低估值品种关注度提升 看好业绩超预期龙头

　　A股市场自8月以来持续高位盘整，多家金牛私募机构的9月策略显示，结构性看多仍然是主基调，低估值品种的关注度较前期有所提升。

　　　　整体偏乐观

　　上证综指近期围绕3400点持续震荡。对此，泊通投资董事长卢洋表示，持续横盘在很大程度上显示本轮A股的休整相当强势，只是目前全面上攻的条件尚不成熟。这主要是由于目前市场最“吸金”的板块仍然是消费、医药、科技等，而这些板块的估值已不低，难以带动股指持续拉升。

　　景领投资总经理邹炜分析称，经济复苏仍然是当前支撑A股市场运行的主线，9月依然可以从需求修复的角度来寻找各行业的投资机会。下半年随着疫情的缓解，部分行业的业绩具备环比逐季改善的可能。因此，9月A股市场依然具备震荡向上运行的条件。

　　悟空投资董事长鲍际刚认为，展望9月，全球经济恢复的速度和主要经济体的货币及财政政策，预计将成为影响A股市场的核心因素。从大类资产配置角度看，受益于居民财富的持续转移，9月及未来一段时间，A股市场运行中枢将继续抬升。

　　　　看好业绩超预期龙头股

　　在具体投资方向上，美港资本创始合伙人张李冲表示，随着国内疫情得到有效控制，相较于其他发达国家而言，中国产业链恢复状况良好，将有利于国内优质企业进一步提升全球市场份额。从刚刚披露完毕的上市公司半年报中可以看到，很多优质上市公司业绩超出预期。因此，在9月市场的结构性机会上，美港资本重点看好两类：第一，从长周期来看，国内消费已进入快速发展期，国内部分制造业能力已经接近发达国家水平，同时具有较好的性价比优势，未来具备坚实品牌基础的国内消费、制造类公司值得持续看好。第二，从中期来看，今年以来的行情导致部分行业龙头公司估值较高，地产、外贸、农业等估值较低、存在较大预期差的细分行业领域及相关优质公司，也值得看好。

　　卢洋进一步表示，A股市场在持续横向震荡之后，如要实现向上突破，需要依靠低估值的金融、地产、基建等权重蓝筹板块来带动。就9月而言，泊通投资将重点布局两大方向：一是中报超预期，但市场还不认可的类似地产等部分传统行业龙头股；二是科技板块龙头企业，包括互联网、物流、新零售等领域。

　　邹炜分析称，从结构性角度来看，9月份看好的方向主要包括消费、部分创新药以及周期类行业。在经济复苏的背景下，需求端有明确改善的行业或公司，9月份预计将具备轮动上涨的条件。随着疫情的缓解，从季度业绩环比增幅的角度来看，大消费板块中部分前期涨幅有限的细分领域，预计具备较好的投资机会。