条例修正案》征求意见稿，民办培训类机构迎来监管新常态。

　　(11)VIPKID：正进行5亿美元融资，估值或达35亿美元。本期新三板市场上周教育行业总成交数量为1461.62万股，相比上上周增加了477.33%;总成交金额为6,370.95万元，相比上上周增加了196.71%。上周教育行业公司中，有28家公司发生交易，上涨家数11家，下跌家数11家，持平家数6家。上周教育行业PE(TTM)为30.68倍，较上期下降1.27倍。本期教育行业新增0家挂牌企业，1家企业发布定增预案，2家发布并购重组计划。