新三板流动性掣肘 集合竞价下“股价操纵”仍未断绝

　　百川锁业集合竞价交易严重异常价格申报被罚

　　近日，两个自然人账户在参与集合竞价股票交易的过程中，存在以严重异常价格申报且影响收盘价的行为，被股转公司采取限制证券账户交易的自律监管措施。

　　2月2日，股转公司发布公告称，“魏培宗”账户和“刘尚宁”账户在参与集合竞价股票百川锁业交易的过程中，存在以严重异常价格申报且影响收盘价的行为，严重扰乱了市场正常交易秩序。鉴于上述违规事实和情节，股转公司决定对上述账户采取限制证券账户交易的自律监管措施。限制证券账户交易期为三个月，自2018年2月3日至2018年5月3日。

　　交易价格远低于每股净资产和定增价

　　据易三板了解，百川锁业公司主营业务是各类型汽车门锁的生产和销售以及汽车零部件加工、模具制造、机械加工、塑料制品加工业务。该公司2015年挂牌新三板，此次集合竞价交易为百川锁业挂牌三年来首次交易。

　　根据choice显示，2018年2月2日，百川锁业以0.26元的价格成交40000股，成交额为1.04万元。卖方魏培宗，为百川锁业第七大股东。

　　来源：choice   易三板注意到，2015年、2016年和2017年年中、百川锁业的每股净资产分别为1.1元、1.06元和1元。虽然逐渐下滑，但仍远高于此次的交易价格0.26元。

　　来源：choice    另外，从定增价格来看。百川锁业2016年8月成功实施定增一次。此次定增以每股1.14 元的价格发行了1700万股，共募集资金1938万元。定增价格也远高于0.26元的交易价格。

　　那为何会出现此次异常交易的情况呢？

　　百川锁业连年亏损 经营业绩不容乐观

　　易三板发现，百川锁业近几年来连年亏损，经营业绩并不容乐观。

　　根据公开数据显示，2015年、2016年和2017年上半年，百川锁业分别实现营业收入540.52万元、1810.41万元 和1194.42万元；净利润分别亏损45.23万元、141.33万元和174.67万元；每股收益分别为-0.03元、 -0.08元和 -0.06元。亏损额逐年加大，企业发展前景堪忧。

　　流动性不佳 交易双方或可暗中敲定价格

　　除企业自身原因外，新三板流动性不佳，或为异常交易提供了可乘之机。

　　集合竞价，是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。以我国竞价交易制度为例，集合竞价时成交价格的确定原则是: 1、在有效价格范围内选取成交量最大的价位; 2、高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交;3、与成交价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。两个以上价位符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格。若仍有两个以上申报价格符合条件，取其中间价为成交价格。深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价未成交的部分，自动进入连续竞价。竞价交易的本质应该是投资者自主对上市公司进行估值。

　　但是，由于新三板市场流动性缺失，这就让部分人钻了空子，仅有的两个交易方可暗中敲定价格，形成“两个人的集合竞价”，仍与原先协议转让相似，也正因此，市场上“不公允”的交易仍未断绝。

　　声明：本文来自  易三板  作者：徐颖哲