IPO审查“去库存” 新三板一大波公司将熬出头

　　2016年11月来，IPO审查速度在明显提升。去年12月过会企业多达56家，是11月的两倍，今年1月尽管存在春节因素影响，过会企业仍然达到40家。

　　　　去年12月与今年1月两个月内共有96家公司成功过会，从预披露算起平均过会时间655天。其中，创业板平均过会时间 552天，主板708天，中小板744天。

　　创业板近期过会的企业绝大部分是2015年11月13日预披露，过会时间仅430天左右；中小板近期过会企业预披露时间大多是在2015年年初；主板近期过会企业预披露时间多为2015年5月左右。

　　过会的96家企业中，主板占46.9%，中小板占15.7%，创业板占37.5%，而截至2016年12月1日，正在审查的IPO企业共有693家，主板占46.5%，中小板占18.5%，创业板占35%，各板块IPO审查过会企业占比与排队企业占比基本相当。

　　尽管IPO审查速度全面提升，但审查标准并未放宽。去年12月、今年1月两个月内未通过审查、取消审查、暂缓表决的企业数量16家，这个数字几乎赶上2016年前11月(21家)家。去年全年IPO审查通过率是92.2%，12月是88.9%，今年1月是81.7%。

　　如果将未通过、取消审核和暂缓表决的企业计算在内，去年12月以来共有112家企业上会，其中创业板占41.1%。按照证监会截至12月1日的排队名单，目前创业板消化了名单上20.1%的排队企业(46/229)，主板和中小板这一比例分别是16.7%和13.3%。

　　这些数据显示，过去两个月创业板IPO审查“去库存”的速度明显要快于主板和中小板。与此同时，创业板的通过率也是最低的，仅78.3%，同期主板和中小板分别是90%、93.8%。

　　　　按照过去两个月平均每月审查23家的速度，创业板目前正常审查中的213家企业(含已受理、已反馈和预披露更新)今年之内有望全部走完审查程序。

　　这对正在等待IPO的新三板公司来说无疑是好消息。目前新三板共有83家公司IPO申请处于正常审查状态，上市板块是创业板的有40家，其中光莆电子预披露时间最早，是2015年7月3日，百华悦邦是2015年11月13日，凯伦建材是2015年12月18日。

　　去年12月23日，汇纳信息创业板IPO审查获得通过。汇纳信息预披露时间是2015年11月13日，从预披露到过会仅406天，成为近期IPO过会时间最短的非IPO特殊通道企业。自汇纳信息之后，创业板又有11家2015年11月预披露的公司成功过会。

　　2017年1月份过会的20家主板企业中，预披露时间绝大部分集中在2015年4月份至5月份，少数几家预披露时间是2014年11月份至12月份，最早的是2014年9月26日。目前申请主板上市的新三板公司中，艾艾精工预披露时间最早，为2015年3月27日，其次便是海容冷链，时间是2015年11月13日。艾艾精工去年年底收到了证监会的反馈意见。

　　中小板与主板大致一样，近期过会的企业预披露时间大多在2014年年底和2015年年初。新三板等待中小板上会的挂牌公司中，预披露时间最早的是新天药业，2015年6月26日。

　　过会时间长短与企业自身情况有很大关系，预披露或者受理时间靠前并不是早过会的保证。

　　创业板最新过会企业久吾高科预披露时间是2014年6月27日，过会时间长达942天，而在创业板在审名单上，光莆电子比与久吾高科同日过会的兆丰股份还要靠前，因此审查名单上的排名也不能完全作为判断上会时间的依据。

　　图：新三板83家IPO排队企业预披露时间