两市缩量整理：煤炭股活跃 四季度还有哪些机会？

　　【今日直播】

　　2020湖北高质量发展资本大会：黄红元、王建军等大咖齐聚

　　中融基金 甘传琦：现在是借基上车好时机吗？四季度行情如何演绎？

　　嘉实基金 陈正宪&嘉实基金 滕抒含：节后投资早规划，四季度买什么？

　　恒指的前世今生如何？是什么倒逼恒指改革？恒指迈入新经济带来港股大变局时代？港股的未来走势和四季度策略如何？中泰国际策略分析师颜招骏为您带来恒指大变局时代

　　原标题：基金收评 | 两市缩量整理，煤炭股活跃！四季度还有哪些机会？

　　收评君复盘日记（2020年9月28日）

　　节前效应明显，两市继续缩量整理，煤炭、地产、白酒等板块表现较为活跃。

　　盘面回顾

　　　　9月28日，三大股指小幅高开，开盘后指数略有冲高后震荡回落，午后，在券商等板块的带动下，三大指数一度翻红，但持续性较差，大盘再度回落，截至收盘，三大指数集体飘绿。盘面上来看，煤炭、地产、民航机场、白酒等少数板块逆势走强，5G、券商等板块午后有所异动。

　　　　两市成交额继续萎缩，全天成交合计5402.44亿元，北向资金全天净流出近11亿元。

　　基金表现

　　受煤炭价格上涨因素影响，煤炭开采概念表现较为强势，安源煤业（600397.SH）、恒源煤电（600971.SH）涨停，申万采掘行业涨幅超过1%。场内煤炭主题基金方面，煤炭B级（150290.SZ）、煤炭B（150252.SZ）涨幅均超过4%。

　　　　除此之外，随着双节将至，食品饮料板块有望迎来一波消费旺季，白酒概念有所回暖，水井坊（600779.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、贵州茅台（600519.SH）等表现活跃。申万食品饮料行业涨幅为0.87%，在申万一级行业中位居第三位。场内食品饮料主题基金中，酒ETF（512690.SH）、白酒B（150270.SZ）等基金涨幅在前。

　　　　上述相关主题的场外基金有：中融中证煤炭（168204.OF）、富国中证煤炭（161032.OF）、招商中证煤炭（161724.OF）、鹏华中证酒（160632.OF）、招商中证白酒（161725.OF）、天弘中证食品饮料A（001631.OF）等。

　　后市展望

　　距离9月份结束仅剩最后两个交易日，回顾9月份，A股震荡下行，板块间轮动加快，那么，后市行情将如何演绎？A股四季度还有哪些机会？

　　金鹰基金杨晓斌认为，四季度全球经济继续回暖，政策维稳态度未变，基建地产投资有望改善，流动性和社融维持平稳。有别于三季度，风险偏好边际改善概率加大，宏观面继续对股市友好，年底大概率将完成一轮估值切换，维持积极观点。

　　对于近期的行业风格切换，南方基金骆帅认为，这是典型的经济复苏期行业特征，当前经济向上，央行方面认为流动性放松的必要性不大，对于高估值资产形成压制，而与经济周期更相关的资产由于盈利边际改善，估值也处于低位，因此相对表现较好。骆帅认为，经济周期向上大概率会持续到明年上半年，因此四季度市场可能会延续当前的风格。

　　此外，长假之后，三季报披露也将拉开序幕，农银汇理基金赵诣认为，也可从三季报中寻找机会。上市公司三季报到年报的间隔时间较长，因此三季报的变化对明年的布局会有一个比较重要的指示性作用，可重点关注三季度景气度加速和出现拐点的行业和公司。