郑良良：新三板财富效应已爆发 达到制度创新高度

　　6月13日，由CCTV证券资讯频道主办的"价值新发现"——新三板价值投资高端论坛，"新三板创值榜"评选开幕仪式在京举行。CCTV证券资讯频道总编辑温思渝、股转系统副总经理隋强等出席论坛，十余位业内人士分享了新三板最前沿的资讯，多家新三板企业现身说法。和讯网作为独家网络媒体现场全程报道。

　　九鼎投资执行总裁郑良良出席了“新三板 新投资 新眼光”圆桌论坛。九鼎投资是新三板明星企业，公司把握住新三板机会，启动上市过程率先挂牌新三板。郑良良在论坛中表示，新三板其实要回答三个问题，第一新三板为什么好，第二新三板会有什么样的东西，第三个新三板以后会怎么走。了解这三个问题，肯定会当成一个机会抓住它。

　　新三板为什么好，道理很简单，就是它的制度是先进的，一种先进的制度，肯定会替代或者胜出一种幕后的，或者旧的制度，这是人类历史发展当中的真理。基本上这个是经济发展内在规律驱动的，带来的经济增长和财富创造。另外还有一条线就是制度创新，这条线大家强调不是特别多，但是中国本身有经济发展的，因为它时间很短，整个市场经济包括资本市场发展时间比较短，制度创新可能是滞后于经济发展本身的步伐，所以经济本身快速往前发展的同时制度又跟着经济发展，制度和经济发展规律两个本身都会带来经济增长和财富创造。

　　从在制度方面说，一开始改革开放，后来就诞生了资本市场，接下来国企改革，接下来股权分置改革，创业板的推出，新三板完全能达到制度创新的高度来理解这个事情，是全局性和整体性的。如果我们理解整个经济发展和财富创造内在的机制和规律的话，新三板又逐步具备这样的高度，因为所有的资本运作还有挂牌，并购重组，这些方面的先进性是毋庸置疑的，去年前年大家关注的不是特别多，整个制度的爆发性，和先进性，大家看的不是很深刻，也不是那么长远。

　　从创新的角度来看，投资机构一手做投资一手做融资，所以所有的产品必须围绕这两个角度来做，投资这块是覆盖产业的门类，从这几年到现在，随着产业变迁到现在，投资机会变化比较快，可能两三年，三四年，投资的机会，运作的达到，包括所有的组织配套体系，团队优势都是变化比较快的，所以是比较复杂的，一方面是变化快，另外一方面涉及门类很多策略很多，打法也是千差万别，要适应市场不太容易，

　　另外一方面可能更多的是融资的创新，从这个角度来讲，我们挂牌公司在停牌，我们在做大额定增，还有我们控股的上市公司的重大资产重组，你做融资创新，无非就是把握两点，一点就是市场是代表重组，包括整个宏观经济也可以从这个角度理解，这是一个非常有效的抓住，我们挂牌新三板的时候，我们就把我们出资人的份额折算成股份，这就算是重组，沿着这个思路还有很多可以做，另外一个方面，就是多种融资方式的融合，整体的，你从整个资本市场，和金融市场来看，融资方式，融资渠道是比较多元化的，在之前整个所有的融资渠道，相互之间还是有隔离，打通程度没那么高，多种融资方式融合做的还不够，以后所有的东西会互联互通，包括新三板和中小板。

　　短期新三板市场高度已经非常高，财富效应已经爆发出来，整个市场已经达到它短期要达到的效果，但是中期的效果就是中期必须有资产在上面。市场要参与，肯定不能光考财富效应，还是有东西在里面。优质的东西是什么，就是一方面是一些很优质的资本运作的模式在里面，比如说上市公司有一些创新型的，分拆上市，或者境外的公司回归A股，这些都可以创新的资本运作方式都可以通过新三板解决，另外一方面就是细分行业龙头企业，原来不能对接资本市场，现在都能对接，尤其是500万到3000万之间的企业，很多细分龙头企业，未来可以捕捉到它背后很大的市场，现在看它小未来可能会抓住很多机会，成长成很大的公司。