断臂止损 华联综超转战社区寻机遇

　　华联综超(600361) 借出售资产实现扭亏为盈。4月16日，华联综超发布2017年度报告。相较于2016年2.6亿元的亏损，华联综超于2017年取得归属于母公司股东净利润7824.75万元，不仅实现扭亏，还取得了130.04%的增长。不过，值得注意的是，2017年华联综超的营业收入依然下滑4.85%，扭亏为盈的原因则主要是由于报告期内出售全资子公司华联精品所取得的3.04亿元投资收益。华联综超从出售精品超市业务上获得显着收益，并将战略重点转向社区零售。分析认为，社区零售场景在近两年已成为各路资本争夺的热点，华联综超在生鲜等社区消费重点方面的资源优势并不明显，能否延续变卖精品超市的盈利现状还未可知。

　　断臂止损

　　砍掉精品超市业务为华联综超带来了实际的业绩扭转。4月16日，华联综超发布的2017年报显示，2017年，华联综超实现营业收入117.59亿元，比去年同期减少4.85%；归属于母公司股东的净利润为7824.75万元，比去年同期增加130.04%。值得注意的是，华联综超在年报中披露了报告期内出售精品超市业务所获得的投资收益，高达3.04亿元，成为净利润扭亏为正的关键因素。

　　出售全资子公司华联精品，为华联综超直接带来了营业成本、销售费用、管理费用等方面的减少以及额外的投资收益。华联综超表示，2017年之所以实现赢利，主要得益于公司前期关闭了部分亏损门店，使得经营性业务盈利能力增强；另一方面，公司在报告期内出售华联精品100%股权取得了3.04 亿元的投资收益。事实上，在卖掉华联精品之前，华联综超的业绩并不景气。根据财报，华联综超2015、2016两年的扣非后归属母公司股东净利润均为亏损，2016年取得归属于母公司股东的净亏损为2.6亿元。

　　据悉，2017年6月，华联综超将持有的华联精品100%股权转让给凯大铂川，转让价格为29400万元。2017年8月，凯大铂川所应支付给华联综超的所有股权转让款项均以悉数到账，华联精品的股权过户手续也已经办理完毕。

　　高端牌难打

　　华联综超是国内较早将超市进行业态细分的企业，旗下精品超市即BHG Market Place截至去年在北京市的门店数量为15家，而华润旗下的Ole和Blt两个精品超市品牌在北京仅有8家门店，城市超市仅有2家门店。尽管华联精品超市门店数在北京市的高端超市领域占有绝对领先地位，华联综超还是认为高级超市业态对商圈要求严格，客层狭窄，店铺布局受限，未来的发展空间不大。

　　华联综超曾将营收下滑归结为零售行业竞争激烈以及其他渠道的分流等原因导致门店来客下降，背后却也反映了高端精品超市发展遇困的局面。北商研究院特邀专家、北京商业经济学会常务副会长赖阳赖阳表示，精品超市刚产生时主打的一些高端、进口的商品很吸引人，但随着网络购物不断发展，消费者已经能更便捷、更低价的通过电商平台购买到那些“特长商品”，精品超市商品的优势不在，吸引力不断减弱，同时还承担着一线城市中高端商圈的高租金和人力成本，因此总体来看虽然超市做的外表很精致，收益却并不理想。

　　CIC灼识咨询执行董事朱悦在接受北京商报记者采访时表示，对于消费者来说，常规的食品、日化类商品的可替代程度较高，各个精品超市之间的差异化并不明显，精品超市在特色商品挖掘和商品陈列等方面很费力。赖阳也认为，精品超市确实存在特定规模受众的需求，但是对于消费者日常消费来说，还是以购买高性价比的生鲜商品最为必要。一些进口的巧克力、包装食品等虽然也被越来越多的消费者所追求，但由于不是高频必需品，价格仍为购买主要驱动因素，相较于电商渠道来说实体店的优势并不突出。

　　转战社区

　　出售华联精品的同时，华联综超也对业务重点做出了调整，表示将把目标客层集中在普通消费者群体，集中资源重点发展社区生活超市。在2017年年报中，华联综超指出，2018年，华联综超将在现有综合超市业态的基础上进行创新，建立社区零售中心。增加新业态去满足社区日趋多样化的家庭基本需求、老年需求和儿童需求等。并将通过不同业态之间的互动提升来店客流，进一步提升社区零售的竞争优势。

　　社区消费的商机已吸引各路玩家进场探索。北京超市发新打造了聚集零售、餐饮、书吧及便民服务的社区e中心，还有永辉生活、全时生活等各种社区生鲜小店，新零售物种盒马鲜生、苏宁小店等也都聚焦社区消费。赖阳表示，社区场景伴随各种模式的涌现势必将迎来更加激烈的竞争。尽管大卖场、精品超市等业态的业绩表现不尽如人意，但居民生活最后一公里的消费需求还是十分旺盛的，而现场购买仍是生鲜、应急商品的必要购买方式。但是，对于社区型超市来说，由于较高的物流、损耗成本，生鲜通常也是经营的最大难点。要想突出重围，除了提供价格有竞争力、品种和品质有吸引力的生鲜商品外，同时还要有较高的生鲜运营水平，能保证覆盖掉高昂的采购、物流成本实现可持续性盈利。