大摩:吁增持腾讯料首季非通用会计准则盈利按年增32% 目标价降至508港元
摘要: 摩根士丹利发表报告,预期腾讯(00700.HK)首季非通用会计准则(non-GAAP)盈利按年增32%至188亿元人民币,高於市场预期2%,预测收入按年升48%至734亿元人民币。该行指,近日市场纷纷
摩根士丹利发表报告,预期腾讯(00700.HK)首季非通用会计准则(non-GAAP)盈利按年增32%至188亿元人民币,高於市场预期2%,预测收入按年升48%至734亿元人民币。该行指,近日市场纷纷下调集团收入预测,因个人电脑游戏表现疲弱。基於高基数效应,该行料个人电脑游戏增长潜在放缓,但认为腾讯视频及支付业务赚钱能力提升,可抵销个人电脑游戏疲弱的影响。
该行表示,尽管因要投放资金在内容上,线上广告毛利率较弱,但该行预期,集团首季毛利率有望达到48%,因增值服务及支付业务毛利率稳定。该行料腾讯non-GAAP经营利润率达32.7%,按季持平,按年则跌4.7个百分点。该行下调腾讯2018-20年每股盈测各4%,目标价由550港元下调至508港元,现价相当於2018/19年每股non-GAAP盈利预测36倍及28倍,接近2016年以来低位,估值便宜,给予“增持”评级。
腾讯(00700.HK))现报381.6港元,跌1.4%,暂成交127.13亿港元,最新总市值3.62万亿港元。
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