上百家上市公司热衷新三板认“干儿子” 57家创新层企业被选中

　　随着新三板分层制度的正式实施，A股上市公司愈发加紧布局新三板市场。除了派出“亲儿子”——分拆子公司挂牌新三板之外，也有上百家上市公司采取了参股或控股优质新三板企业的方式来认“干儿子”。

　　创新层公司逐渐成为A股上市企业争相抢夺的“猎物”。

　　据券商中国记者不完全统计，目前新三板19家创新层挂牌企业的控股股东为A股上市公司，且主要分布于信息传输、软件和信息技术服务业；而被主板上市公司参股的创新层企业共38家，其营业收入、净利润等财务指标均高于新三板企业平均规模。

　　市场人士预测，主板公司未来将更加积极“抢滩”新三板，参控股的挂牌企业将集中分布在健康、医疗、互联网、创新性科技企业及高端制造业，建议注重挂牌企业的质地，优先投资“做市转让”交易方式的企业，并考虑挂牌企业和上市公司的协同性等问题。

　　“新三板概念股”掌趣科技最热衷于布局新三板

　　股转系统统计，截至7月17日，挂牌公司达7770家，总股本4690.31亿股，其中无限售股本1745.32亿股，总市值达31060.35亿元。今年以来，挂牌公司股票成交累计达933.45亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达525.9亿元。

　　新三板市场扩充之迅速、分层政策落地亦加速吸引A股上市公司“攻城略地”。

　　据联讯证券新三板研究院不完全统计，新三板已挂牌企业中，上市公司(排除做市商外，含港股、美股上市公司)位列前十大股东的已达291家，占挂牌公司总数的3.8%。其中，由上市公司直接控股的挂牌企业达99家，上市公司充当第二大股东的挂牌企业有72家。

　　此外，上市公司参控股新三板待挂牌和申报中企业有69家，合计共有360家新三板企业成为上市公司布局、投资新三板的落子。

　　291家上市公司参(控)股新三板企业的2015年净利润平均为3817万元，同样远高于所有新三板企业1225万元的平均净利润规模。联讯证券新三板首席研究官付立春认为，除恒大淘宝、钢银电商、百合网等个别企业由于运营策略导致成本过大，形成大幅亏损外，上市公司参(控)股的新三板已挂牌企业业绩整体表现良好，优质企业数量众多。

　　从单家上市公司参(控)股新三板企业数量来看，掌趣科技成为最热衷于布局新三板的上市公司，有5家子公司在新三板挂牌，分别是涵凌网络(第二大股东)、乐享方登(第五大股东)、游戏多(第五大股东)、体育之窗(第六大股东)、掌上纵横(第七大股东).

　　其次是蓝色光标，有4家子公司在新三板挂牌，分别是蓝标电商(控股股东)、掌慧纵盈(第二大股东)、识代运筹(第三大股东)、璧合科技(第三大股东)；然后是上海钢联、大族激光、大富科技、华谊兄弟、东方电子、创元科技、通鼎互联和中国宝安，各有3家子公司在新三板挂牌。

　　关于布局新三板企业的原因，大部分上市公司在公告中都提到了“双方产业协调互补”、“符合产业转型升级”、“促进未来战略布局”等因素，看重相关交易标的企业与自身产业的契合度，以及是否能够为自身后期转型升级提供实质性帮助。

　　对于上市公司来说，以并购、参股方式扩大产业规模或实施战略转型，交易标的的成色直接影响其规划蓝图能否如预期般兑现。不少上市公司明确表示，与新三板企业的交易并非风险投资。

　　此外，A股公司“送子上新三板”的情况频现。据统计，2016年至今，A股公司子公司在新三板挂牌的数量已超过百家；而总的挂牌数量已经接近600家。如中兴通讯、 新宁物流、 高新兴、 中青旅、 蓝色光标等上市公司近期均披露其控股子公司挂牌新三板，以助于其后期融资，增厚利润。

　　在布局新三板的上市公司中，证券公司以主办券商兼做市商身份“独占鳌头”，东方证券、 兴业证券、 广发证券、 中信证券、国信证券、 长江证券等上市券商参股新三板企业均超过20家。

　　新三板 “明星股”中城投资最受上市公司追捧

　　在被上市公司参股的新三板挂牌企业中，不乏有永诚保险、唐人影视、湘财证券、华谊创星等诸多明星企业。不过，拥有最多上市公司参股的企业却是基础层公司“中城投资”。

　　券商中国记者注意到，中城投资目前共吸引了8家上市公司参股，它们分别是栖霞建设、维科精华、世联行、金螳螂、泰禾集团、海航投资、中粮地产、万科A.

　　万科A、泰禾集团和世联行的持股比例均为3.06%，并列为其第一大股东，万科董事局主席王石曾是中城投资的第一任董事长。

　　中城投资在去年10月挂牌新三板，去年底公司累计投资总额突破600亿元。据中城投资2015年年报显示，2015年，中城投资实现营业收入8.62亿元，同比下降8.28%；利润总额和净利润分别为2.8亿元和2.17亿元，同比增长10.9%、10.59%。

　　据券商中国记者统计，目前共有19家创新层公司的第一大股东均为A股上市公司。这19家挂牌公司中，鹿城银行是唯一一家控股股东为金融机构的创新层企业。

　　上述19家公司所属的行业主要集中分布于信息传输、软件和信息技术服务业，如大唐融合、棠棣信息、马上游、华谊创星、钢银电商、新道科技等；还有多家公司来自于高科技制造业，如储翰科技、麦克韦尔、达瑞生物等。

　　此外，被A股上市公司参股的创新层企业共有38家，分布于信息传输、软件和信息技术服务业如伏泰科技、易简集团；生物医药；广告营销行业如哇棒传媒；非银金融行业如永安期货；影视娱乐行业如体育之窗；网络游戏如掌上纵横。

　　业内人士预测，上市公司未来将更加积极“抢滩”新三板，参控股的挂牌企业将集中分布在健康、医疗、互联网、创新性科技企业及高端制造业，且在财务治理、发展结构、信息披露等方面远超过于普通企业。

　　而据全国股转系统7月15日发布的《全国股转公司正全面梳理和评估现行业务规则》称，将细化完善现有挂牌准入条件，研究制定特殊行业市场准入的负面清单，优先支持战略性新兴产业企业，严控属于国家宏观调控的产能过剩或“限制、淘汰类”行业的企业，提高服务供给侧结构性改革的能力。

　　尽管该项工作还处于梳理研究阶段，但也意味着，在不久的将来，上市公司“落子”新三板时将会更为谨慎。