两个月后创新层将迎来大洗牌 这一波机会你能否抓住？

　　距离创新层调整，还有两个月的时间。

　　截至3月24日，新三板共有759家企业披露2016年年报，其中有655家企业处于基础层，易三板按照现行分层标准，发现有17家企业能够在今年进入创新层，其中满足标准一的企业有8家，满足标准二的企业有9家，伯朗特是唯一一家同时满足标准二和标准三的企业。

　　从行业分布来看，这17家企业集中分布在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业这两个行业，其中满足标准一的大部分为制造业，而满足标准二的主要是信息传输、软件和信息技术服务业。

　　8家基础层企业满足标准一

　　根据股转规定，创新层标准一为最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)，这一标准侧重于挂牌公司的盈利要求，以满足盈利能力较强、相对成熟挂牌公司的分层需求。

　　9家企业满足标准二

　　根据股转规定，创新层标准二为最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。这一标准侧重于挂牌公司的成长性要求，以满足处于初创期、高速成长的中小企业的分层需求。

　　有伯朗特这样的热门股也不乏林华医疗这样的“僵尸股”

　　在这17家准创新层企业中，阿波罗、伯朗特、网波股份和讯腾智科这四家企业交易方式为做市转让。网波股份的PE(TTM)最低，仅为16.01倍，在其所处的信息传输、软件和信息技术服务业中，如果去除最大值瑞风协同的26954.75倍和最小值曼恒数字-6573.15倍，同行业所有做市企业的平均市盈率为54.89倍，意味着网波股份的估值或存在被低估的可能。

　　网波股份于2014年8月挂牌新三板，目前主营业务集中在水资源管理、防汛信息化管理、城市供排水信息化管理等方面。从业绩上来看，网波股份2016年营业收入为7031.09万元，较上年同期增长87.19%；归属于挂牌公司股东的净利润为1804.25万元，比上年同期增长50.00%。

　　在这17家企业中，伯朗特同时满足标准二和标准三，是唯一一家同时满足两个标准的企业，公司于2014年1月挂牌新三板，主营业务为注塑成型机用机械手及周边自动化设备的研发、生产、销售，从业绩来看，2016年公司实现营收2.08亿元，同比增长58.36%；归属于挂牌公司股东净利润2980.91万元，同比增长120.70%，公司曾经发布公告称，要在2025年达到百亿营收，目前看来还仍需努力。

　　而阿波罗、林华医疗、天元集团、新瀚新材和帜讯信息这五家企业已经踏上了IPO的道路，阿波罗是唯一一家已经被证监会受理IPO申请，进入排队阶段的企业。阿波罗是一家专业化、集约化的核电站级泵及重要非核级泵系统及相关服务的供应商，2016年公司完成营业收入3.79亿元，同比增长12.27%，净利润5023.88万元，同比增长11.92%，目前公司的前收盘价为20.70元/股，市盈率(TTM)为58.37倍，估值已相对较高。

　　进入创新层除满足三个标准之外，还需满足最近12个月累计融资额不低于1000万元，或者或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。从融资额来看，近12个月融资额最多的企业是林华医疗，2016年12月6日完成了一笔总额为1.93亿元的定增，发行对象为两家机构投资者，嘉兴沪贸一号投资合伙企业(有限合伙)和宁波君泽首品投资合伙企业(有限合伙)。

　　不过易三板分析员发现，林华医疗自挂牌以来，在二级市场从未进行过交易，是一支名副其实的“僵尸股”。这样看来，新三板一直被人们诟病遍地“僵尸股”，也是会受到投资者青睐。

　　提早布局准创新层企业坐享政策性市场机会

　　在去年进行分层之时，市场便对创新层抱有一个美好的期待，认为创新层企业可以先引入竞价交易制度、降低投资者门槛等政策红利，目前来看，还没有实际利好出台，相反监管的要求比基础层企业要高，等不及的创新层企业已经开始寻求IPO之路。

　　易三板根据东财数据统计了创新层与基础层的交易情况，自去年6月1日至今，在所有有过交易的创新层企业里，这一区间成交金额总计为902.71亿元，平均每家企业成交1.01亿元，而所有有过交易的基础层企业这一区间成交总金额为798.67亿元，平均每家企业成交2165.59万元。可以表明，大多数投资者还是会认为创新层企业会更加“靠谱”。

　　在今年2月26日证监会的新闻发布会上，副主席赵争平就表示今年新三板改革的重点就是市场分层，要不断完善市场分层，通过分层管理，把发行、交易、投资者准入和监管多方面的改革给它串起来，为众多的挂牌企业提供差异化的制度供给。

　　易三板认为，随着再分层的实施，相应的配套政策终将会落地，而创新层企业将是首批享受到政策红利的主体，投资者不妨提早布局业绩好、成长性高的准创新层企业，待企业将来进入创新层，其流动性和估值将面临可观的提升空间。投资者可以一方面抓住政策性的市场机会，另一方面也可以享受企业高成长带来的投资回报。 ：