场外资金积极入场 融资净买入实现“六连阳”

　　近期股指震荡上扬，在主题投资领涨主线不变的格局下，场内热点有效扩散，带来一轮持续性较强的财富效应。风险偏好较高的融资资金近期看多预期持续提升。wind数据显示，最近六个交易日两市融资净买入额持续为正，最新两融余额已经从一周前1.317万亿元增长到1.378万亿元。

　　资金积极入场

　　据wind数据统计，上周五市场融资买入额环比增长150亿元左右，达到1458.75亿元；融资偿还额则录得1404.92亿元。至此，当天市场共计获得53.83亿元融资净买入额，两融余额进一步增长至1.378万亿元。

　　事实上，自8月6日沪深两市单日成交额萎缩至不足7000亿元阶段性新低开始，以融资为代表的场外增量资金便积极做多，使得区间融资净买入额每日皆为正值，最高时如8月10日达229.73亿元，最低时如8月12日也有45.37亿元；8月7日-14日两市融资净买入额呈现“六连阳”，两融余额阶段获得691亿元资金的“净流入”。

　　单日融资买入额方面，也呈现加仓热度升温、博弈力度增强迹象。如8月7日市场融资买入额不足1000亿元，仅为999.79亿元，显著低于年内以及3个月来日平均水平，不过之后该指标迅速走高，近5个交易日来大体稳定在1300亿元附近，近3个交易日来更呈现连增趋势。融券方面，至上周五收盘时，融券余额报31.34亿元，环比下滑1.21亿元，为8月7日以来次低。

　　8月7日至今，伴随场内热点从中小盘成长切换至主题投资，市场做多热情爆发，两市成交额整体上移，热点概念遍地开花，包括融资在内的场外增量与指数走势配合良好，正反馈效应再领A股。分析人士认为，“盘中调整+碎步上扬”将是阶段指数表现的主特征，后市大盘中枢还有进一步上升的空间。

　　主题轮动 行情稳固

　　从融资布局重点来看，随同行业板块轮动上扬，市场每日融资净买入重点也在迁移。总体而言，受益国防军工、一带一路、央企合并等主题投资的权重品种仍是近期融资客关注焦点，每日融资净买入额居前板块始终在上述品种中轮动领跑。

　　wind数据显示，28个申万一级行业中，上周五获得融资净买入的有22个，金额居前的是非银金融、房地产、化工、农林牧渔板块，分别为6.88亿元、6.69亿元、6.31亿元、5.93亿元，传媒、公用事业、电气设备板块融资净流出金额较大，具体为2.66亿元、2.48亿元和2.13亿元。

　　一周来每日获得融资净买入的板块数量大体相当，均维持在24个上下。但需要注意的是，每日领跑板块却有所不同，如上周一净买入金额居前的是非银金融、国防军工和建筑装饰；上周二金额最大的则是机械设备、有色金属、计算机；上周五则再度切换至非银金融、房地产，与场内行业热点更迭保持大体相同逻辑。而且“耐人寻味”的是，上述净流入金额居前板块始终在周期性板块内部轮动，显示资金博弈“主战场”是近期政策利好突出的权重板块。分析人士认为，上述板块后市还将受到“风口”催化，短期主题轮动受捧的融资格局就不会变。