新三板流动性再次跪地,基础层公司遭三折甩卖

　　【新三板流动性再次跪地,基础层公司遭三折甩卖】去年分层方案刚刚出炉的时候，市场人士期待分层制度将破解新三板流动性困局。今年5月分层落地在即的时候，分析人士说分层迈开了解决流动性难题的第一步。

　　去年分层方案刚刚出炉的时候，市场人士期待分层制度将破解新三板流动性困局。今年5月分层落地在即的时候，分析人士说分层迈开了解决流动性难题的第一步。

　　现在分层终于落地了，结果如何呢？分层落地之后，新三板成交量一度短暂放大，但好景不长，仅两周之后流动性重新跪地了。

　　新三板分两层形成了四个“班级”

　　7月12日，新三板成交总金额6.58亿元，终于在上周五创新低之后有所回升。不过，成交金额回升与创新层无关。

　　实际上，今年创新层成交金额环比下降超过三成至2.57亿元，占成交总金额仅39%，几乎创下分层落地以来最低水平。

　　今天对成交金额回升贡献最大的是新三板“最差班级”——拥有五千多名学生的基础层协议成交股票，成交金额2.97亿元。

　　6月份新三板流动性较5月份进一步明显收缩，6月27日分层证实落地之后，新三板成交量连续两天大幅放大，随后很快回落至趋势线附近。    6月27日分层落地以来，创新层639家做市转让公司累计成交金额28.51亿元， 创新层314家协议转让公司成交金额11.75亿元，基础层949家做市转让公司成交金额12.33亿元，基础层5850家协议转让公司成交金额22.94亿元。

　　创新层协议转让公司以仅占4%的数量，贡献了15.56%的成交金额，与创新层做市转让企业相比并不逊色。

　　与之相反的是，基础层做市转让企业数量占比12.24%，成交金额仅占12.33%。    6月份以来，落入基础层的949家做市转让公司成交金额下降趋势明显。6月27日至今，基础层做市转让公司中仅226家公司股价上涨，454家公司股价下跌。

　　停牌整整一年的随视传媒7月7日复牌暴跌74%；同样未能进入创新层的江奥光电7月8日开始做市转让，做市首日大跌45.74%，目前累计跌幅63.18%。安正科技自落入基础层以来放量下跌，跌幅已达48.62%。科旺科技、新绿股份和中搜网络跌幅均超过40%。    注：横坐标数据指代6月3日以来交易日代码，不是具体日期

　　与之相应的是，进入创新层的协议成交公司，成交金额上升趋势较为明显。6月27日以来12个交易日中，创新层的314家协议转让公司累计成交11.75亿元，较分层前12个交易日7.48亿元显著上升。    注：横坐标数据指代6月3日以来交易日代码，不是具体日期

　　基础层协议转公司被打折甩卖

　　6月份以来，股转系统意向转让平台共发布367条新买卖意向，其中卖出意向占75.48%，很多基础层公司被“打折”甩卖，卖出意向报价溢价3%以上的信息仅3条。

　　7月4日至7日，文正股份股东向先生连续发布3条文正股份卖出意向，意向价格分别为2元/股、1.98元/股和1.9元/股，其中7月4日发布的一条意向欲以1.9元/股卖出50万股，较当日收盘价格折价高达76%。

　　文正股份在过去两个交易日内暴跌33%，今天收盘4.69元/股。向先生卖出报价较最新收盘价格仍然折价高达59%。而截至2015年年底，文正股份每股净资产1.56元。

　　投资者侯女士6月30日发布一条金洋新材卖出意向，报价4.5元/股，较最新收盘价折价55%；天余生态股东李女士6月29日发布的一条卖出意向报价6元/股，较最新收盘价格折价50%。

　　此外，中浩紫云、联冠电极、丰天电子、新马精密以及浦敏科技等公司均出现了较正常交易价格折价30%以上的卖出报价。

　　出于避税等原因，新三板协议转让出现1分钱、1毛钱成交价格，这些成交价格显然无法代表企业的真实价值。然而，部分协议转让企业为了“做市值”，存在通过互报成交确认方式制造高价成交的现象，这种成交价格显然也无法代表企业的“市场价格”。    部分“打折”力度较大的卖出意向