30天扣非净利大变脸 ！实控人已套现2000万

　　一年一度的年报披露正如火如荼地进行着。随着一张张“成绩单”的下发，业绩向好，股东欢呼者有之；业绩变脸，股价应声下跌者亦有之。

　　而犀牛君发现，在上述两种情况之外，还存在着第三种“奇特”的现象——业绩大涨股价却暴跌。这，便是发生在九天云竹（837939）身上的故事。

　　年报称净利增长9成 次日股价却暴跌26%

　　4月3日早盘，九天云竹以5.14元/股低开，随后遭遇大跳水，最低跌至3.9元/股，最大跌幅26.28%。

　　而就在前一天，4月2日，九天云竹发布了2017年年报，公司2017年业绩呈现出大幅增长的良好态势——营业收入3975.75万，同比增长21.27%；归母净利润4800.62万，相较上年暴增87.21%。

　　看到这里，或许有些细心的读者会发现，九天云竹归母净利润竟然比其营收还多。

　　别急，再来看一个数据，九天云竹2017年扣非净利为727.93万，比归母净利整整少了4072.69万！

　　年报显示，九天云竹2017年非经常性损益净额达4000多万主要原因是，公司2017年处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得投资收益4147万。

　　与此同时，犀牛君注意到，与九天云竹年报同一天出现在股转官网的，还有一份“2017 年度业绩快报修正及致歉公告”。

　　公告显示，2月28日，九天云竹披露了2017年业绩快报，在当时的业绩快报中，“归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润”一栏赫然填着4751.27万元，与年报中的扣非净利727.93万相差甚远。

　　对此，九天云竹解释为“公司在前次业绩快报中未对部分科目进行经常性损益与非经常性损益的类，现根据会计准则要求对归属于非经常性损益的内容进行了重分类，对归属于公司普通股股东的非经常性损益调增了4023.34万元，导致归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅减少。”

　　对于上述“低级失误”，用“不小心”来解释似乎可以说得过去。但说不过去的是，2016年，公司便已经出现了同样的情况。在2017年年报中，九天云竹透露，“经本期调整，上年同期归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1713.44万元”，而在其2016年年报中扣非净利润却是 2564.53万，两者之间相差了851万。

　　对于九天云竹这波操作，投资者也许已经用脚给出了反馈。2月底，九天云竹2017年业绩快报发布后的首个交易日，曾大涨27.89%，但此次年报发布后，20.42%的跌幅又让股价一夜回到解放前。

　　备受追捧的拟IPO股  大股东却已高位套现1976万

　　九天云竹于2016年7月挂牌新三板，公司主营互联网解决方案提供和企业管理类软件研发、销售，挂牌之初转让方式为协议转让。

　　2014年至2016年，九天云竹分别实现归母净利润31.60万、1881.89万、2564.31万。或许是受业绩连年增长影响，公司股票也一路上涨。自2016年9月29日首个交易日至2017年4月25日，九天云竹股价自1.25元/股涨至14.98元/股，涨幅为1098.67%，换手率为28.31%。

　　伴随着股价的上涨，公司开始谋求A股上市。2017年4月25日，九天云竹发布上市辅导公告，公司向IPO发起冲刺。

　　发布上市辅导这一利好消息后，九天云竹股价一路高歌猛进，2017年7月3日达到巅峰，股价最高彪至72元/股。

　　似乎一切都在向着好的方向发展，然而，令人费解的一幕出现了。九天云竹实控人分别于2017年9月15日和9月20日减持99.9万股和162.9万股，持股比例由70.05%减持到63.64%。转让价分别为7.53元/股和7.5元/股，合计套现1975.89万。

　　在大股东套现两个月之后，2017年12月15日，九天云竹发布公告称，自2017年12月19日起公司将协议转让变更为做市转让。首批做市商为东方财富(300059) 证券、上海证券、华金证券、浙商证券(601878)、上海华信证券。

　　不久后，九天云竹的做市商队伍由5家增加到7家。2017年12月27日和2018年1月5日，联储证券、东莞证券分别宣布加入为九天云竹提供报价服务。

　　值得注意的是，在正式做市前，九天云竹的股东早已超过200人。

　　2016年7月挂牌时，九天云竹只有3户股东，至2017年6月30日，公司股东户数增长至294户；而截至2017年12月31日，股东户数更是突破200高达386户。

　　通过协议转让新增了380多户股东，是在九天云竹从未进行定增的情况下发生的。犀牛君注意到，九天云竹唯一一次发布定增公告是在2017年1月，但半年后，2017年7月，九天云竹宣布终止了上述定增。

　　实控人出身投行  公司股价走势一度异常

　　就像马云成就了阿里巴巴，任正非为华为定下了基调一样，每一家企业都深受实控人的影响。那么，九天云飞背后的实控人是如何影响九天云飞的呢？

　　公开资料显示，九天云竹实控人为赵金艳、罗明夫妇。截至2017年12月31日，赵金艳持股比例为60.13%，罗明持股比例为2.00%，二人为公司共同实际控制人。

　　而翻看赵金艳、罗明夫妇的履历，犀牛君有了新的发现。赵金艳曾于2005 年 7 月至2009 年 12 月，在会计师事务所从事审计工作。即，赵金艳有4年半的会计师事务所从业经历。

　　而罗明则有着4年半的会计师事务所审计从业经历和5年半的投行从业经历。在从事投行的5年半里，罗明曾历任西部证券(002673) 投资银行部高级经理、新时代证券投资银行部经理、华西证券(002926)场外市场部副总经理。

　　相较大部分新三板公司实控人，九天云竹实控人过往的资本市场从业经验不可谓不多。九天云竹似乎也受到实控人的影响，在股权投资方面投入颇多。据犀牛君不完全统计，九天云竹及其子公司投资了苏河汇（834401）、爽口源（832558）、云晖航科（835247）等多家公司。

　　俗话说，常在河边走，哪有不湿鞋。这不，2018年1月22日，九天云竹公告称，公司实控人及子公司于2017 年 12 月 29 日收到股转自律监管函。而被股转处罚的原因则是，公司实控人罗明、子公司伊利云竹和西藏九天及其关联账户在参与爽口源、豪特装备（836248）等协议股票交易的过程中，多次以接近申报有效价格范围的边界价格申报并成交，严重影响股票收盘价。

　　此外，犀牛君注意到，九天云竹的股价也曾一度异常。

　　一方面，公司股价多日连续以同一价格收盘。比如， 2017年7月28日至9月11日，九天云竹有18个交易日收盘价均为60元/股；2017年11月22日到12月8日，九天云竹连续17个交易日收盘价为31元/股。

　　另一方面，在协议转让期间，华泰证券(601688) 伊宁市解放西路证券营业部和国泰君安(601211)证券北京中关村(000931)大街营业部在九天云竹股票交易买卖方频繁交替出现，且在公司股票临近收盘时，多次以明显高于其他证券营业部的买入价成交。

　　以2017年6月1日至2017年7月3日这一区间为例，该区间成交均价为35.89元/股，而国泰君安证券北京中关村大街营业部多次在尾盘以明显高于其他营业部买入价成交拉升股价。

　　九天云竹部分交易日尾盘情况如下：

　　其中一天，九竹云天2017年6月19日盘面情况如下：

　　九天云竹部分交易日全天成交情况如下：