资金兴趣不减 科创50ETF业绩欠佳仍获持续加仓

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　　资金兴趣不减！科创50ETF业绩欠佳仍获持续加仓

　　来源：证基风云

　　原创 夏悦超

　　科创50指数的出台给ETF等指数基金提供了投资便利，会有更多资金通过基金来配置科创板标的。随着科创50指数未来的质量越来越高，市场资金对于科创板的配置力度还将持续加大。

　　尽管科创板还处在震荡调整期，但市场资金显然对科创50ETF兴趣不减。

　　首批4只科创50ETF自11月16日上市以来场内涨幅均为负数，虽然业绩欠佳，但整体规模仍然实现增长。数据显示，截至12月2日，首批科创50ETF上市以来成交额合计突破240亿元，其中，上市首周成交额合计突破120亿元。按照前一日最新净值计算，科创50ETF最新规模合计近280亿元，较首募合计200亿元的规模增长近40%。

　　资金持续加配科创50ETF

　　科创50指数在今年7月初走出一波上涨行情后，至今延续震荡调整走势。截至12月2日收盘，备受关注的科创50指数四季度以来下跌0.73%，首批跟踪科创50指数的4只科创50ETF自上市以来，遭遇连续阴跌，于近日止跌回暖。

　　4只科创50ETF上市后业绩欠佳，但场内成交较为活跃。数据显示，截至12月2日，4只科创50ETF自上市以来，成交额合计达到241.86亿元。在上市首周（11月16日至20日），成交额合计达到121.54亿元。其中，仅华夏科创50ETF上市以来成交额就突破了130亿元，其余3只科创50ETF区间成交额均在20亿元以上。

　　持续火热的成交情绪下，场内资金正源源不断流入科创50ETF。上交所官网数据显示，截至12月1日，4只科创50ETF场内最新份额达到198.65亿份，其中，华夏科创50ETF份额超过80亿份，其余3只科创50ETF份额均超过35亿份。若按照最新单位净值计算，4只科创50ETF规模预计接近280亿元。

　　对于资金持续加配科创50ETF的行为，天风证券认为，一方面，门槛设置与基金入市趋势使得大量投资者通过ETF参与科创板投资。通过ETF入市成为中小投资者的首选。与此同时，随着权益类基金收益持续走高，基金开始代替股票入市成为居民储蓄存款搬家的主要方式；另一方面，新的科技浪潮+国产替代趋势是当前的时代红利，科创板的长期投资价值较为显着。

　　资深投行人士王骥跃在接受《国际金融报》记者采访时表示，科创50指数的出台给ETF等指数基金提供了投资便利，会有更多资金通过基金来配置科创板标的。这是市场自然行为。

　　科创50具备长期向上动力

　　市场资金对于科创板的配置力度还将持续加大。

　　11月27日，上交所发布公告，12月14日将上市时间超过1年的科创板证券纳入上证180、沪深300等成分指数样本空间。此前，上交所曾于6月19日宣布科创板证券纳入上证综合指数样本空间。科创板的纳入意味着后续外资可以通过陆股通的方式购买科创板股票。东北证券预计，在经历上述调整后，科创板9大标的将迎来28亿被动增量资金。

　　华为研究专家周锡冰对《国际金融报》记者表示，资本进入科创板市场源于自身的市场潜力。随着中美贸易摩擦的加剧，中国资本市场中一些高新技术企业无法出海的情况下，科创50指数未来的质量越来越高。

　　对于科创50指数，天风证券认为，其超过90%权重集中于新一代信息技术、生物技术与高端装备等行业，代表的正是当前新的科技浪潮与国产替代趋势，而其显着高于其他板块的研发投入，也赋予了科创50指数长期向上的内生动力。

　　科技板块覆盖面广，涵盖众多领域，周锡冰认为，可以从ICT（信息与通信技术）、芯片、人工智能、VR硬件软件以及生态、物联网这五大细分领域中，寻找中长远的相对稳健的投资机会。

　　但目前关于科技板块投资的一大问题和难点在于，可能存在估值过高和泡沫的风险。

　　周锡冰表示，首先，应理性地预估某个行业虚假的繁荣泡沫；其次，查阅所投资企业的公开报表以及税务、工商年检信息进行综合预估，挤掉泡沫；最后，系统地分析行业泡沫，投资真正在做项目的企业。

　　王骥跃也认为，科创50指数当前仍然存在估值压力，但长远看，科创板公司尤其是科创50成份股公司整体成长性和竞争力都较好。“投资者应认真识别，并非所有科创板公司的成长性和竞争力都很强。有些公司科创属性并不够，市场竞争力也较弱，尤其是市场地位不突出，毛利率和成长性较弱的公司可以考虑回避。”