洪泰基金盛希泰：新三板会成为大众创业的政策的抓手

　　12月4日洪三板与中国移动通讯联合会共同举办的《新三板高峰论坛——颠覆性的股权投资新时代》暨第四届中国移动互联网大会在北京举行，和讯新三板进行线上直击。

　　洪泰基金创始人盛希泰在演讲中表示，新三板会成为一个很好的大众创业的政策的抓手，四个字，财富效应。2013年我做天使投资投的项目，上个月有一家挂了新三板，激动的感觉难以想象，从战略市值四五亿，创业三年时间。这种榜样的力量是不可思议的，说一千道一万不如榜样的力量。而这批80后、85后创造力和跟风的能力，相互学习的能力在移动互联网时代也是不可思议的。所以，他的前途无限广大，就是因为习李时代以来，大众创业成为一个很重要的国策。推下去新三板恰逢其时，两个东西正好吻合，所以，政治上来讲，从国家的战略上来讲也是不可思议的个。

　　以下是演讲实录：

　　冯志：感谢张博的分享，我为他捏了把汗，从科斯再到手艺人，走得太远，南开出来的就是学术素养功底扎实，他其实讲的就是大量的专业人士的空余时间利用互联网分配给更多所需要的人，这是种碎片化的利用，只有技术才能实现，我们到了实现这个时代了，包括我们的洪三板，它其实也是一种平台，在利用社会各方面的资源来努力的帮助在新三板企业投融资的对接。

　　我们洪三板的新三板基金的运作方式何尝不是这样，我们的研究、投研都是用几个核心人物的社会资源缔造某种平台，迅速的判断一个企业，这些东西都是技术带来的，没有微信，没有互联网，我觉得这些事情是难以想象的，特别感谢张博用了通俗，又用了很有学养的科斯的理论为我们揭示了这一切，这个一定会发生，肯定会发生，大量的专业人士碎片的时间。

　　下面激动人心的时刻，我过了四十岁就不准备追随任何人了，我觉得我可以独立成长，但是到44岁的时候我又改主意了，我又追随了一位老大，这位老大就是我特别尊重的泰哥，洪泰基金创始人，我每回提起这个名字的时候都会热血沸腾，因为他每回微信说他打拳的时候总要加一句，“底裤湿透”，没底线的话说明一个四十多岁的男人对新时代那种中国伟大的新变化的渴望，现在废话不多说了，有请万众瞩目的泰哥上台。

　　盛希泰：让冯志一煽情把我底裤都说出来了，其实我今天真的很骄傲，现在这个时代一日千里，今天我们洪泰战略投资的洪三板来主办这样一个中国互联网大会的分论坛，这本身也给我很多的震撼。这种速度，这种效益放在十年前，二十年前，我从业之初的时代是不可想象的，是不可能的。所以，我觉得作为一个创业项目，这么短的时间这种格局，我想预示着一个很好的未来。

　　今天现场来了这么多嘉宾和朋友，很大一个原因就是这个题目本身有吸引力。新三板最近这一年是过山车，一年多的时间，跟我经历的天使投资这一年的变化，曲线有点儿差不多，我投行做了二十年，证券公司总裁十几年，两年前做天使投资，刚刚一年时间我和俞敏洪成立了洪泰基金，创业投资、天使投资也是从一个很热烈，很凶猛，到最近这半年有点儿冷却，所谓的冬天。新三板是去年下半年以来特别热，非常火爆，到今年上半年催生了一批新三板目前为止有代表性的大企业都是从去年下半年到今年上半年诞生的，最近这半年新三板又出奇的寒冷，包括从融资的规模、上市的速度，包括交易量，有很多的非议，这种情况下洪三板大张旗鼓的举办新三板论坛，这是对未来的战略前瞻性，这值得好好的大书特书。

　　作为我一个老的证券从业人员现在天使投资跨度很大，我对资本市场有特殊的感情，我是见证者，亲历者，这种感觉跟你现在读报纸、看书得来的经验是不一样的，我对新三板有切肤之感，就是刀扎你的手上你会感觉到痛，扎在别人手上你不会感觉痛。新三板很伟大，首先新三板的象征意义，即使新三板什么都没有做，这件事情横空出世就是对中国整个经济格局和资本市场的关系在今天一个很伟大的重塑。为什么这么讲？我们资本市场搞了25年，到现在上市公司不到3000家，规模跟我们七千万家企业比是微乎其微的，资本市场跑得慢的速度是不应该的。2007年最高点六千多点，A股IPO 350家，2007年的股权融资比重占整个社会融资总量的7.3%，最高峰的水平。今年年初是2.7%，而现在的水平3%左右。

