挂牌不足一年 恒大文化拟申请终止挂牌

　　自今年8月加入万科股权大战后，恒大系可以说是A股市场上最引人瞩目的公司。

　　在A股进击的恒大集团，却在新三板选择了低调地退出。

　　今天，恒大文化(834899.OC)发布公告称，公司将申请终止挂牌新三板，这意味着许家印依靠新三板发展业务多元化的策略基本失败了。

　　恒大文化是恒大集团下属的文化产业集团，其中包括恒大院线、恒大音乐和恒大影视文化等6家子公司，是一家集院线、音乐、影视、经纪、发行、动漫等为一体的大型综合性文化产业集团，其业务覆盖整个文化产业链的上、中、下游。

　　打个比方，恒大文化拍一部电影，从开始制作到最终在电影院放映这一系列的工作，都能在恒大文化内部完成。可以说，恒大文化野心不小，但似乎新三板不太买账。

　　去年12月4日，恒大文化紧跟着恒大淘宝挂牌新三板。挂牌不久后，恒大文化就抛出一笔15亿的融资，融资后恒大文化估值至少在200亿以上。

　　令人遗憾的是，该融资案最终并没有完成，这直接就导致了其全资子公司儋州恒鑫文化发展有限公司在土地竞拍中，因土地竞拍资金来源不足而终止。

　　尽管如此，恒大文化的业务至少发展的还比较顺利。2015年，恒大文化营业收入2.02亿元，净利润却高达6.89亿元。其中，恒大淘宝依靠2014年买入的基金就为他带来了21.02亿元的利润。如果除去基金赎回带来的利润变动，恒大文化2015年实际应亏损在1.45亿左右，亏损主要因为业务开展初期运营固定成本相对较高以及极速扩张带来额外成本的增加。

　　2016年上半年，恒大院线新增影城数16家，随着院线的增加，公司影院业务收入快速增长，单单上半年营业收入就高达1.81亿元，同比增长198.67%，占营业收入的比重也从2015年的63.97%提升至85.71%。与此同时，营收的增长也带来净利润的扭亏，16年上半年恒大文化的净利润为1070.91万元。

　　对于恒大文化来说，影院业务收入仍然有不错的前景。2015年，中国国内票房高达440亿，相较于2014年增加了109亿，增长率达到33%；但与此同时，中国的影院数量增长率均低于这一数字，以扩张最快的大地院线为例，2015年共新开125家影院、新增705块屏幕，影院和屏幕数的增长率分别为26%和30%，而这一数字与其他几家院线不相上下，2016年恒大文化的影院和屏幕数的增长率分别为40%和40.8%。

　　但对恒大文化来说，在其产业链基本完善的情况下，单单发展影院业务似乎远远不够。

　　或许，现在对于雄心勃勃的恒大集团来说，是时候让恒大文化的换个战场了。