蓝色光标：新三板上的女友嫁人了 但新郎不是我

　　中科招商市值大缩水、九鼎停牌近两年、董事给双翼科技退市投了反对票….

　　在新三板上，没想到的事多了去了。只是近日特别多。

　　比如，璧合科技被上市公司收购了，收购主角竟不是蓝色光标。

　　或有人说，这有啥惊奇的？富姐简单给理由。

　　1、蓝色光标可是出了名的并购大王，并购企业不下10个，就从历史收购标的来看，广告、文化类公司不在少数，另外，璧合科技与蓝色光标在业务上也有所重合；

　　2、蓝色光标潜伏璧合科技股东名单已有年头，难道只是想赚取投资收益？

　　从迹象来看，蓝色光标收购璧合科技只是早晚的事，当然，这是外界的猜测，但富姐觉得这种猜测还是比较靠谱的。但从今日看来，这个结果确实出乎人的意料。

　　到底是璧合科技不够好还是蓝色光标战略有变？今日来探讨一下。

　　璧合科技：业绩起飞 净利翻两倍

　　璧合科技是一家主营互联网广告的投放服务的公司，于2015年8月31日登陆新三板，采取协议转让方式。

　　单从成长性来说，璧合科技真是没得挑。

　　就在前天，4月25日，璧合科技正式发布2016年财报。从年报来看，璧合科技业绩再次起飞，营收净利均迎来近成倍增长。

　　年报显示，璧合科技2016年录得营收4.31亿元，同比增长98.3%；净利润4453万元，同比增长239.74%。

　　虽然营收净利增长幅度不及去年，但依旧保持着近成倍的增长幅度，复合增长率均近100%。

　　璧合科技2014年、2015年分别录得营收9687万元、2.18亿元，同比增长352.14%、124.87%；净利润-92万元、1429万元，同比增长74.95%、2149.95%。

　　对于2016年业绩增长，璧合科技在年报中作出了解释。营收方面，主要归结为公司业务拓展所带来的收益。

　　净利润方面，年报解释主要由成本减低及营收增加。

　　毛利率方面，璧合科技2016年录得毛利率22.37%，相比2015年毛利率18.20有所增长。富姐查阅年报后发现，璧合科技业务单一，仅专注于互联网广告投放服务，营收占比达100%。但其毛利率在逐年增长。

　　蓝色光标浮盈近4倍

　　像璧合科技这种成长性好、业绩靓丽的挂牌公司自然引起了收购企业的注意。

　　2016年4月18日，璧合科技发布重大事项停牌公告，上市公司天威视讯拟联合深圳前海天和基金共同以现金收购公司约80%股份，其中天威视讯收购不低于51%的股份，璧合科技预估值为13.2亿元。

　　东财choice显示，截止停牌，璧合科技总市值达11.48亿元。此次收购，璧合科技估值预溢价14.98%。

　　富姐查阅璧合科技股权结构表发现，像蓝色光标、科大讯飞这种明星企业早已潜伏在璧合科技的股东名单中。

　　2014至2015年，蓝色光标、科大讯飞分别以受让、定增的方式参股璧合科技，直至今日，蓝色光标、科大讯飞分别位列股东名单第三、第五。

　　如果璧合科技以预估值13.2亿元成功被天威视讯收购，按持股比例来算，蓝色光标、科大讯飞持股市值分别达2.61亿元、4831.2万元，分别浮盈411.19%、93.27%。

　　蓝色光标：退出璧合科技董事会

　　就在今天，4月27日，蓝色光标发布2016年财报。年报显示，蓝色光标2016年录得营收123亿元，同比增长47.58%；净利润6.89亿元，同比增长789.39%。

　　从营收占比来看，公共关系业务收入大约占比 1/4，其余有 90 亿来自于并购，占比3/4。单从业绩看，蓝色光标这7年的“车轮并购”可谓成效十足。

　　说完大致情况，再来细分投资标的（长期股权投资）投资损益情况。

　　就目前已公布的24家投资标的具体损益情况来看，其中有14家投资损益为负，占比58%。

　　说回璧合科技，在蓝色光标2016年财报中也提及到了璧合科技。

　　难道蓝色光标布局璧合科技多年的目的只是想坐等估值收益吗

　　？