知我科技的挑战：离盈利只差一步 却面临“屋顶问题”

　　“屋顶问题”，是大多数互联网创业公司都可能遇到的问题。尤其是在如今几家巨头牢牢占据中国互联网江湖之际，垂直领域的创业公司能否获得市场份额对于盈利至关重要。

　　整理新三板公司财报发现，目前，有15家公司处于盈利边缘，以知我科技（836435.OC）为例，其所处的美妆电商江湖，几乎无人不知。

　　眼下，这家在电商江湖打拼7年多的公司，正处于盈利的边缘，却又不得不面对美妆界的“屋顶问题”。

　　营收连续增长 离盈利只差一步

　　知我科技（836435.OC）作为定位于泛药妆细分领域的垂直类电商，2016 年 3 月 14日，挂牌新三板。

　　创立之初，由于看到了化妆品零售行业的长尾效应，知我科技开始上线化妆品限时抢购平台，向广大女性提供化妆品。经过几年的运营，如今的知我科技已建立起总代和自有品牌综合运营的模式，销售渠道不仅覆盖自有电商平台”知我药妆商城”，产品也同步出现在天猫、京东等大型综合电商平台。

　　近几年来，业务不断扩张的知我科技也获得了可观的营收，公司营业收入连续三年复核增长率超过 37%，2016年，营收相较2015年同比增长63.34%，达到了1.43亿。

　　不仅如此，亏损多年的知我科技去年亏损额收窄，从2015年的1460.87万下降到了2016年的655.95万，净利润同比增长率达到55.10%。

　　按照这样的增幅来算，2017年，知我科技很有可能盈利。

　　面临“屋顶问题”

　　知我科技在2016年报中表示，化妆品行业市场规模大、盈利能力佳、天花板模糊，然而，天花板模糊并不会让知我科技摆脱自身发展中的“屋顶问题”。

　　在公转说明书中发现，知我科技认为自己能在化妆品市场中突围的优势是“拥有深耕于泛药妆细分领域的优势，还拥有为用户提供个性化皮肤问题解决方案的护肤顾问服务”。

　　然而，从2016年知我科技的营收构成来看，人们很难看出这是一个定位于“药妆”的企业。去年，药妆产品为知我科技贡献了1286.84万的收入，仅占总营收的9.48 %，相比去年的19.46%大幅下滑。与此同时，美妆、个人护理用品 、礼品等其他产品都在同步增长。

　　对于盈利前夜的知我科技而言，最大的挑战既来源于自身的定位，更大的挑战来自于美妆江湖。

　　如今的中国化妆品市场和电商江湖早已发生了翻天覆地的变化。天猫美妆、京东、聚美优品等电商巨头也一直就没有放松过，与知我科技争夺这个市场份额的新手变得越来越多。

　　所在的领域被巨头埋伏，知我科技自然有应对之策。

　　2015 年 11 月，知我科技海外购项目启动、O2O 战略也逐步实施。知我科技的最新战略规划透露，要以药妆、泛药妆为切入点，在 3-5年内逐步形成涵盖品牌、研发、生产和线上线下渠道的完整化妆品产业链。

　　然而，业务扩张之际知我科技现金流已经连续两年为负，2015年-2016年经营活动现金流量净额分别为-3237.51万和-2780.44万。

　　能否盈利，是一个谜，也是一个考验。