　　一个资本市场在整个社会融资比重3%，这个水平完全有点儿可有可无，意味着什么？意味着所有行业的从业人员，相关的人士都不应该有什么江湖地位，因为你是无所谓的。为什么我从业之初的时候银行就是大爷，而今天银行成了爷爷，就是因为银行占的比重太大，包括保险机构在15年前，保险机构的地位好不到哪儿去，最近保险公司的江湖地位直线窜升，包括信托，我认为信托是一个偷鸡摸狗的产物，纯粹资金的第二个渠道，一批人开辟的资金第二渠道，中国金融体系不够健全，不够完善，不够发达，15万亿的量，证券资产只有两三万亿的水平。这两年资产管理开放拉近了一点。整体来讲，资本市场的发展跟整个中国经济的格局和水平和资本市场应该承担的使命是完全不对称的。

　　四年前，我离开证券公司，有很多的感慨，其中一个根本的原因之一就是这个原因，这个行业本身来讲发展的速度跟整个中国经济的发展速度是不吻合的，今天新三板的出现这个意义无比重大，怎么描述都不过分。会使七千万家小微企业，1800万家企业有非常好的出口，正常的宣泄出来。这个意义怎么描述都不过分。

　　第二大众创业，万众创新，我这个年龄段，有时候我经常调侃，可能除了计划生育以外，还没有第二个政策像这8个字一样如此频频被提到，好像计划生育政策也没有像“大众创业、万众创新”一样如此频繁的国务院发文件，今年3月份到9月份国发文件4个，在我记忆中任何政策都没出现过这个频率。大众创业，万众创新靠什么？光吹不够的，光分析是没有穿透力的，不会形成强烈刺激的，新三板会成为一个很好的大众创业的政策的抓手，四个字，财富效应。2013年我做天使投资投的项目，上个月有一家挂了新三板，激动的感觉难以想象，从战略市值四五亿，创业三年时间。这种榜样的力量是不可思议的，说一千道一万不如榜样的力量。而这批80后、85后创造力和跟风的能力，相互学习的能力在移动互联网时代也是不可思议的。所以，他的前途无限广大，就是因为习李时代以来，大众创业成为一个很重要的国策。推下去新三板恰逢其时，两个东西正好吻合，所以，政治上来讲，从国家的战略上来讲也是不可思议的个。

　　第三个新三板会成为真正的创业板，这是吻合的。为什么？目前为止我们创业板上市公司500家，你看一看，几乎没有一家成立的时间低于十年的，这本身就是个讽刺。2009年开创业板之前，我们证监会专门成立一个创业板发行股，创业板上市整合部，去年合并掉了，这本身也是个讽刺。创业板作为一个当时这个板块设立的初衷，它起的作用是完全不对称的，新三板我认为正好起到这个作用。一个企业在起步，一个年轻人在创业，到A轮的时候，两年之后基本上就完全符合新三板的条件，这个我觉得是非常非常伟大的一个事件的。原来一个创业企业在资本市场是前后不搭的，一个企业想进入资本市场没十年八年连想都不敢想，而现在这个大大压缩和拉近了。

　　第四，对投资领域会重塑投资行业的格局。这个世界非常有意思，中国投资领域可能是全世界最多的，光PE机构有多少？从2006年到2012年，这六年是PE大赚其钱的时代，新三板的出现是PE被革命的一个很重要的原因之一，投资机会在什么地方？两端。第一端毫无疑问就是并购市场，并购的崛起是因为中国“宁当鸡头不当凤尾”文化的改变，包括并购技术的市场化，换股收购大行其道。

　　再就是最前端，现在我做的市场，不是自吹，也不是我做就有多牛，天使投资到A轮、B轮早期，天使和VC早期是有机会的。打个比方，有个美女长成了，只有隔壁两个帅哥知道它，新三板的出现使得他很快挂牌，挂牌就有两千个帅哥知道一个美女存在，前提是只要是个美女，这个竞争力现在是不可思议的，就会把B轮之后的很多机会截留掉，再加上BAT完全控股收购的单位，包括新崛起的很多创业公司，业茂(音)疯狂的时候，一个基金的BAT跟有钱的上市公司，跟新崛起的估值十亿的公司比有可能你不入她，因为它竞争价格就很高。永远像一个小孩站在大人屁股后面，投资机会必须往前转移，你先介入之后再卖给BAT。所以，新三板革了PE的命，包括VC的命。这个意义很伟大。我向来觉得中国的PE的贡献跟它的收益是完全不对等的，中国的PE是完全背离了PE的本质，实际上就是利益的掮客。

