严查新三板投资者 3万多账户恐被清理

　　二级市场的个人投资者又该何去何从？笔者认为，如果你前期投资的标的是好公司，就应该坚持拿着，相信它会给你带来回报的。如果你手里还有闲钱，那么现在新三板就是价值洼地，你应该耐心地寻找价值被低估的公司，这也许是N年不遇的投资机会。

　　最近这段时间，新三板市场颇不平静，先是坊间传闻新三板挂牌门槛将提高，接着是并购重组受阻，受此影响，三板做市指数十七连阴创历史新低。日前一则关于监管层严查新三板投资者的消息再次触动市场的神经。

　　监管层严查投资者，三分之一账户不合格

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)获悉， 7月27日北京证监局召开了北京辖区的新三板挂牌公司督导工作会，指出新三板上不合格投资者有3万多户，占比三分之一。有与会者表示，有券商营业部开立的四成新三板账户都被清理，严查力度超出了市场预期。据说被查出的不合格账户将转为限制性账户，只能卖不能买。由此可见，未来对挂牌企业和券商的监管方向是从严监管。 众所周知，目前新三板对于个人投资者的门槛不是一般的高，不但要有500万元以上的证券资产，而且还需要有两年以上投资经历或专业背景。去年在分层、转板等多层利好的预期下，新三板走出了一轮如火如荼的上涨行情，强大的赚钱效应吸引了不计其数不符合要求的投资者通过垫资开户的方式涌进了新三板。 对于不合格投资者滥竽充数的现象，监管层早就看不下去了。今年2月份，股转系统官方微信公众号下发了《全国股转公司对长城证券采取自律监管措施、督促主办券商恪守投资者适当性管理职责》和《主办券商应当好投资者适当性管理的“守门人”》的通知，要求证券公司对开通新三板合格投资者权限的账户进行自查。无独有偶，不少地方证监局也在开展对垫资开户的核查。

　　宁缺毋滥，新三板需要亏得起的投资者

　　读完这则耐人寻味的新闻，三板虎作出基本判断：股转公司将投资者适当性问题提高到了一个新高度，这很符合今年新三板“强监管”的主旋律。

　　投资者适当性问题，也就是500万的准入门槛问题，正是这个门槛挡住了大部分的投资者。此次严查新三板投资者主要是针对垫资开户问题的。针对部分新三板投资者开户完毕即转出资金的情况，认定具有借款开户的嫌疑，对于这种情况之前证券公司会要求投资者签署一份承诺书，但是现在证券公司追踪调查后可能会直接收回交易权限。 从股转系统的统计数据来看，自从2013年初新三板首次扩容以来，新三板个人投资者从4213户增加到198625户，呈现“井喷式”增长，增幅为惊人的4614.57%，这其中很大一部分是在2015年三四月份那一波新三板牛市垫资开户而来的。做风险投资不能打肿脸充胖子，垫资开户的个人投资者实际上是不能承受新三板投资风险的，新三板市场流动性较差，没有风险释放的过程，散户可能血本无归，因此维护市场稳定，防范散户风险是非常有必要的。因为新三板市场需要保证投资者的理性分析，避免盲目炒作，就更加需要有判断能力，亏得起的投资人。

　　“强监管”政策的寒冬来临，我们还能期待什么？

　　自6月27日新三板正式分层至今已经满一个月，只不过这杯满月酒喝起来有点涩：新三板指数并没有出现预期的行情，加上这次严查投资者，3万多不合格投资者账户可能将被清理，还有7月28日股转公司一天开出9张罚单。

　　这些都在说明，股转公司对做市商、挂牌公司、投资者的监管都变得空前地严格，监管关注由重视数量到重视质量，“强监管”已成为新常态。

　　在如此低迷的行情中，很多人都在等待监管层释放一些利好政策。当然市场运行有它的内在规律，让新三板市场顺其自然地完成自身的修复过程，比磕磕碰碰迟迟不能着陆要强。

　　红利盼不来，反而落得一身伤，也许我们失望了，心伤了，悲愤了，但是要清楚，不仅仅是新三板，包括整个实体经济和资本市场目前都处在调整阶段，试想假如连新三板都没戏了，我们还能看好中国哪个资本市场？

　　“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，随着钢铁、煤炭等传统行业的疲软，出口贸易的下滑，中国经济下行压力加大，在这样的节点上，需要新的经济增长点出现，这个重任自然只能落到1500万中小民营企业上。看好新三板，看好它成为中国未来的纳斯达克，就是看好中国的未来。

　　二级市场的个人投资者又该何去何从？笔者认为，如果你前期投资的标的是好公司，就应该坚持拿着，相信它会给你带来回报的。如果你手里还有闲钱，那么现在新三板就是价值洼地，你应该耐心地寻找价值被低估的公司，这也许是N年不遇的投资机会。