定增股是如何从A股吸血的一帖让你看懂

　　先举例子。假设我是上市公司A的控股股东，持有A股5000万股，A主业是经营火锅，1亿股本，净资产2亿，每股收益0.1元，股票价格10元/股。我有一个好朋友小李，开了一家烤鸭店，初始投资1000万，经过几年利滚利，净资产已经滚到了5000万，现在每年盈利500万。

　　我和小李商量后达成协议，向他发行2000万股份，另外支付4500万现金，这4500万现金我向另外一个朋友C发行股份500万股获得，100%收购了小李的B烤鸭店。

　　(一)那么对我来说，这笔买卖值不值呢?

　　1. 我一分钱没花;

　　2. 我手里还是5000万股;

　　3. 增发后总股本变成1.25亿股;

　　4. 增发后每股净资产还是2元;

　　5. 增发后盈利变成：(1000w+500w)/1.25亿股=0.12元/股，比增发前盈利能力提高20%;

　　6. 市场看到业绩会转好，而其他餐饮类公司股票还是100倍市盈率，那么A股价格也就顺理成章由原来的每股10元涨到每股12元，加上忽悠或许能涨到每股13元;

　　7. 结论：作为大股东，我当然满意。

　　(二)小李满意不?

　　1. 小李得到了4500万现金;

　　2. 小李知道现在火锅业不好做，利润率太低，很多老板都在考虑出兑店铺;

　　3. 小李用很便宜的3500万买下了一家火锅店，又花1000万改造变成烤鸭店，又可以继续原来的生意了，手里多了2000万股A股股票;

　　4. 3年后小李的股票锁定期结束，找到我，研究做业绩做故事，想办法把A股价格进一步炒高。我早有准备，已经公布要投资互联网，且公司名字也改为了量子金融，市场给120倍PE;

　　5. 小李的2000万股票可以减持了，价格15.6元/股，拿到了3.12亿;

　　6. 结论：小李满意。

　　(三)我的朋友C满意吗?

　　1. 我朋友C急性子，定增结束后，他马上发行了一款理财产品，将那500万股按11.8元/股的价格批发给下家了(当时市场价格12元/股);

　　2. C用两个月时间支出4500万，收回500万股*11.8元/股=5900万，年化收益率那叫个高!

　　3. 结论：C满意

　　(四)总结

　　1. 只要股市有泡沫，只要估值有泡沫，定增、并购、重组的故事就少不了，因为对所有参与者都有利，中小创的扩张其实一直就是在演绎这样的故事。

　　2. 如果估值没有泡沫，餐饮业市盈率5倍，市净率0.8，谁都不会再搞这个故事了;

　　3. 定增本身只是菜刀，可以杀人，也可以切菜;

　　4. 泡沫的受害者是最后的买单人，是接最后一棒的人;

　　5. 最后一句：投资者教育是市场最后走向成熟的必由之路，但教育不是说教，需要血淋淋的教训，急也没用，慢慢来，还需要好几茬韭菜的血。

　　另外，无论是通过资产定增，还是通过现金增发，其本质都是股票增容，对股市参与者来说，利空效果是一样的，除非估值够低，股东没有卖出动力。

　　当然本故事不针对长江电力，因为按现有信息，长江的增发似乎还是靠谱的，或许目的是与国企改革政策相关。