四大关键扰动将落地！三大积极迹象陆续出现 月度级别行情买点将至？

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　　10月25日，沪深两市全线低开，盘初股指小幅下探，随后又拉升并快速翻红，接着逐步回落，临近午间股指再度快速飙升；午后出现又跳水回落，随后三大股指维持于昨日收盘点下方震荡整理。

　　截至收盘，沪指微跌0.04%，报2976.28点；深成指下跌0.51%，报10639.82点；创业板指下跌0.95%，报2314.55点。

　　从盘面上来看，光伏设备、玻璃玻纤、旅游酒店、汽车零部件、通用设备、航空机场、工程机械等涨幅靠前；题材股方面，HIT电池、麒麟电池、工业母机、光伏建筑一体化、华为汽车等领涨。

　　机构观点

　　对于当前行情，申港证券认为，市场短期情绪仍较低迷，随着三季报陆续披露，业绩底或得到确认，全市场整体盈利情况或出现边际好转。建议关注能源安全、信息安全主题；关注中游制造业成本下行带来的机会；同时关注业绩改善及景气向上的细分板块，如生物医药、养殖、动保板块。

　　爱建证券表示，我们可以继续保持乐观，预计市场仍将震荡向上，只是步伐不会太快，医药、数字经济的相关板块分化，但是整体机会仍在。整体上策略是围绕会议和政策的驱动力把握交易机会。

　　中信证券指出，四大关键扰动将在本周陆续落地，预计将带来此轮月度级别修复行情的右侧买点，A股市场三大积极改善迹象已经陆续出现，全面修复行情正处于政策驱动的上半场，配置上更加侧重弹性。

　　首先，四个不确定因素将在本周陆续落地，经济见底预期进一步明确，三季报月底集中披露后投资者对报表风险的担忧也将落地，美联储加息恐慌顶点已过，人民币快速单向波动阶段已经过去。

　　其次，A股市场三个改善迹象已经出现，成交热度逐渐提升，活跃私募仓位已降至4月底以来最低水平，资金情绪已经有所好转，对行业机会的关注度开始高过总量扰动，资本市场在近期也迎来密集的政策催化。

　　最后，在配置上，此轮持续数月的修复行情可以分为两个阶段，建议当前至11月，侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种，11月以后则围绕明年有估值切换空间和业绩确定性强的品种展开。

　　华龙证券提到，主线持续性较差，行业轮动较快，围绕四条主线均衡配置。1）成长热门赛道短期受外部扰动和美债利率飙升影响大，但中长期占优方向不变。主要关注新能源链条风光储、新能源车链条上游材料设备及中游制造、特高压/新型电网设备等领域。此外，信创、安防、IT 服务等领域具有强催化剂同样可适当关注。

　　2）油运相关领域及供给受限的部分传统能源品四季度高景气确定性强。在俄油禁运拉长运距、油轮供给受限大背景下，能源运输企业有望继续维持高景气；此外，在产能扩张受限下，采暖季需求将至，煤炭、燃气等传统能源景气度仍然高企，后续关注需求方面事件，如气温变化等。

　　3）继续关注医疗器械、生猪养殖链条、高端白酒等具备短期强催化剂和长逻辑的消费品。设备更新再贷款有望改善提振行业整体业绩预期，继续看好医疗器械为代表的相关领域表现；猪价中长期回升趋势不变，逢调整加仓养殖业、饲料、动保等领域；短期回撤给予更好配置性价比，业绩稳定高增长的高端白酒有望迎来修复。

　　4）增量政策催化地产β行情以及部分龙头α行情。增量政策有望催化地产阶段性行情。此外，受益地产企业逐步出清、市场集中度逐步提升，全国或部分区域龙头有望继续α行情。

　　编辑：王光建

　　责编：廖磊

　　审核：冯飞