借钱人变实控人！“新三板退层第一股”剧情逆转

　　日前，一则权益变动书正式宣告米米乐易主。而新主人不是别人，正是米米乐曾经的债权人叶锋。

　　米米乐债权人变身公司实控人

　　依据法院裁定，米米乐原实控人刘文太将手中所持米米乐2400万股作价2000万元抵偿自然人叶锋，以清偿相应的债务。执行完成后，刘文太所持米米乐股份占比降至31.27%，而叶锋持股比例增至51.62%。毫无疑问，叶锋取代刘文太成为米米乐新的实控人。

　　公开资料显示，米米乐成立于2006年，是起于西南地区的一家电商平台，主要通过运营维护互联网购物平台米米乐网上商城，借以B2B、B2C等模式对各类商品进行采购及销售。米米乐的主打口号是“只卖批发价的网站”，该销售模式注定米米乐盈利困难。

　　真正让米米乐声名鹊起的事件，则是2016年9月12日东兴证券(601198)的一则风险提示公告。因关联方占用公司资金问题，米米乐于2016年4月19日起遭遇证监会四川监管局的现场检查，并在当年8月份被证监会四川监管局采取出具警示函的行政监管措施。东兴证券据此认为，米米乐将可能由创新层调整至基础层。

　　东兴证券随即调整称，米米乐是否为“新三板退层第一股”待商榷，但米米乐已难逃调层命运，被调层的时间可能为“2017年5月底”。米米乐因此背负起“新三板退层第一股”的称号。2017年新三板首次调层后，米米乐的身影从创新层消失，退层罪名坐实。

　　但是，就当下米米乐四面楚歌的实况而言，退层已经不值一提。金融之家笔者登陆米米乐官网发现，其基本处于停滞状态。首页重要部位显示的活动信息还是年初阶段的相关宣传。

　　金融之家笔者随意打开一项活动明细，竟然直接跳出活动过期提醒。另据媒体曝光，米米乐客服电话已经无人接听。

　　米米乐“一直缺钱”的血泪史

　　冰冻三尺非一日之寒，米米乐之所以走到今日窘境，背后委实有一部千疮百孔的血泪史。这其中最根本的原因是缺钱。

　　众所周知，电商平台最烧钱，就算是京东这样声名显赫的电商平台，也是靠烧钱模式维持将近十年，才取得今年扭亏为盈的成绩。而米米乐本身名气不大，从2006年成立至今，基本就是依靠刘文太及其家族的自有资金支持，少有外部资金注入。

　　想靠一己之力撑起一家电商平台的发展壮大，简直谈何容易。米米乐的现金流日益紧张，2013-2016年，米米乐经营活动产生的现金流量净额分别为-19.10万元、-1916.62万元、-4175.96万元、-3656.98万元，资金链持续恶化。

　　米米乐也曾为筹措发展资金多方奔走。2015年11月6日，米米乐与深圳阜鼎汇通商业保理有限公司(以下简称“深圳阜鼎”)签订《商业保理业务合同》，将其对北京京东世纪贸易有限公司的应收账款500万元和对天津力杰新创科技有限公司的应收账款700万元转让给深圳阜鼎，申请融资款800万元，并约定资金占用费为每日万分之三点五，利随本清。

　　挂牌新三板后，米米乐也曾尝试股权融资方式募集资金。2015年11月19日，米米乐挂牌后首次募资完成，成功引入两家合伙企业成都市宏盛源商务信息咨询中心(有限合伙)、成都市昶晟福商务信息咨询中心(有限合伙)，募资共计2946.93万元。但这对于资金紧缺的米米乐而言，无异于杯水车薪。

　　资金链持续恶化的背景下，刘文太开始多次质押股权以谋求资金。2016年4月29日，刘文太第一次进行股权质押，质押500万股，为公司与中均资产管理有限公司的2000万元借款提供连带保证。截止2016年12月15日，刘文太先后进行8次股权质押，累计质押总股份3850万股，占公司总股本82.81%，占个人持股超98%。

　　刘文太频繁质押股权却无力偿还借款，最终导致米米乐易主的悲惨结局。2016年，刘文太曾以2663万股质押作为担保条件，先后两次向叶锋个人借款不超过1.08亿元。无奈到期后无力偿还，不得不以股权偿债，连带米米乐实控权一并拱手相送。

　　事实上，在米米乐易主之前已爆发多起人事变动。据米米乐2016年年报显示，2016年一年时间内光董秘就换了4个人，员工减少85人，到年末仅剩68人。更糟糕的是，今年上半年，米米乐又曝出41名员工申请仲裁，讨要被拖欠的3-4个月工资。

　　金融之家结语：如今的米米乐问题重重，基本处于一盘散沙的状态，并非换个新的实控人就能改变。而新主进入后能否带领米米乐走出重围，仍然是一项艰巨的考验。 ：