风起“云”涌：新三板“云企”尖端扫描

　　摘要 风起“云”涌。低迷的新三板市场中，云计算相关挂牌公司仍备受青睐——这背后是云计算企业不俗的业绩。 　　风起“云”涌。低迷的新三板市场中，云计算相关挂牌公司仍备受青睐——这背后是云计算企业不俗的业绩。

　　随着2017年年报披露进入收官阶段，云计算相关公司2017年业绩情况逐渐公开。截至4月24日，新三板上182家云计算公司中126家公布了2017年度业绩情况，92家实现盈利，占比73.02%。78家净利润(归属于挂牌公司股东净利润)实现同比增长，34家净利润涨幅超一倍。

　　谁“一枝独秀”？

　　在已经发布2017年年报的新三板云计算公司中，赛特斯(832800)业绩遥遥领先其他同概念挂牌公司。

　　2017年，赛特斯实现营业收入6.41亿元，同比增长26.46%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为1.61亿元，同比增长24.63%。从近三年的业绩情况分析，赛特斯净利润一直遥遥领先其他同类挂牌企业，并实现不断增长。公司已于2017年8月宣布接受上市辅导。

　　2015年7月挂牌的赛特斯，致力于为政府机构、电信运营商、广电系统、电网电力、教育、医疗、企业及家庭个人用户提供覆盖云、网、端的通信网络、计算及服务提供整体解决方案。

　　实际上，赛特斯2017年度业绩增长的一大原因系公司云服务业务的大幅增长。2017年，公司云服务业务实现收入2.23亿元，同比增长57%，同时，云服务业务占主营业务比重也从28.02%上升至34.78%。

　　对于云服务产品收入大幅增长，赛特斯表示，一方面是受国家相关政策的支持；另一方面是公司在云计算领域继续加大研发投入，与SDN/NFV结合且具有一定的技术优势；同时，公司加强市场拓展，在地域和行业方面都取得了重大突破。

　　2017年，赛特斯SDN/NFV业务实现营收7852.38万元，同比增幅达74.86%。广证恒生在研报中指出，赛特斯是SDN第三方龙头。具体而言，由于云数据中心对SDN需求强烈，同时SDN是5G技术的核心，IDC认为2020年全球SDN市场规模将达到125亿美元，年复合增长率高达53.9%。

　　值得注意的是，赛特斯正在进一步拓展海外市场，促进公司基于SDN/NFV的柔性网络产品在北美及全球市场的规模化商用。

　　基于此，4月18日，赛特斯宣布拟对美国云计算子公司NetElastic.Systems，Inc增资到2100万美元。该子公司典型的业务包括云计算，软件定义网络SDN，网络功能虚拟化NFV，物联网，无线网络和流媒体。

　　赛特斯表示，本次投资将提升公司产品在海外市场的品牌认知，加强NetElastic.Systems，Inc的市场拓展、服务实施及本地化研发能力，实现市场区域发展的战略突破，将海外市场打造成公司新的业务增长极。

　　新三板通讯“云企”爆发期

　　2017年，云计算在通讯领域的应用，让不少新三板云计算相关公司业绩突飞猛进。

　　主营云通信服务、新媒体营销服务的讯众股份(832646)2017年业绩取得火速上升。云通讯开放平台(PAAS)实现营收5.27亿元，占总营收的97.64%，上年度为1.66亿元，同比增长2.17倍。云呼叫中心(SAAS)业务创收1274.71万元，金额同比上升16.6%。

　　2016年3月挂牌新三板的商客通，主要从事基于移动互联与云计算技术的综合通信与销售管理软件产品的研发和市场销售。2017年公司营收及净利润均同比增长超两成，企业云通信及销售管理服务业务实现营收1.46亿元，占营业收入90.38%。

　　3月21日宣布撤回IPO申请的合力亿捷(833629)，致力于提供呼叫中心系统的应用软件开发业务、呼叫中心云服务。2017年，公司实现营收1.81亿元，同比增长14.55%。实现净利润3688.57万元，同比增长34.99%；

　　玄武科技(834968)报告期实现营业收入4.74亿元，营业收入较上年同期增加1.20亿元，增长33.95%，主要来自于公司云通信客户发送量的快速增长。公司表示，基于SaaS云服务领域的移动CRM业务目前快速发展，未来将成为公司新的利润增长点。

　　不过，也有一些此前盈利较好的云计算概念企业2017年遭遇业绩“变脸”。如2016年度盈利排名前五的云宏信息(832135)和光音网络(835505)两家创新层企业。

　　光音网络2017年实现营业收入8033.37万元，较上年同期下降66.12%，亏损183.22万元，而2016年度则盈利4588.78万元。

　　对此，光音网络称，报告期内原第一大客户百度进行战略调整，百度自2017年初尝试信息流广告业务内部产品转化，将部分广告平台客户导入其自主产品内分发，压缩了广告业务分发规模，使得公司从百度平台收入减少，导致营业收入下降。

