站在IPO的分岔路口 进还是退？

　　IPO热仍在新三板上兴起，浩浩荡荡的新三板企业大军想要涌入A股市场，此前已有多家企业放弃创新层的机会，一心想要上A股，包括开心麻花、亿童文教、南京证券等明星企业，而刚刚过去的年报摘牌潮，也有一些企业已经一门心思ipo而不披露年报直接等着摘牌。

　　据新三板智库(ID：xsbzhiku)统计，目前新三板已有498家公司在接受IPO辅导，其中133家已经向证监会申报IPO材料。但是，和顺利上会相对应的是，中止审查的情况最近频出，目前已有6家新三板企业IPO中止审查。这也说明了，成功与风险并存，ipo并不是一条顺利的道路。

　　一

　　Ipo热仍继续，今年已有222家企业正在上市辅导阶段

　　进入2017年，新三板企业IPO的热情依然高涨，有222家企业新进入IPO辅导阶段，华图教育、亿童文教等明星企业也拟登陆A股市场。在1-4月期间，申请IPO辅导的企业平均每月仅为32家，但在5月和6月，申请辅导的数量猛然增加，分别增至44家和53家，形成了一波小高峰。

　　仅在6月29日、30日还有7月3日三天，就有15家新三板企业上市申请获证监会受理要在新三板暂停转让。

　　这15家企业的营收平均值为7.5亿元，营收增长均值为28.6；净利润平均为8447万元，同比增长均值为42.59。

　　其中营业收入的是润丰股份，2016年营业收入为38亿元；净利润最大的企业为江苏新能，2016年实现净利润3.18亿元。

　　二

　　今年已有6家ipo企业中止审查

　　不久前，证监会公布的今年前4个月的35家IPO中止审查的企业中，中止原因主要包括四个方面：经营状况或财务状况异常、会计核算的规范性存疑、业绩下滑、股权或战略调整。

　　据新三板智库(ID：xsbzhiku)统计，现在有6家新三板挂牌企业处于证监会中止审查的状态，其中包括：森鹰窗业、芯能科技、长江材料、洁昊环保、泰林生物和华恒生物。就差临门一脚了，却要功亏一篑。

　　华恒生物中止ipo申请刚被证监会同意，对于中止审查的原因，大家都会联想到在今年6月14日，华恒生物实控人郭恒华持有的1909.26万股、占总股本41.61%的股权被司法冻结的事情，不知道真实的情况又是如何。

　　而泰林生物则是在财报编制上出现了会计差错，而且泰林生物还对公转书中2013年、2014年的前五大客户及供应商的情况进行了更正。对此，泰林生物解释道：公司挂牌时经验不足，对前五大客户的认定未考虑到同一实际控制人控制下的企业合并计算问题，仅根据销售清单这一表象；而对于前五大供应商的认定，公司原先披露的供应商采购额为含税金额，且由于工作人员失误，数额统计有误。

　　洁昊环保中止审查的理由是公司拟对部分股东持股进行调整；而长江材料和森鹰窗业对此并未说明；芯能科技则是因签字律师之一离职，无奈之下中止审查。

　　但是中止审查并不意味着与A股无缘，只是时间上存在不确定性，未来仍有上会的可能。

　　三

　　多家拟ipo企业被罚，ipo热是否会降一下温

　　除了中止审查的六家企业。在ipo辅导阶段的多家企业也是事件频发。

　　2017年6月29日，股转系统对时空客、白兔湖、ST哥仑步三家公司实施纪律处分，其中白兔湖就是拟IPO公司，2015年至2017年期间，白兔湖在五次股票发行中累计存在六次提前使用募集资金的行为，其董事长兼总经理汪舵海被通报批评，时任公司财务总监的刘昌近、现任财务总监吴德芳均被采取出具警示函的自律监管措施。

　　6月30日，股转系统再出罚单。其中，有4张罚单与正在辅导阶段的新三板企业中红医疗有关。

　　处罚范围包括中红医疗董事长桑树军、董秘白彦明被罚，推荐其挂牌的致同会计师事务所、北京德恒律师事务所、主办券商海通证券（600837）也被处以要求提交书面承诺的自律监管措施。

　　据了解，桑树军持有唐山云阁钢结构工程有限公司33.33%的股权，根据相关规定中红医疗已与云阁钢构构成关联方。此外，中红医疗的母公司中红普林集团有限公司持有控股子公司中红三融集团有限公司69%的股份，中红医疗与中红三融也构成关联方。

　　对于上述内容，中红医疗及海通证券未在公开转让说明书中予以披露，致同会计师事务所、北京德恒律师事务所未核查到该关联方。所以，股转系统认为，上述被罚各方未履行勤勉尽责义务，并违反股转系统相关规定。