有友股份冲击“泡椒凤爪第一股”：南美凤爪漂洋过海让你吃

　　你爱吃泡椒凤爪吗？你可曾想到，这个手撕嘴啃挺费劲的东西，其实不少都是“漂洋过海来看你”的南美货。

　　如今，也有一家来自重庆的新三板公司挥动着南美“凤爪”，欲再度冲击A股。8月2日，证监会官网公布了有友食品股份有限公司(以下简称有友食品)的首次公开发行股票招股说明书(申报稿).

　　这家公司能否顺利在A股市场挂出“泡椒凤爪第一股”的招牌？

　　被西南“吃货”捧入资本市场

　　　　泡椒凤爪是消费者们经常在货架上看到的休闲小食，以泡椒凤爪起家的有友食品在近三年时间内，创造了超过20亿元的收入。有友食品招股书(申报稿)显示，2014年~2016年，该公司营收(合并)分别为8.80亿元、7.52亿元和8.27亿元，扣非后归母净利润为1.18亿元、1.08亿元和1.18亿元，公司各类产品平均毛利率从2014年的29.37% 攀升到2016年的32.92%。

　　消费升级带来了国人对进口食品的热捧，有些出人意料的是，这包几块钱的泡椒凤爪，你吃到的很有可能也是进口的。受饮食习惯、加工成本等因素影响，欧美国家对食用鸡爪的需求较小，我国的进口冻鸡爪此前主要来自美国、巴西、阿根廷、智利等国家。

　　出于防止美国禽流感传入我国的考虑，2015年我国发布相关规定，2016年我国未从美国进口冻鸡爪，包括有友食品在内的国内企业转而从巴西、阿根廷等南美国家进口；除了进口，有友食品也向国内企业采购。

　　根据泡卤休闲食品行业的消费特点，有友食品主要采取经销和直销相结合的销售模式，以经销模式为主，通过经销商覆盖传统的渠道(如食杂店、杂货店、连锁商超等)。截至2016年，有友食品在全国拥有700多家经销商，其中西南地方的经销商有253家，占比为33.2%，而其营业收入超过60%来自西南地区。

　　欲全国扩张但“谈禽流感色变”

　　　　有友食品来自新三板，如今已是第二次冲击A股，称得上是“有理想的泡椒凤爪”。在有友食品IPO的背后，是迅速扩大的卤制休闲食品行业。

　　2008年~2011年，我国卤制休闲食品行业的市场规模由744.77亿元增长至1301.43亿元，年均复合增长率为20.45%，在此基础上，在未来人口增长、收入提高、城市化以及饮食习惯的改变等因素的推动下，未来几年我国卤制休闲食品行业仍然会保持较高的增长速度。

　　正因为如此，此次有友食品提出的募资计划包括有友食品产业园项目、营销网络建设及品牌推广项目，投资金额分别为3.19亿元和2.42亿元，合计使用募集资金金额为5.61亿元。两个项目互为依托，旨在扩大产能并开拓新兴市场。

　　目前，有友食品有少量食品委托外部公司加工生产，公司亦认为产能不足对其发展存在制约。2016年有友食品的产能为3.1万吨，近3年产能利用率在90%左右，募投项目“有友食品产业园项目”将在2017年下半年陆续建成，这将新增泡卤类休闲食品产能3.08万吨，产能扩大近一倍。

　　在此背景下，有友食品亦认为，若因公司市场开拓不力等因素使销售未达预期，可能对业绩产生一定不利影响。记者试图询问有友食品的市场布局计划，截至发稿未获得回应。

　　在2016年的全年收入中，泡椒凤爪收入为6.3亿元，占主营收入的76.27%。相对单一的产品结构也让有友食品面临一定的经营风险。

　　由于受到上游原料行业的显著影响，与养殖业相似，有友食品也是“谈禽流感而色变”。虽然禽流感病毒对热敏感，经65°C加热30分钟，或煮沸2分钟以上即可病毒灭活，食用熟食不会导致人感染禽流感病毒，不过，若病毒基因变异等因素导致人感染禽流感病例增加，消费者因担忧禽流感，对消费鸡类产品存有误解。有友食品亦坦陈，这将对公司经营业绩造成一定不利影响。