新三板市值管理伪命题？“三条红线”不能碰

　　随着新三板挂牌企业越来越多，市值管理问题再次成为大家关注的焦点。今天易三板和大家聊聊市值管理的几个热点问题。

　　本周，易三板主办的在线课程《易三板经济讲堂》中，邀请了国内知名市值管理专家刘国芳老师分享了目前新三板市值管理的现状。其中有几个观点，易哥读后觉得还是有必要和大家再分享一番。

　　市值管理“三条红线”不能碰

　　尽管目前官方并没有市值管理这个定义，资本市场自发的热炒和关注，其实并不是监管层希望看到的。因为在所谓的“市值管理”背后，常常有违法违规的迹象存在，从目前A股主板的经验来看，市值管理至少有“三条红线”，上市公司的老板们应该清楚地记住。

　　市值管理“三条红线”：一是不能搞内幕交易，二是不能操纵股价，三是不能虚假陈述，就是编造故事，没有实际东西。

　　应该说这三条现象，目前还大量出现在A股的主板市场。

　　内幕交易就不用说了，大量的基金经理，拿着老百姓的钱，亏的底朝天，却一边放消息给亲朋好友，自己赚个盆满钵满。各位投资者，你想想，你买的过的公募基金，尤其是股票基金，赚了多少毛？

　　操纵股价，这个是所谓的市值管理玩的做多的手法之一，新三板也有这么玩的，也有人叫对敲。新三板不是有个“一分钱”交易吗？可以对敲“一分钱”，也就可以对敲一百块钱。只不过现在新三板流动性没放开，小散们还不能解盘，所以新三板这个玩法监管层还在默许，但是本质上，这不就是操纵市场价格吗？就因为A股市场的庄家“左手倒右手”，诱导小散上钩，证监会从去年到今年没少抓人。

　　对于虚假陈述，那就更多了。新三板的企业也在玩，只不过还是由于流动性，投资者并不买单。A股市场的假消息几乎天天有，对于不能辨析的投资者当然就存在上当接盘的风险。

　　所以，对于这“三条红线”对于提升上市公司股票价格和市值来说，是有效果的，不过却是涉嫌违法违规。作为正规的上市企业，做好市值固然重要，但还是应该守住底线。

　　新三板市值管理是伪命题吗？

　　有位A股二级市场的股票投资者曾和易三板说，新三板哪有市值管理，流动性都没有，市值管理不是个伪命题吗？

　　对于真伪，我们先不说。先澄清一点就是：我们不能够拿A股那一套来玩新三板，否则，新三板搞成A股那样了，就算成仁了。

　　A股的市值管理是什么？很多案子都离不开我们上面提到的“三条红线”，那位A股投资者朋友的意思是说，你没有流动性，我没发操纵价格啊？没法拉盘啊？也没发砸盘啊？这怎么市值管理啊。

　　当然，不能否认流动性缺乏是新三板挂牌企业估值不准确的一个原因，但并不能否认做市值管理的重要性。而进行市值管理，也并非只有拉升股价这一种方法。市值管理，对新三板企业也非常重要。

　　刘国芳老师提出了三点建议，易哥认为是有道理的。

　　1. 练好内功：就是你所处的行业，有没有潜力，公司业绩利润有没有增长潜力，商业模式有没有潜力，这个是要好好研究的，企业家要好好琢磨的；

　　2. 价值营销：就是你有好的模式有好的利润增长了，要让别人知道，那么就需要和分析师、投资者、媒体搞好关系，要有专业投研报告、专业媒体报道出来，让大家知道你的价值；

　　3. 价值经营：就是你的估值上去了，融到钱了，如何用好资本升值，比如说并购，以及在牛市熊市时减持和增持。

　　市值管理的理念转变很重要

　　对于市值管理的细节，其实每个企业的情况不同，没有一个像A股主板那样“炒概念、搞并购、拉股价”的固定模式，新三板需要“一企一议”。但有一点非常重要，就是企业家需要转变观念：从产品经营到市值经营转变。

　　今天，还有位朋友和易三板微信交流，提到有的企业家善用市值管理，本来是行业老二老三，通过再融资收购行业老大的案例。案例太多了。

　　包括有些传统行业老板认为，我每年营收几千万，干了十几年了，我创业也成功了，财富自由了，不搞什么市值管理也无所谓！

　　其实做企业这么多年，钱有的时候都看淡了，但企业就如自己的孩子，有没有想象过，如果有一天一个不知名的小企业拿着从资本市场融资来的别人的钱，来收购你十几年经营企业的时候，你的感受是什么样！

　　当然，钱是要随行就市的，但是为什么收购别人是他，为什么不能是我？

　　这不是经验问题，不是资金问题，不是能力问题，而是理念的问题。