国盛策略：疫苗进展顺利对市场影响如何？

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　　【国盛策略|市场速评】疫苗进展顺利对市场影响如何？

　　来源 国盛证券

　　事件：辉瑞宣布其与BioNTech联合研制的新冠候选疫苗BNT162b2在第三期临床试验研究有效性90%，引发夜盘欧美股市暴涨。

　　点评：

　　1、新冠疫苗研制取得重大进展。后续，随着新冠疫苗取得审批并铺开，全球疫情有望得到遏制，全球经济也将加速复苏。根据辉瑞CEO的预计，新冠疫苗研究有望在本月底前完成。而辉瑞和Biotech希望在今年年底前生产5000万剂新冠疫苗。此前，美欧疫情反弹，封城即将重启，一度引发市场对于全球经济由复苏重回衰退的担忧。但随着新冠疫苗研制取得重大进展，乃至后续取得审批并铺开，肆虐美欧的新冠疫情将进一步得到控制，并加速全球经济复苏。

　　2、拜登基本确认当选，大选这一重大不确定落地，叠加新冠疫苗获得突破性进展，将大幅提振海外市场风险偏好。此前，美国总统大选临近，以及美欧疫情反弹封城重启，一度导致海外市场震荡加剧。而当前，随着拜登基本确认当选，大选这一重大不确定落地，叠加新冠疫苗将出强化全球疫情治理和经济复苏预期，直接带动市场风险偏好提升、海外风险资产大涨。

　　3、对于A股，疫苗进展超预期也将直接利好市场。一方面，随着未来疫苗推出，海外疫情得到控制，全球经济加速复苏，也将进一步强化外需修复，推动中国经济回暖。另一方面，全球市场大涨、风险偏好提升，也将带动A股市场风险偏好回暖。同时，全球风险偏好回暖，也正带动外资加速回流。11月以来，陆股通北上资金净流入规模已超400亿。

　　4、再次强调，在外部不确定性消化，全球经济有望加速共振复苏，内部政策预期升温之下，看好当前至明年一季度的跨年行情，且级别或大超预期，建议积极参与。方向上，重点关注三条主线：1）“十四五”政策预期较高的新能源、半导体等板块。2）景气角度：关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块。3）受益于疫苗进展顺利、疫情缓解、全球经济共振修复预期的可选消费和顺周期板块。

　　风险提示

　　1、疫情发展超预期。2、宏观经济超预期波动。