　　第五，券商，券商在中国20年以来一直没有改变，都是卖猪肉，连羊肉、狗肉都没有，猪肉的深加工差别也很少，只是个大的买100斤，个小的买10斤，没有区别，我非常欣喜的看到这三四年券商的变化很大，四年前我刚离开证券公司的时候，我跟我的下属说你们如果出来创业我不会投你们，他们很伤心的说为什么不投我们？我说证券公司的从业人员是落后于这个时代三五年。我这个话说在三五年前，不是说在今天。为什么？证券公司的经纪业务不用说了，是跟时代不接轨的，因为互联网企业不在中国上市，证券公司的投行人员接触的都是传统行业，对互联网知之甚少，而一个创业项目没有互联网基因是没有前途的。我非常欣喜的看到最近这三四年的时间，中国的券商一个很伟大的质的飞跃就是随着，只听楼梯响不见人下来的酝酿出现，包括深圳对于互联网板块有可能上市的呼声，尤其新三板的推动意义、撬动意义，我感觉我们跟券商接触的时候，他们已经跟这个时代非常紧密的接轨了。

　　互联网研究方面一个叫王雨妹(音)的研究员，一篇文章上千万的点击量就是跟这个行业紧密结合，所以，我认为会重塑电商的格局。创业板开的时候酝酿了好多年，很多券商觉得没关系，无所谓，当时挣一两百万的时候不屑于准备，不屑这样的团队，很多大的券商2009年有些措手不及，甚至新三板这两年成就了一批非常牛的中等券商，像齐鲁证券新三板挂牌，我知道是非常牛的一家，20年前我在齐鲁证券的前身工作过，我比较关注它。这波会重新划分券商的格局。冯志今天上午在清华讲课，今天上午讲了一上午关于新三板，我看了他的PPT，非常好，这就是券商的研究能力，他解读新三板出现对整个行业格局的重塑，这个我觉得是非常非常有意义的，券商这一波能不能抓住，最主要的不是这一波赚了多少钱，你的排名有什么变化，而是作为证券从业人员是整个市场最先进的代表，必须给这个市场最先进的接口，新三板不会欢迎一些传统的煤炭、石油、化工，一定欢迎有新的互联网基因的创业项目。我的建议，我认为可以加第四条标准，凡是移动互联网基因比较重的互联网创业项目就可以一步进入创新层，新三板应该鼓励这类企业挂牌，而不应该鼓励传统的零售、石油、化工这些企业在这个行业分一杯羹，完全没有必要。

　　最后一点，新三板会成为整个国家创新创业的一个助推器。冯志的PPT系统的把纳斯达克和新三板做了一个比较，多方面的比较，包括上市标准，包括发展的历程，包括分层的标准我仔细也看了一下，我觉得纳斯达克起步的时候，当年纽交所根本没看上纳斯达克，今天很多伟大的公司都出在纳斯达克，新三板也会有这么一天。很多人讲新三板是真正的创业板，我认为这种描述都简单了，都轻了，因为中国今天资本市场的问题远远不是30年前纳斯达克在美国出现的时候那么简单，那么轻，我觉得中国改革开放37年出现了很多伟大的事件，中国整个经济全世界第二的水平，每天在产生一万家新企业，资本市场远远不配套，新三板的出现这种洪流，它的影响力和未来，绝对不仅仅是中国的创业板，新三板整个市场总量，包括交易量，包括融资能力，有一天取代、超越目前上交所、深交所板块指日期待，一定是有未来的。所以，我今天做点儿分享，也是我自己的体会，本来给我规定的题目是从天使投资创业到新三板的接轨。

　　洪泰为什么做新三板的布局？我曾经做过一些解释，洪泰是一个早期投资基金，我们并不太想掺合后面的事情，更不想掺合PE的事情，因为新三板是创业的一个出口，我已经做了解读，我们做洪三板，包括我们做新三板基金，都是对创业投资，为创业者提供配套服务的，它是一个相对完整的闭环，希望你们在座的创业者，如果有创业者或者有潜在的创业者都可以跟洪泰联系，我们目前为止天使投资已经发两期，目前为止我们刚刚发完一支专门投A轮和B轮的成长基金，包括我们新三板基金，包括洪三板提供的平台，我们可以给大家提供一个相对完整的闭环服务，希望大家多多跟洪泰发生关系。谢谢。