年内新三板股权质押市值998亿

　　与新三板市场冷淡的定增市场相比，股权质押却异常火爆。

　　　　据东方财富Choice数据统计，今年共有1094家企业进行过2497次股权质押，质押总市值998.93亿。其中，有157项股权质押已经达到平仓线，涉及69家挂牌公司。

　　府爷发现，新三板公司进行股权质押的对象主要是银行、非银行金融机构、非金融业企业等，而质押用途多用于寻求贷款或股东个人借款。而从股权质押数量占公司总股本情况来看，今年有95家企业质押的股权占总股本的比例超过50%，有3家超过90%接近100%。若作为质押主体的公司或股东不能如期还款，岂不是要把公司拱手让人了。

　　质押股数是去年两倍

　　69家公司触平仓线

　　多数公司是冲着融资目的来新三板挂牌的，但目前新三板的现状却是市场规模扩大的同时，流动性背道而驰，新三板一级市场遇冷，挂牌企业定增融资难度加大。当企业融资梦碎时，就会选择其他路径获取周转资金，股权质押就是其中一种，因其时间短、方式灵活、不稀释股权等特点，受挂牌企业青睐。

　　相关数据显示，截至11月4日，新三板股权质押融资公告2497起，共出质243.84亿股，涉及公司约1094家；而去年共有275家挂牌企业出质1038次，共质押112.63亿股；今年质押股数已经是去年两倍，而参与质押的挂牌公司接近去年4倍。

　　　　据府爷统计，触平仓线的69家公司(文末附股)中有一些熟面孔，包括最近盛传资金链断裂的富翊装饰(831574.OC)、银都传媒(430230.OC)，大股东占款严重、股权质押爆仓的枫盛阳(430431.OC)，及悄咪咪质押股权还与券商“躲猫猫”的新绿股份(834632.OC).

　　或成创新层首家降层企业的米米乐(833048.OC)也因实控人刘文太累计质押3800万，股股权质押比例高达81.73%，被东兴证券发布或无法按时还款导致企业存在实控人变更风险。

　　丰汇医学(831364.OC)截止11月2日连发12份涉及诉讼公告，皆因拖欠借款，遭借款人起诉。

　　新三板股权质押模式不畅

　　银行、证券平台、网贷平台都挨枪子

　　因为新三板市场及挂牌企业都在快速发展过程中，难免存在不完善的地方，目前信息披露也不完全透明，当质押股东恶意质押股权并不履行披露义务时，质押方很难判断及预防此类事情发生。

　　另一方面新三板公司多属于成长型企业，加之二级市场交易冷清，部分挂牌企业存在前期估值虚高问题，质押方很难准确进行估值；质押后，质押股份也可能会面临下跌风险，同时引发爆仓风险。

　　以上一系列情况连环发生后，挂牌企业无法按时还款，可能会导致企业易主，企业债台高筑无法抵偿借款，公司将面临摘牌或不能正常运营的风险。

　　此外，对于质押方或质押平台也会面临巨大风险。在ST哥仑步(835494.OC)董事长魏庆华质押全部股权、快递辞职信失联后，相信质押方盛山资产管理(上海)有限公司是傻眼的。同时，今年8月份，以大标为主营业务的证券平台——恒普金融也在九鼎集团(430719.OC)的股权质押项目上“踩雷”，其官方公告称“恒普金融的一个以600万股九鼎集团为质押担保的借款标的(共两期)出现逾期，合计涉及本息总额不低于4515万元。”恒普金融也因此暂停发标，并被暂停借款申请。

　　即使面临巨大风险，但市场中不乏积极的声音，盈灿咨询高级研究员张叶霞也表示“由于新三板制度仍在推进中，在未来可能出台创业板转板、竞价交易制度、投资者门槛降低等预计下，新三板的投融资能力将不断提升，加上银行对于新三板股权质押趋紧的态度对于网贷行业来讲或是机遇。”

　　69家触平仓线股票一览：