创新层即将引爆资本

　　新三板将分成创新层和基础层，据估计创新层大约有1000多家公司，基础层大约是6000多家企业，按照本栏的理解，这1000多家创新层公司将有更多的机会获得资金的关照，流动性也会相对好些，投资者投资这1000多家公司的风险也会相对小些，管理层的分层制度，也在一定程度上帮投资者进行了风险评估。

　　这个分层制度，有点像老师从学生中挑出一部分单独组建一个实验班，实验班生源好，也会得到老师的更多关注，将来考清华、北大也以他们为主，投资者对于新三板公司也应该有类似的认识。

　　新三板公司的主要风险在哪里？股价的涨涨跌跌都是次要的，流动性的风险才是第一位。假如某些公司缺少投资者的关注，股价会像极了B股市场。譬如一家公司买入申报价3元，卖出申报价6元，投资者如何交易？最重要的是你还不知道新三板公司的合理估价是多少，7000多家新三板公司，每天研究10家，想都看一圈也得两年。

　　新三板的分层制度，无疑帮助投资者对新三板公司做了一个梳理，能够进入创新板的，未来将会吸引更多投资者的关注，剩下的6000多家公司，就要可怜得多，持有这6000多家基础层股票的投资者，也要自己掂量一下，假如自己有一天急需要用钱，是否能够变现出来呢？

　　本栏不否认这6000多家公司中将来或许能有微软、谷歌脱颖而出，但从6000多家公司中找出真命天子无异于大海捞针，投资者想要通过持有基础层公司并最终获得收益，恐怕需要具有预知未来的能力，否则还是老老实实选择流动性较好的创新板投资比较安全。

　　随着参与股市的年头越来越多，很多事情也想得更加明白。买入股票的首要问题不是看能赚多少钱，而是可能会亏多少，公司业绩好坏并不重要，重要的是它是否有足够的流动性，ST股票如果交投活跃，也比曲高和寡、成交困难的高价股更好。有些话可能不中听，但却是事实，即现在的A股市场，投资者赚钱主要来自于其他投资者的亏损，而不是上市公司的回报。于是乎，你买卖股票都没有对手盘，赚谁的钱去？

　　本栏认为，随着新三板分层机制的推出，创新板将成为投资者追逐的热点，未来的转板公司也主要会在创新板出现。

　　投资者对于创新板和基础板的风险级别要有客观的认识，如果没有十足的把握，还是应该尽量选择创新板的股票进行投资。