　　云宏信息是国内最早专注于云计算、大数据关键技术研究的企业。2017年营收下滑超两成，净利润由3727.11万元下降为亏损2098.74万元。

　　公司年报显示，近年，国际IT企业争相进入中国市场，国内各类大小云计算企业也大量涌现，市场竞争越来越激烈。

　　七成新三板云计算企业为SaaS企业，近年挂牌企业通过与云巨头的战略合作，拓展产业链，分食市场。

　　2015年6月挂牌的点击网络(832571)主营业务为提供云计算与大数据的技术服务、基于SaaS模式的电子商务交易系统、O2O、移动开发、云建站、域名注册、企业邮局等软件产品与运维服务、数字营销以及相关第三方增值服务。

　　2017年2月，公司成为微软(中国)有限公司银牌能力合作伙伴，2017年8月，公司成为华为公有云标准经销商。公司在年报中称，将利用华为云、阿里云、微软云、腾讯云、点击云等云产品为公司客户提供高品质的云服务。

　　报告期内，公司盈利主要来源于自建云服务器的租赁服务及第三方云服务器代理销售业务、数字营销等互联网广告推广业务、销售自有软件及提供相关运维服务所实现的利润。公司报告期云服务器营收1.03亿元，占总营收比例超五成。

　　新三板在线注意到，阿里云计算有限公司和百度时代网络技术有限公司分别为点击网络的第二大、第五大客户，阿里云计算有限公司也是点击网络第三大供应商。

　　资本“蜂拥”：半数新三板云计算公司挂牌期间获得融资

　　存身新三板的云计算公司，多数于2015——2016年间挂牌。彼时，机构对新三板市场关注较高，根据数据，97家新三板云计算企业挂牌期间完成融资，合计融资52.05亿元。其中，赛特斯等17家挂牌公司融资过亿元，6家公司先后完成四次股票发行。

　　业绩“一枝独秀”的赛特斯，挂牌之前就吸引了多家知名机构及上市公司的投资。如深圳市创新投资集团有限公司、红土创新基金管理有限公司均提前抢占席位，公司在挂牌同时发行股票，再次引入多家知名投资机构。截至2017年12月31日，赛特斯共有361户股东。

　　除赛特斯外，威科姆(831601)等多家挂牌公司也在挂牌期间获得机构投资。

　　数据显示，同为新三板明星云计算公司的威科姆2015年1月挂牌后完成了两次股票发行融资。2015年8月公司完成首次股票发行，融资1.12亿元，上海少薮派投资管理有限公司旗下的两个新三板基金合计投资1400万元，兴证证券三个资管计划合计投入700万元认购。

　　不到半年后，公司再次完成定增融资1.8亿元。本次发行对象合计23名，包括6支证券公司集合资产管理计划、7支其他机构管理的金融产品、5个机构、5名自然人。其中上述兴业证券(601377) 的三个资管计划合计认购额加码至4500万元。

　　不过威科姆2017年的业绩或让投资者失望了。2017年公司实现营业收入2.72亿元，同比减少23.13%；归属于挂牌公司股东的净利润为1026.80万元，同比减少51.74%。而公司2015、2016年分别盈利3944.77万元和2127.78万元。

　　威科姆主营基于互联网教育云的教育信息化系统平台与多媒体终端产品的研发、生产与销售；教育信息化内容资源的整合、制作与服务。公司于报告期内向河南省证监局申请了IPO上市辅导申请，目前还处于辅导阶段。业绩下滑或让公司的上市梦延期。

　　同样有机构参投而业绩下滑的还有北森云(836393)、星立方(430375)、光音网络(835505)等18家挂牌云计算相关公司。北森云2015、2016年分别亏损4182.15万元和1.1亿元，2017年亏损扩大到1.46亿元。

　　Choice数据显示，最新一次增发后，深圳市创新投资集团有限公司持有北森云8.99%的股份，天津红杉聚业股权投资合伙企业为公司的第四大股东，持股11.40%，经纬创达(杭州)创业投资合伙企业持股9.95%。

　　星立方则是在2015年引入7个资管计划，2017年公司仅盈利1293.53万元，同比下滑超过四成。同样，光音网络背后也有多家私募基金投资，但公司2017年业绩遭遇滑铁卢，由盈转亏，而在2016年该公司净利润为4588.78万元。

　　2017年刚完成重大资产重组的景安网络(832757)2017年实现净利润898.4万元，同比下滑34.79%。报告期内景安网络向北京奇虎科技有限公司发行股份购买其持有的洛阳景安51%股权，交易对价4605.98万元，目前奇虎科技持有挂牌公司12%的股份。