如何避免成为一家油腻的新三板公司

　　周末，冯唐先生的一篇《如何避免成为一个油腻的中年猥琐男》被刷屏，“愿我们远离油腻和猥琐，敬爱女生，过好余生，让世界更美好。”

　　说实话，这篇文章戳中不少人要害，人到中年，事业瓶颈，内心焦虑，又极易自我膨胀，总是“自己觉得很牛逼，但别人看你很傻逼”。

　　说到油腻，新三板也是个突出的地方，很多公司挂牌后产生莫名其妙的优越感，自我感觉非常良好，但却不知早已被市场唾弃，扑面而来一股猪油味。

　　所以，今天三胖哥借着这个热点，聊聊我遇见过的一些油腻的新三板公司现状，希望大家可能引起重视，避免成为别人眼里那家油腻的新三板公司。

　　第一，不要拒绝交易。

　　成为公众公司，如果始终是一支“僵尸股”，那实际上和不挂牌没什么差别。不管你采用做市转让或是协议转让，挂牌后的第一笔交易，是把公司向所有投资者敞开的大门，通过交易，可以获得一个“市值”，这既是对公司价值的肯定，也是公司面对资本市场的一个标签。可能你害怕因为交易弄散公司的股份，甚至威胁到公司控股权，但这其实只是你走进资本市场的一个最小的挑战。但遗憾的是，至今仍有近一半的新三板公司在挂牌后没有过一笔交易，有的甚至已经挂牌5年！如果连一个最基本的市值都没有，如何引起投资者的关注？因此，不要成为新三板上一个油腻的“僵尸股”。

　　第二，处理好投资者关系。

　　如果你有了市值，就意味着有了外部投资者，那么也就走入了一条“不归路”。从投资者关系管理的角度看，就是这样，从某种意义上说，投资人的价值不亚于你的“客户”和“员工”。客户带来生意，团队员工带来好的产品及服务，投资者带来的是企业发展所需的资金、行业内最新的信息以及资本市场对你的信心。如果你认为你的公司价值在新三板长期被低估，那么除了整个资本市场系统性问题以外，就需要从投资者关系维护上找找原因。投资者关系管理，非常大，对内包括公司治理、股东结构、交易行为监测，对外包括信息披露、研究报告、舆情监控等，小到一篇新闻稿，大到一次融资路演。

　　第三，懂，但不热衷市值管理。

　　我们说的投资者关系管理，绝对不等同于市值管理。市值管理重不重要？当然重要！市值=公司净利润*市盈率，前者是公司持续增长的业绩，后者是市场对公司估值水平的认可。因此，市值代表了一家新三板公司的内在价值、流动性溢价、稀缺性溢价、光环效应、壳价值、筹码价值、退出渠道……如果认可新三板独立市场的地位，市值管理就显得更加重要。但物极必反，如果一家新三板公司过度热衷于市值管理，那结果必然是遭到市场唾弃。有些企业挂牌后，董事长天天想着怎么把股价弄高，市值弄大，动不动就要融资百亿，讲故事讲得太远，有的甚至还为此请了“专业机构”，大多数的结果自然是“涉嫌操纵股价，被立案调查”。市值管理真不是忽悠，更不是操纵！

　　第四，谨慎高估值融资。

　　有人说，及时上了新三板，也是融资困难，其实不是融资难，而是企业家的估值预期越来越膨胀。很多企业家埋头做业务十几年，对资本市场其实并不了解，自然也不清楚自己公司的估值逻辑。听说隔壁老王家的公司市盈率15倍融资，自己也要咬死这个估值，结果便是定增方案公告了半年也无人问津。感兴趣的朋友可以去统计下，那些15年曾借着新三板的牛市大笔圈钱的明星公司们，有几个日后还能继续融资？比起自己稍微吃亏一点，破发、让投资者亏钱更让市场再也不会相信一家公司的诚信。对于中小企业而言，“小步快跑”更加务实，切忌趁牛市捞钱，熊市吃面。眼光放长远，资本格局大一点！

