港股美股"出师不利"，A股节后如何开局？公募"深秋"预判…

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　　国庆假期过半，港股和美股率先开盘，拉开了资本市场四季度序幕。

　　但从10月4日来看，港股表现乏善可陈。香港恒生指数下跌0.78%，恒生科技指数下跌1.71%。10月3日道琼斯指数和纳指均跌逾1%。外围市场走低，会对A股四季度带来哪些影响？

　　从各大公募分析预判来看，A股历年走势在国庆节前后存在明显的“日历效应”。和率先开盘的外围市场相比，A股所处的经济基本面和流动性等因素，才是行情决定因素。公募分析认为，基于胜率视角，四季度大部分指数上涨概率都会较三季度明显提升。此外，到“深秋”之前A股基本满足“政策底-市场底”间隔时间与“最后一跌”持续时间。深秋随着9月经济数据陆续公布，经济复苏趋势将会强化市场信心。

　　此外，A股目前处于历史分位偏低的位置，成长股几乎已处于历史上性价比较高的时刻。高质量成长板块如数据要素（运营商）、AI（算力、光模块）、华为科技产业链（半导体、智能手机、智能驾驶、云计算）将是四季度重点布局板块。此外，受益于经济持续复苏，消费中的食品饮料、地产链上的家电、家居业绩存在支撑。

　　节后上涨胜率可观

　　据富国基金分析，A股国庆节前后的“日历效应”向来为市场广泛重视，也被各位投资者视作投资决策的“锚”。统计国庆长假前后两周、前后一周的市场涨跌情况可以发现，长假前市场交投比较清淡，这也与部分资金为避免假期时间海外不确定因素有关。万得全A指数节前一周平均下跌1.02%，节前两周平均下跌0.54%，而节后一周万得全A指数平均上涨2.10%，节后两周平均上涨1.47%。由此可见，持股过节等待节后上涨从历史来看是可观胜率的。

　　富国基金引用数据显示（统计区间为2013-2022年国庆后一周和两周），近十年主要宽基指数节后表现来看，节后一周万得全A上涨概率高达90%，节后两周万得全A上涨概率为80%。与此同时，从节后指数涨跌中位数来看，节后一周中证1000为代表的小盘成长股表现较好，中证500和创业板指涨幅紧随其后；节后两周大盘股后来居上，以上证50和沪深300为代表的大盘价值股领涨市场。