寒锐钴业减持号角：股东疯狂套现26亿 投资回报超百倍

　　之前，京达君曾写过一篇关于寒锐钴业(300618)(300618.SZ)的分析文章，最近，这个A股的“大姑爷”迎来了自己的周岁生日，而其市值也在投资者的祝福声中再度创出了新高，这样的表现真可谓牛股中的“战斗机”，涨幅榜上的“VIP”。但是，就是在这样一片大好的形势下，公司的三大股东却同时抛出了天量减持方案，震惊资本市场。

　　疯狂回报率下吹响减持“号角”

　　2018年3月16日，寒锐钴业发布公告披露，公司的三个股东，江苏拓邦、江苏汉唐和金光因自身资金需求，计划以大宗交易、集中竞价或协议转让的交易方式减持寒锐钴业首次公开发行前已发行的股份，减持数量分别不超过360万股、360万股和120万股。江苏拓邦、江苏汉唐和金光分别持有寒锐钴业1536万股(占总股本的12.8%)、1200万股(占总股本的10%)、873万股(占总股本的7.28%)，为公司第二、第三和第四大股东。按照减持新规规定，大股东通过集合竞价交易减持，三个月内不能超过公司总股本的1%，通过大宗交易减持的，三个月内不得超过公司总股本的2%，而江苏拓邦与江苏汉唐计划的减持数量均达到了占公司总股本的3%上限，属于“顶格”减持。而3月8号他们所持股份刚刚解禁，仅相隔几天就发布减持公告，显然已经迫不及待了。

　　作为小散的京达君最关心的还是他们究竟赚了多少钱，通过招股说明书与股本演变说明中的数据计算，三大股东的持股成本都低到让京达君抓狂。

　　看到数据以后，相信很多投资者会和京达君一样的流口水，如果以3月16日收盘价314.89元计算，三个股东减持的金额合计超过26亿元，在不考虑剩余股份的情况下，江苏拓邦与江苏汉唐已经获利十亿元以上，金光获利则超过三亿元，而三大股东进入公司的时间分别为2010、2011和2014年，初始投资金额最大的只有7200万元，短短时间如此高的投资回报率令人瞠目结舌，简直是A股中的巴菲特和索罗斯，在此，嫉妒的京达君建议证监会对短期收益过大的投资人加收“数钱税”!

　　“以身作则”警示估值已高

　　说到这里，烧脑的问题又来了，竟然投资收益已经如此之高，而且市场又对“姑爷”的前景大为看好，那为何几个A股中的巴菲特如此着急套现?据公告披露，三大股东的减持理由都是“自身资金需求”，对于这个“万能”的理由，智慧的京达君是不会相信的。那么原因到底什么呢?我们先了解下其中俩个股东的基本情况。

　　首先亮相的是江苏拓邦，江苏拓邦全称为“江苏拓邦投资有限公司”，是一家专门从实业投资、财务咨询和企业上市规划的专业类投资公司，据京达君了解，寒锐钴业只是公司公司众多投资项目中的一个。

　　第二个上台的是江苏汉唐，江苏汉唐全称为“江苏汉唐国际贸易集团有限公司”，是一家集资源、服装纺织、金属化工贸易、投资为一体的多元化集团公司，注册资金3.58亿元，下属控股与参股企业多达几十家，而寒锐钴业只是其参与投资企业中的一个，真是名副其实的财大气粗。而令京达君惊讶的是，集团的进出口贸易中包括了与寒锐钴业业务相关的电解钴和钴精矿。

　　从投资的逻辑来说，减持的最大理由有俩个，一是投资回报率达到或超过预期，二是投资标的的估值已经显着高出其真实价值，第一个不用多说，上面列举过的数据已经可以充分证明了。而第二个相对较难判断，但是这样的问题是难不倒智慧的京达君的。

　　之前的文章中，京达君对“姑爷”的未来前景做过详细的分析，现在既然减持的俩个股东中既有投资高手也有贸易专家，那么相信他们对于公司估值和未来的判断应该不在京达君之下，而且江苏汉唐的贸易业务中还包含了电解钴与钴精矿，按正常逻辑分析，江苏汉唐对于公司业务的发展应该有更确切的认识。到3月16日收盘，寒锐钴业的PE已经高达84倍，结合以上分析来说，当前公司的估值很可能已经大幅超过其实际价值，而公司股东正在“以身作则”警示投资人，对此京达君拍手叫好。