　　第五，勇于尝试各种融资工具。

　　事实上，新三板的融资工具并不少，除了最基本的股权融资，优先股、股权质押、可转债、双创债，甚至是、供应链金融这些稍微高级点的，都可供您选择。企业的发展离不开资金的支持，而挂牌新三板就是为了实现“直接融资”，这样你就要充分利用新三板的挂牌红利，尽可能用好各种创新融资工具。不仅如此，如果你乐于显示出自己的与众不同，每次都能做第一个吃螃蟹的人，那么一定会让市场记住你！比如第一家发行优先股的公司、第一家发行可转债的公司。拒绝平庸，彰显你的灵活多样！

　　第六，守住监管底线。

　　不违规，这是对一家公众公司最起码的要求。但事与愿违，这两年，越来越多的新三板“黑天鹅事件”出现，老板跑路事件频发。万家企业汇聚的新三板，本应作为承载创新创业型公司的摇篮，但却几乎每周都上演着不同套路的连续剧，其精彩程度已甩开香港编剧几条大街。长期养成的家族企业经营习惯，是中小企业普遍存在的问题，挂牌后又缺少内控体系，导致一些企业挂牌后仍然未能彻底规范，占用资金、关联交易、同业竞争屡禁不止。一家公司被监管处罚，就像一个脏兮兮的中年男子，这个标签会永远刻在公司身上。

　　第七，财务造假是大忌。

　　比起触碰监管底线，财务造假更遭人唾弃。在新三板，一旦被证实财务造假，你的股价可能分分钟成仙，这样的例子已经不胜枚举。也许你能瞒得了一时，用虚假的业绩换来股价的飙升和高额的融资，但你所用的手段可能只是A股十年前玩过的花样，水平低的甚至连三张财务报表的勾稽关系都碰不上。新三板的投资人都是专业投资者，没几个韭菜，即使不主动拆穿你，也会用脚投票。如果被监管机构发现，等待你的，少则一张监管函，多则终身市场禁入。

　　第八，爱护好你的员工。

　　股权激励是企业留住人才，防止人才外流的重要手段，新三板上市公司大多数属于技术密集型企业，其技术人才的引进及流入关系到企业的生存、长远发展。避免核心团队骨干离职的最好方法，就是在挂牌后实施合理并且可行的股权激励计划。如果没有规范的股权激励和长远的薪酬考核制度，只靠少数几个得到股份的“心腹大将”和创始股东，一家公司很难健康发展。因此，一家健康的新三板公司首先要爱护好员工！

　　第九，永远保持创新能力。

　　这就好比一个中年男子要不停止学习，人脑是人体耗能最大的器官，那创新便是企业永葆青春的源动力。如果你身处传统行业，即使不能在新材料应用、产品工业设计上取得突破，也至少应在管理升级、营销创新方面有所追求。所谓创新，并不是一张高新证书，只有一个研发中心但没有实质性的研发投入，几年下来没有专利，没有自主创新的产品标准，更没有注册商标和品牌培育体系。当然，创新也不是让企业家盲目跟风，炒新概念，动不动就互联网+、O2O、共享经济……

　　第十，找个好董秘。

　　大部分创业团队不太愿意参加系统的证券培训，从股改到上报材料到挂牌都是主办券商一手主导，企业除了老板和财务负责人参与外，其他中高层人员只是偶尔参加一下会议，对股转说明书、审计报告和法律意见书知之甚少。这时，最需要的，便是一个好董秘！一个优秀的董秘，可以帮助企业搞定所有的财务规范、内部控制、战略规划、商业模式、盈利规划……什么是价值主张？有哪些关键资源？如何布局产品和业务创新，如何实现持续盈利？如何控制系统风险？这些对于创业团队来说，是高大上的理论，但对于董秘，就完全可能把这些所谓套路变成企业的业务流程、经营计划和目标。

　　好了，以上就是我总结的如何避免成为一家油腻的新三板公司的个人建议。

　　希望所有新三板公司

　　不造假、不讲故事、脱虚向实、脚踏实地 ：